柳智毅

Lao, Chi Ngai

澳門大學策略及規劃辦公室主任

行政管理學博士,澳門大學策略及規劃辦公室主任、澳門經濟學會理事長,曾任第六屆澳門特別行政區立法會議員,研究方向為澳門經濟、澳門人力資源開發與管理。

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澳門經濟景氣指數( 2018年12月 )

柳智毅 | 澳門經濟學會

2018年12月份澳門經濟景氣
領指回復穩定,但前景未明朗

澳門經濟學會發佈2018年12月份澳門經濟景氣指數。

2018年的最後一個月,本澳在港珠澳大橋通車因素帶動下,12月入境旅客人數刷新了統計的單月記錄,旅客數目多達357萬人次,按年上升16.9%。幸運博彩毛收入也表現不俗,進帳264.68億澳門元,按年上升6.6%。2018年12月本澳經濟景氣指數總分較上個月增加0.4分,平均分為6.2分(10分為滿分),屬指標體系中的穩定水平。景氣領先指數方面,本月領先指數為5.0分,較11月份上升0.3分,指標分級從11月的“欠佳”轉為“穩定”。

2018年12月經濟景氣指數十項指標評分中有四項較11月上升,其他六項指標與上月持平。其中,在港珠澳大橋通車因素帶動下,入境旅客人數按景氣指標的評分基準分值計算為9分,分數較上月增加1分,指標分級從“偏熱”轉為“過熱”。幸運博彩毛收入,按景氣指標的評分基準分值計算為6分,分數較上月增加1分,指標分級從“穩定”轉為“偏熱”。此外,貨幣供應M2按年上升10.1%,按景氣指標的評分基準分值計算為7分,分數較上月增加1分,指標分級從“穩定”轉為“偏熱”。就業人數按年上升3.2%,按景氣指標的評分基準分值計算為6分,分數較上月上升1分,指標分級維持“穩定”。

進入2019年,中美貿易問題仍未解決,兩國若未能在今年3月1日前達成協議,美國將對我國價值2,000億美元商品的關稅從10%提高到25%,各大國際機構紛紛對2019年全球經濟走勢表示憂慮。經濟合作暨發展組織(OECD)指出,面對日益緊張的貿易局勢和惡化的金融環境,2019年全球經濟增長將有所放緩。世界銀行於2019年1月《全球經濟展望》報告則提到,由於國際貿易和投資疲軟,貿易局勢持續緊張,信貸收緊等一系列原因,預計2019年全球經濟增長預計將降至2.9%。

雖然各大國際機構並不看好全球經濟走勢,但由於澳門經濟並非以出口貿易為主要行業,而近期入境澳門旅客人數持續攀升,而且人均消費也有所增加,就業人數持續增加,失業率長期保持超低水平,外圍環境複雜及不明朗景氣暫未對澳門造成影響,但澳門內部經濟發展仍存不確定因素,博企月度收市平均價在指標分級中仍停在“欠佳”水平,2019年1月1日開始,除本澳文娛場所及機場內已符合按新標準的吸煙室外,其他室內範圍全面禁煙。“禁煙令”實施後第一個月,本澳幸運博彩毛收入同比下降5%,結束連續29個月的正增長;此外,中國內地消費者信心指數亦有可能受中美貿易問題影響。為此,豬年澳門經濟仍有不確定性,有待觀察。

澳門經濟景氣指數( 2018年11月 )

柳智毅 | 澳門經濟學會

2018年11月份澳門經濟景氣
經濟領先指數略回升但仍屬欠佳

澳門經濟學會發佈2018年11月份澳門經濟景氣指數。

在港珠澳大橋通車因素持續帶動下,本澳11月入境旅客按年增加15.3%至3,266,283人次,按景氣指標的評分基準分值計算為8分,分數較上月上升1分,指標分級維持“偏熱”,反映旅客數目增長較快,同時帶動當月幸運博彩毛收入同比增長8.5%至250億澳門元。11月中國消費者信心指數亦有所回升,評分基準分值計算為5分,分數較上月增加3分,指標分級從“低迷”轉為“穩定”,並帶動本澳整體經濟領先指數由上月3.7分上升1分至4.7分,但仍屬於指標體系中的欠佳水平。

由於11月份貨物進口按年僅上升6.5%,按月則下跌4.4%,按景氣指標的評分基準分值計算為5分,分數較上月較大幅下跌4分,指標分級從“過熱”恢復至“穩定”,導致11月本澳整體經濟景氣指數總分較10月微跌0.1分,評分5.8分(10分為滿分),仍屬指標體系中的穩定水平。貨幣供應M2、博企月度收市平均價、博彩毛收入、就業人口、消費物價及失業率六項指標項目得分與上月持平。

中美貿易摩擦不利世界經濟發展,不僅是全球關注焦點,也會影響本澳經濟。在本月7日和8日,中美兩國經貿代表在北京展開磋商討論,是兩國元首上月在阿根廷會晤後首次面對面會談,一定程度上緩解了市場上的負面輿論和悲觀情緒。但特朗普過去比較反覆,近期美國的貿易政策傾向單邊主義,要在相互尊重及平等互利的基礎上解決兩國的經貿摩擦可能仍有不少困難。中美貿易摩擦仍會持續一段時間、全球經濟增長放緩、美國加息等,將可能繼續困擾全球經濟金融市場。繼多家澳門賭場營運商股票股價下挫後,鄰近香港樓市也受到波及,近月跌幅進一步擴大,令香港樓市2018年來的升幅近乎全數蒸發。根據香港差餉物業估價署最新數字,2018年11月香港私樓售價指數報366.3點,已回到2018年2月水平,按月大跌3.5%,連跌4個月外,還創下2008年金融海嘯之後,10年來最大單月跌幅。預計未來數月本澳經濟仍然不明朗,社會各界應用審慎態度去應對市場變化。

粵港澳大灣區發展研究 —如何提升澳門在珠江西岸區域的地位和功能

楊允中; 柳智毅 | 澳門經濟學會

建設粵港澳大灣區,是習近平總書記親自謀劃、親自部署、親自推動的國家戰略,是新時代推動形成全面開放新格局的新舉措,也是推動“一國兩制”事業發展的新實踐。粵港澳大灣區建設給澳門帶來了新的發展機遇。澳門經濟學會對如何提升澳門在珠江西岸的地位和功能組織專題硏究。
結合區域經濟相關理論與方法,對統計數據進行定量分析,另一方面,根據調研結果進行相關資料的定性分析。本研究旨在探討粵港澳大灣區所面臨的發展機遇基礎上,深入挖掘澳門在粵港澳大灣區建設時期的發展新契機,進而結合澳門的定位,探討在粵港澳大灣區的宏觀視野下,澳門如何提升在珠江西岸本身的地位與功能,提出發展的總體戰略,以及近期工作的策略與重點。
在充分認識作為國家戰略的粵港澳大灣區建設的意圖、為澳門帶來的機遇基礎上,課題組首先對澳門在粵港澳大灣區中的三個功能定位進行瞭解讀。進而,通過回顧與剖析澳門與大灣區其他城市的合作發展歷史與現狀,總結成效和存在問題,系統梳理了澳門與大灣區合作的制約因素。為令澳門與區域中其他城市的關係論述更具科學性,本研究還借鑒聯鎖網絡模型(interlocking network)方法,定量測算了澳門與珠三角其他城市之間的關係,以期能跳出澳門看澳門,對澳門在區域中的城市關係做更為全面、準確的判斷。課題組認為,澳門的網絡地位受制度差異影響顯著,尚有較大提升空間,粵港澳大灣區內城市的競爭力差異逐步減小,存在均衡化趨勢。具體就澳門的城市競爭力變動而言,十年間,澳門的競爭力排序總體上保持穩定,位居大灣區三個世界一線城市,即香港、深圳和廣州之後,與珠海、佛山的水準大致相當,明顯高於其他城市。
為提升澳門在珠江西岸區域的地位與功能,課題組從四個方面提出了相應策略:首先,要創新區域合作機制,明確合作重點與目標。特區政府要爭取在合作制度創新的頂層設計機制中發出強音;並將合作從經濟領域逐步擴展至民生領域,包括加強教育、醫療等領域的合作;與重點合作平台簽署協議,通過頂層設計推進合作項目的落實;共建宜居宜業宜遊的優質生活圈,擴大澳門青年發展空間。第二,始終關注旅遊休閒產業,通過合作發展旅遊休閒產業,提升澳門城市地位。以“一程多站”模式共同打造“海上絲綢之路”著名旅遊目的地;推進與橫琴、南沙翠亨新區、大廣海灣新區等重點合作平台的旅遊產業對接,創新旅遊合作模式。第三,圍繞中葡平台、“一帶一路”培育新興產業,具體包括會展業、特色金融業和以中醫藥產業為龍頭的科技創新產業。在會展業方面,通過發展會展業,深化澳門作為中國與葡語國家服務平台作用,達到一種“一看到澳門的名片,巴西和葡萄牙的企業便會想到透過澳門進入大灣區市場,而內地企業也會想到通過澳門開發葡語國家市場”的聲譽。在特色金融業方面,配合國家發展戰略以及“中葡金融服務平台”定位,發展澳門特色金融業,打造葡語國家人民幣清算中心、葡語國家企業融資平台、葡語國家融資租賃平台等業務。在科技創新產業方面,搭建中醫藥在國際領域交流與合作的新平台,為中國的中醫藥走出去搭建橋樑。第四,創新區域合作模式,發揮深度合作平台作用。目前,廣東自貿區橫琴新區、中山翠亨新區、江門大廣海灣新區和廣東自貿區南沙片區等四個區域,是粵港澳大灣區中與澳門聯繫最為緊密的四個合作平台。充分挖掘橫琴新區與澳門合作的優勢與基礎,深化現有合作;嘗試以“政府為主導,企業做主體”的原則,積極推進與中山翠亨新區共建“粵澳全面合作示範區”,在翠亨新區建設一個綜合性的澳門生活社區;在江門大廣海灣試行“飛地經濟”合作模式,由兩地政府簽訂協議,共同開發。

澳門經濟景氣指數( 2018年10月 )

柳智毅 | 澳門經濟學會

2018年10月份澳門經濟景氣
景氣指數回升,領先指數仍下跌

澳門經濟學會發佈2018年10月份澳門經濟景氣指數。

在國慶長假期及港珠澳大橋通車因素帶動下,2018年10月本澳入境旅客達3,154,291人次,按年升幅為9.2%,同時帶動當月酒店及公寓住客人數按年上升6.2%。10月本澳經濟景氣指數總分較9月回升0.3分,該月景氣評分5.9分,(10分為滿分)仍屬指標體系中的穩定水平。三項領先指標全線錄得下跌,而且下跌幅度較大,由上月的5.0分的穩定水平,下跌至3.7分的欠佳水平。

2018年10月經濟景氣指數十項指標評分中有三項較9月上升:貨物進口按景氣指標的評分基準分值計算為9分,反映消費需求激增,帶動進口規模的大幅度攀升,分數較上月大升4分,指標分級從“穩定”轉為“過熱”。入境旅客量按景氣指標的評分基準分值計算為7分,分數較上月上升2分,指標分級從“穩定”轉為“偏熱”;酒店及公寓住客人數按景氣指標的評分基準分值計算為6分,分數較上月增加1分,指標分級維持“穩定”。博彩毛收入、就業人口、消費物價及失業率四項指標項目得分與上月持平。

值得注意的是,10月的三項領先指標較9月均出現下跌。貨幣供應M2雖然按年上升7.4%,但由於增長有所放緩,按景氣指標的評分基準分值計算為6分,分數較上月減少1分,指標分級從“偏熱”轉為“穩定”。博企月度收市平均價按年下跌18.2%,按景氣指標的評分基準分值計算為3分,分數較上月也減少1分,指標分級維持“欠佳”。中國消費者信心指數繼續按年下跌3.87%,按景氣指標的評分基準分值計算為2分,分數較上月減少2分,指標分級從“欠佳”進一步下跌至“低迷”,屬指標體系中最差。

近期本澳經濟領先指數中的博企月度收市平均價、中國消費者信心指數指標持續下跌,反映投資者和內地消費者對當前經濟形勢及前景態度仍較為謹慎,消費心理狀態持續轉差。當前中美貿易摩擦談判雖然有重大進展,短暫達成協議,今年年底外圍環境可能受中美貿易停戰利好消息影響略為好轉,但短暫“停戰”仍難立即化解兩國長期貿易結構所造成的矛盾,目前對中美貿易摩擦造成的後續影響仍應謹慎看待。因此未來數月本澳經濟形勢變化仍未明朗,應繼續維持戒備狀態,社會各界仍需關注和警惕。

澳門旅遊休閒綜合競爭力指數研究 ─基於城市比較視角

柳智毅; 李振國 | 澳門經濟學會

《澳門旅遊休閒綜合競爭力指數研究─基於城市比較視角》是選擇香港及中國內地14個旅遊業發達的城市與澳門旅遊業發展的狀况作比較,從中觀察澳門旅遊產業在當中的優劣勢,並作綜合分析點評。作為評估工具,該研究構建了旅遊休閒業綜合競爭力指數,通過此指標體系可客觀評估澳門成為世界旅遊休閒中心的定位在眾多旅遊城市中的競爭力排名。該體系有兩大特色:一是具備輿國際統計通用指標接軌的基本特色,在設計上充分考慮了選取與國際上通行的統計指標,提高可比性。二是具有符合澳門特色、城市特點的基本特徵,沒有照搬國內外的做法,力求比較全面、完善地反映澳門旅遊休閒業的基本特徵,以及相關領域綜合競爭力的狀態。整個指標體系共涉及五大維度(分別是:“環境與環保”、“基礎設施和綜合交通”、“資源與產品”、“安全、醫療和成本”、“旅遊業活力”),32個變量(即一級指標)及40個參數(即二級指標)。在城市的選擇上,澳門地域規模雖然很小,但由於產業結構的特點,對遊客的吸引力是全球性的,因此在選擇對比城市時要考慮城市的影響力、遊客訪問量以及經濟發展水平等因素。同時要考慮國家旅遊局有細分數據披露的城市。研究結果顯示,在觀察的16座城市中,北京、澳門、上海、香港、廣州5城居前五位,廈門、深圳、成都、南京、杭州、武漢6城居中,重慶、三亞、西安、青島、天津5城居後。前五座城市中,北京、上海、香港、廣州都是國際級的城市,特別是北京、上海、廣州屬於特大型的城市,體量大、人口多、產業門類全,只有澳門是規模小、人口少、產業簡單的地區,澳門能够躋身16座城市中的第二位,主要依靠“旅遊業活力”和“產品與資源”維度的排名優勢,是休閒旅遊的綜合優勢使然。另外,四座粵港澳灣區城市整體排名靠前,反映出灣區旅遊業的綜合實力處於全國領先水平。除排名以外,研究結果同時也反映出許多澳門需要改善和進一步發展的方面。
在建議方面,報告提出了包括澳門旅遊業的未來發展需集聚並突出多元文化傳統和特色,打造東南亞最具歐亞風貌的旅遊目的地品牌,調整並豐富旅遊產品結構,豐富旅客的實地體驗,分階段實行舊區改造工程,逐步解決現有的環境問題,加快交通和相關基建項目的建設,以及與鄰近城市和地區協調發展分階段開發海洋經濟,著眼遠期規劃等。
經濟學會相信該研究能夠對澳門旅遊休閒業進一步健康發展成為“世界旅遊休閒中心”提供建設性建議;研究成果將為澳門政府針對旅遊休閒業的規劃和發展提供客觀且綜合性的參考和依據,對旅遊發展布局的改善、社會治理水平的提升及確定澳門在港珠澳大灣區旅遊方面可以發揮的特別功能和定位,均有著積極影響。最後,該研究也將成為澳門城市發展綜合競爭力研究的基礎,可延伸至其他重要產業的比較研究。由此,可幫助澳門及時發現自身在區域定位或國際定位上的優勢和劣勢,從而有的放矢地進行檢討、改革和鞏固。從真正意義上實現可持續發展的目標。

澳門經濟景氣指數( 2018年09月 )

柳智毅 | 澳門經濟學會

消費者信心大幅下跌,經濟“1號颱風”戒備信號仍生效

澳門經濟學會發佈2018年9月份澳門經濟景氣指數。

2018年9月,受超強颱風“山竹”影響,本澳所有娛樂場所暫停營運33個小時,難免影響當月經濟景氣的表現。根據澳門博彩監察協調局數據,9月博彩毛收入為219.52億澳門元,按年僅升2.8%。此外,9月本澳貨物進口量、入境旅客量及酒店公寓住客量均受到颱風影響而有所下跌。2018年9月本澳經濟景氣指數總分較上個月大幅下跌1.1分,平均分為5.6分(10分為滿分)。該月景氣評分5.6分,但仍屬標體系中的穩定水平。

2018年9月經濟景氣指數十項指標評分中僅有一項較8月上升,貨幣供應M2按年上升10.3%,按景氣指標的評分基準分值計算為7分,分數較上月增加1分。入境旅客量、酒店及公寓住客、貨物進口以及博彩毛收入四項指標,雖然仍錄得個位數的年增長,但由於增長有所放緩,按景氣指標的評分基準分值對比8月份有不同程度的下跌。另外,9月博企月度收市平均價按年下跌8.31%,中國消費者信心指數9月份亦繼續下跌,兩大領先指標按景氣指標的評分基準計算均為4分,分別較上月減少1分和2分,並已首度降至欠佳水平,反映投資者和內地消費者對當前經濟形勢及前景態度較為謹慎,消費心理狀態轉差。就業人口、消費物價以及失業率三項指標項目得分則與上月持平。

中美貿易摩擦造成的影響持續發酵,根據內地經濟數據顯示,第三季度GDP增長跌至6.5%,創逾九年新低,整體經濟增長有放緩跡象。10月31日,中共中央政治局召開經濟會議,會議表示中國當前經濟運行穩中有變,下行壓力有所加大。內地經濟數據下滑,有可能導致內地消費者減少非必需支出而連帶影響本澳的服務出口,近期多家外資大行紛紛看淡本澳的博彩業前景。在香港上市的本澳六大博企中,五間博企的股價曾一度跌至一年新低。股票市場的表現一般領先實體經濟半年至9個月,一定程度上反映了投資者對本澳經濟的信心轉弱。

經濟領先指數中的博企月度收市平均價、中國消費者信心指數指標明顯下跌,而且10月幸運博彩毛收入同比增長僅有2.6%,創2016年8月以來的最低同比增速;此外,內地經濟下行壓力有加大,外圍政治經濟環境複雜多變,而且變幻莫測,未來數月本澳經濟“1號颱風”戒備信號可能仍生效,社會各界需加倍關注和提高警惕。

澳門經濟景氣指數( 2018年08月 )

柳智毅 | 澳門經濟學會

領先指數反映:經濟或存隱憂

澳門經濟學會發佈2018年8月份澳門經濟景氣指數。

2018年8月,本澳整體經濟表現出色,入境旅客按年上升18.7%至約340萬人次,幸運博彩毛收入亦按年增17.1%至265.59億澳門元。貨物進口、消費物價、就業等方面基本上能保持平穩健康發展。經綜合核算,2018年8月本澳經濟景氣指數較7月份大幅上升0.7分至6.7分(10分為滿分),屬於指標體系中的偏熱水平(5.0至6.5分屬穩定水平,6.6至8.5分屬偏熱水平);而領先指數則與7月份持平,維持在5.7分(10分為滿分),屬於指標體系中的穩定水平。

本月經濟景氣指數共計三項指標評分有所變動,8月入境旅客量按年上升18.7%,按景氣指標的評分基準分值計算為9分,較上月增加4分,屬五個分級中的過熱水平,反映暑假期間旅客數目激增,旅遊業及相關行業過熱。旅客人數的大幅增加連帶拉動8月份幸運博彩毛收入至265.59億澳門元,按年增17.1%,該項指標按景氣指標的評分基準分值計算為6分,分數較上月增加1分。此外8月酒店及公寓住客人數按年上升16.8%,按景氣指標的評分基準分值計算為7分,分數較上月增加2分。其他指標項目得分則與上月持平。

中美貿易摩擦不斷升溫,雙方在首輪貿易摩擦中互徵500億美元進口商品25%的關稅後,美方9月又向中方2,000億美元的進口商品徵收關稅,中方同時向美國600億美元的進口商品徵收關稅予以反擊。中美貿易摩擦雖暫未有直接衝擊澳門的經濟,但由於投資者擔心日益升級的中美貿易摩擦打擊中國消費者非必需支出,或導致本澳的收入減少,以及博彩牌照面臨重新競投等複雜且不明朗因素,因此紛紛拋售多家香港上市的澳門賭場營運商股票。自今年6月1日至10月8日為止,雖然本澳博彩毛收入每月均有不錯的增幅,但多家博企營運商股價均有不同程度下跌,美高梅中國(股票代碼2282,下同)下跌45.4%,新濠博亞娛樂(0200)下跌44.5%,永利澳門(1128)下跌42.4%,澳博控股(0880)下跌38.8%,銀河娛樂(0027,下跌32.3%)以及金沙中國有限公司(1928)下跌22.7%。股票市場的表現一般領先實體經濟半年至9個月,一定程度上反映了投資者對本澳經濟的心態。

雖然8月本澳的景氣指數有所回升,但經濟領先指數中的多項指標,包括博企月度收市平均價、中國消費者信心指數等也有明顯降溫跡象,反映本澳經濟已逐漸受到國際政治局勢和外圍經濟形勢影響,呈現外冷內熱局面,未來數月本澳經濟有降溫或放緩跡象。

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