澳門經濟（40） - 在線閱讀 - 澳門虛擬圖書館

目錄澳門金融發展對經濟增長影響之實證研究──協整與因果關係分析...................................................................................朱順和.1澳門世界旅遊休閒中心競爭力的縱向比較...............................................................李淑冰.13淺析葡萄牙的葡萄酒行業...........................................................................................莊永燊.49私人房屋供應增加的影響探討...................................................................................楊燊.榮.59港澳互動促進澳門人力開發.......................................................................................子　悠.68以PEST分析框架檢視澳門最低工資立法的社會影響.............................................柯麗香.85後危機時代澳門保險市場發展研究...........................................................................楊　菁.96澳門特色金融與新海上絲綢之路建設.......................................................................譚琦斌.1062015澳門經濟論文比賽部份獲獎作品　從澳門未來十年的房屋供需分析思考澳門的房屋問題...........................................鄧卓輝.122探討本澳房屋稅制度的不足及其改革方向...............................................................李榮.軍.144澳門經濟學會會務活動...........................................................................................................159澳門經濟大事回顧...................................................................................................................162澳門經濟數據...........................................................................................................................167

徵稿《澳門經濟》乃澳門經濟學會出版的學術性期刊，由有關領域的專業人士及學者負責審稿及編輯。編審宗旨以促進學術民主、不同學術觀點的交流為導向，理論與實證分析並重。本刊歡迎澳門及澳門以外地區人士投稿，編輯委員會將以澳門經濟或大中華經濟區（包括中國內地、台灣、香.港特別行政區）為研究重點的論文為首選，同時亦接受其他經濟類學科的研究成果。文稿一經刊登，即致薄酬。來稿可以中文或英文書寫，一式兩份郵寄︰澳門東方斜巷14號東方中心12樓A座或電郵致︰acem@macau.ctm.net澳門經濟學會《澳門經濟》編輯委員會收《澳門經濟》學報編輯委員會（按姓氏筆劃排序）：呂開顏、李振國、侯桂林、柳智毅、唐繼宗、張清峰、黃遠輝、楊日科、曾澤瑤、劉健豪、劉熹明、關　鋒、蘇振輝主　　編：柳智毅執行編輯：蘇振輝

1澳門金融發展對經濟增長影響之實證研究──協整與因果關係分析朱順和博士澳門科技大學商學院助理教授一、前言銀行作為中介機構是吸收存款人資金與再貸放資金予借款人。1銀行必須持有流動性準備以應付存款人的提款，發行比銀行主要資產更具流動性的債券，以及降低投資自我融資的需求。2因此，金融機構主要功能是將來自存款人的資金有效率配置予投資人。3良好健全金融體系可以藉由選擇高質量企業家與投資項目、有效地調節資金予外部資金予企業家、提供優良工具予分散創新活動風險、正確地揭露不確定性創新活動的潛在大額利潤，來協助生產力改善。4金融發展理論主要研究金融發展與經濟增長之間的關係，探討金融發展對經增長帶來的影響。Adnan定義金融發展為可以導致有效率金融機構與有效果金融市場的政策、因素、機構。5Patrick提出供給帶動（supply-leading）及需求推動（demand-following）假設，來說明金融發展與經濟增長的因果關係。當經濟增長屬於初步階段，金融發展對於經濟增長起帶領的作用，當經濟增長進一步深化，將逐漸產生對金融服務的需求，從而對金融發展帶來刺激作用，因此金融發展與經濟增長兩者會產生因果關係。6RachdiandMbarek運用面板協1Mishkin,F.S.,Theeconomicsofmoney,banking,andfinancialmarkets.11thedition,England:PearsonEducationLimited,2015.2Bencivenga,V.R.andSmith,B.D.,Financialintermediationandendogenousgrowth,ReviewofEconomicStudies,1991,59:195-209.3Patrick，H.T.,Financialdevelopmentandeconomicgrowthinundevelopedcountries,EconomicDevelopmentandCulturalChange,1966,14(2):174-189.4King,R.G.andLevine,R.Finance,entrepreneurship,andgrowth,JournalofMonetaryEconomics,1993,32:513-542.5Adnan,N.,Measurementoffinancialdevelopment:Afreshapproach,8thInternationalConferenceofIslamicEconomicsandFinance,2011.6 同註3。

2整與GMM模型檢驗1990-2006年期間西班牙、希臘、冰島、意大利、葡萄牙及瑞典等6個OECD會員國及埃及、摩洛哥、突尼西亞及土耳其等4個MENA會員國的金融發展與與經濟增長的關係。研究結果表明︰1.金融發展對經濟增長有顯著正向影響；2.OECD會員國的金融發展與經濟增長存在雙向葛蘭杰原因；3.MENA會員國的存在經濟增長是金融發展的單向葛蘭杰原因。7也有學者提出不同觀點來說明金融發展對經濟增長的影響。Levine以銀行為基礎（bank-based）與市場為基礎（market-based）的金融結構觀點，來探討金融結構與長期經濟發展關係。以銀行為基礎的金融結構強調銀行所扮演的正面角色：1.獲取企業與其經理人的信息，以改善資金配置與公司治理；2.管理流動性風險，以強化投資效率與經濟增長；3.調集資金以發揮規模經濟效益。至於，以市場為基礎的金融結構則關注良好健全金融市場的經濟增長強化角色：1.促進對研究企業的激勵；2.加強公司治理；3.利於風險管理。8然而，學者研究發現具有健全法律制度與體系的金融體系對經濟發展有顯著影響關係。不健全的法律體系使得金融機構無法強制執行嚴格法律條款，致不願貸放資金予借款人，將減少獲利的投資及減緩經濟的增長。健全的法律體系可以藉由強制執行合同來保護外部投資人，以提升金融發展，促進外部融資、新企業形成、及有效資本配置。9,10,11,12Demirgüc-KuntandMaksimovic研究金融發展對產業發展的影響，證實健全的股票市場與法律體系是促進產業發展的重要因素。137Rachdi,H.andMbarek,H.B.,Thecausalitybetweenfinancialdevelopmentandeconomicgrowth:PaneldatacointegrationandGMMsystemapproaches,2011,3(1):143-151.8LevineR.,Bank-basedormarket-basedfinancialsystems:Whichisbetter?JournalofFinancialIntermediation,2002,11:398-428.9Beck,H.T.andLevine,R.,Industrydevelopmentandcapitalallocation:Doeshavingamarket-orbank-basedsystemmatter?JournalofFinancialIntermediation,2002,64:147-180.10Demirgüc-Kunt,A.andMaksimovic,V.,Fundinggrowthinbank-basedandmarket-basedfinancialsystems:Evidencefromfirm-leveldata,JournalofFinancialEconomics,2002,65:337-363.11Ergungor,O.E.,Market-vsbank-basedfinancialsystem:Dorightsandregulationsreallymatter?JournalofBankingandFinance,2004,28:2869-2887.12Chakraborty,S.andRay,T.,Bank-basedversusmarket-basedfinancialsystems:Agrowth-theoreticanalysis,JournalofMonetaryEconomics,2006,53:329-350.13同註9。

3澳門自2002年開放博彩牌照以來，受惠於中國經濟快速成長及港澳自由行旅遊政策，澳門博彩業博彩收入逐年呈現大幅增長趨勢，使得博彩業已成為澳門第一大經濟產業。金融業則為澳門第二大產業，對經濟可持續發展亦佔有重要地位。近來有學者關注澳門金融發展與經濟發展的相關議題研究。Ho以澳門1984-2000年金融與經濟數據，運用金融深化指標，進行澳門金融與經濟發展的趨勢與比較分析。14Ho為探討澳門金融發展與經濟成長的關係，以1984-2000年金融深化及經濟成長指標，運用多元回歸方法進行實證分析。15上述學者研究期間局限在1999年澳門回歸前的研究，為填補研究上缺口，本研究嘗試以1983-2014年數據，運用協整與因果關係分析（cointegrationandcausalityanalysis）實證澳門金融發展對經濟增長的影響。據此，本研究目的為：●實證研究澳門金融發展對經濟增長的影響。●分析澳門金融發展與經濟增長的因果關係。●提出對澳門金融管理機構的具體政策建議。二、金融發展理論美國學者Mckinnon及Shaw在探討開發中國家的金融發展與經濟增長之間關係研究中，提出金融深化及金融壓抑的概念，以闡明金融發展對經濟增長的影響。16,17（一）金融深化理論（TheoryofFinancialDeepening）Shaw定義金融深化為金融功能與機構的專業化及組成國內金融機構與市場在國外市場與場外市場的收益。18NnannaandDogo認為金融深化為一種金融體14Ho,N.W.,Financeandgrowth:ThecaseofMacau,AMCMQuarterlyBulletin,2002,2:42-62.15Ho,N.W.,FinancialdevelopmentandeconomicgrowthinMacau,AMCMQuarterlyBulletin,2002,3:15-30.16Mckinnon,R.,Moneyandcapitalineconomicdevelopment,WashingtonD.C:TheBrookingsInstitute,1973.17Shaw,E.S.,Financialdeepeningineconomicdevelopment,NewYork:OxfordUniversityPress,1973.18同註16。

4系自動化的狀況，而大部分不受金融抑制限制與影響。19Popiel指出深化的金融市場具以下特性：1.金融市場提供存款人及投資人具不同流動性、期間及風險水平的全方位金融工具；2.金融市場涵蓋交易不同金融工具的次市場；3.國內金融市場整合至國際金融市場；4.透過金融工具，金融市場連結一體，並扮演市場創造者及金融中介功能。20ChristopoulosaandTsionas為探究哥倫比亞、巴拉圭、秘魯、墨西哥、厄瓜多爾、宏都拉斯、肯尼亞、泰國、多明尼加、牙買加等10個發展中國家的金融發展與經濟增長之間的長期均衡關係，研究以1970-2000年期間的數據，進行協整檢驗分析。研究發現：1.金融發展及投資與經濟增長呈正相關；2.金融發展和投資對經濟增長存在單向因果關係。21Bayar探討亞洲新興國家市場金融發展對經濟增長的關係，以1992-2011年期間中國、印度、印度尼西亞、韓國、馬來西亞、菲律賓、泰國等7個亞洲新興國家的數據，進行面板回歸進行分析。研究結果證實：金融發展與經濟發展有顯著正向關係。22（二）金融壓抑理論（TheoryofFinancialRepression）Mckinnon定義金融壓抑為政府金融政策，以嚴格規範利率、設立高存款準備率及強制分配資源。23DemetriadesandLuintel定義金融壓抑為政府干預可貸放資金的價格與配置。24Reinhart定義金融壓抑為限制國內金融機構、設立利率19Nnanna,O.J.andDogo,M.,Structuralreform,monetarypolicyandfinancialdeepening:TheNigerianExperience,EconomicandFinancialReview,1998,36(2):1-29.20Popiel,P.A.,Developingfinancialmarkets,WashingtonD.C.:InternationalFinanceCorporation,1990.21Christopoulos,D.K.andTsionas,E.G.,Financialdevelopmentandeconomicgrowth:Evidencefrompanelunitrootandcointegragtiontests,JournalofDevelopmentEconomics,2004,73:55-74.22Bayar,Y.,FinancialdevelopmentandeconomicgrowthinemergingAsiancountries,AsianSocialScience,2014,10(9):8-17.23Ho,N.W.,FinancialdevelopmentandeconomicgrowthinMacau,AMCMQuarterlyBulletin,2002,3:15-30.24Demetriades,P.O.andLuintel,K.B.,Thedirectcostsoffinancialrepression:EvidencefromIndia,TheReviewofEconomicsandStatistics,1997,79(2):311-320.

5上限、跨國資本移動規範、藉由銀行股權或嚴厲道德勸說來強化政府與銀行緊密結合等方法，以信貸資金予政府。25ReinhartandSbrancia指出政府採取金融壓抑政策如下：1.設立政府債券及銀行存款利率上限。2.政府所有權以控制國內銀行及金融機構，並限制其他金融機構進入市場。3.高存款準備率。4.經由資本要求或禁止其它事項，以增加或維持政府債務的專屬國內市場。5.政府透過資本控制規範來限制資產轉移至國外。26RoubiniandSala-i-Martin研究証實:金融壓抑政策對金融發展有顯著負向影響。27GitauandKosimbei驗證1996-2014年期間肯亞的金融壓抑對經濟增長的影響因素。研究以經濟增長為因變量，利率上限、高存款準備、廣義貨幣供給量及政府信貸等金融壓抑政策指標作為自變量，運用多元回歸模型進行實證。結果顯示︰1.利率上限、廣義貨幣供給量及政府信貸等指標對經濟增長有顯著負向影響；2.高存款準備與經濟增長不存在相關性。28三、研究方法（一）研究樣本本研究數據來源於澳門統計暨普查局經濟統計年鑑，樣本期間為1983年到2014年，以每一年作為樣本跨度。25Reinhart,C.M.,Thereturnoffinancialrepression,FinancialStabilityReview,2011,16:37-48.26Reinhart,C.M.andSbrancia,M.B.,Theliquidationofgovernmentdebt,NationalBureauofEconomicResearch,workingpaper:16893,2011.27Roubini,N.andSala-i-Martin,X.,Financialrepressionandeconomicgrowth,JournalofDevelopmentEconomics,1992,39(1):5-30.28Gitau,G.K.andKosimbei,G..,TheeffectsoffinancialrepressiononeconomicgrowthinKenya,InternationalJournalofBusinessandCommerce,2015,5(2):15-37.

6（二）研究變量基於本研究目的，借鑑KingandLevine研究文獻基礎之上，29本研究選取因變量與自變量；其中，因變量以GDP增長率作為經濟增長（EG）的衡量，另以貨幣供給量（M2）/GDP、私人部門存款/GDP及私人部門貸款/GDP作為自變量，以建立研究模型。1.因變量本研究以澳門本地生產總值增長率作為經濟增長的衡量。衡量公式：2.自變量（1）貨幣供給量（MS）本研究以澳門廣義貨幣供給量（M2）與本地生產總值比例作為貨幣供給量的衡量。衡量公式：（2）私人部門存款（DEPO）本研究以澳門金融機構私人部門存款與本地生產總值比例作為私人部門存款的衡量。衡量公式：（3）私人部門貸款（LOAN）本研究以澳門金融機構私人部門貸款與本地生產總值比例作為私人部門貸款的衡量。衡量公式：29King,R.G.andLevine,R.Finance,entrepreneurship,andgrowth,JournalofMonetaryEconomics,1993,32:513-542.

7（三）研究模型基於研究目的，本研究以上述研究因變量及自變量，建立研究模型如下：其中，EGt=第t年經濟增長率；MSt=第t年貨幣供給量(M2)/GDP；DEPOt=第t年私人部門存款/GDP；LOANt=第t年私人部門貨款/GDP；α0=常數項；εt=第t年誤差項；三、實證結果與分析（一）描述性分析本研究對模型中的各個變量進行描述性統計分析，變量描述性統計包括最大值、最小值、平均值以及標準差，以瞭解各變量的基本特徵（表2）。其中，EG值介於-0.901477與12.21353，平均數為0.481804，說明澳門受1997年亞洲金融風暴及2008年次貸金融危機的影響，致經濟增長出現負增長。表1描述性分析統計表變量最大值最小值平均值標準差EG12.21353-0.9014770.4818042.151436MS12.533780.6724711.5658232.027683DEPO12.244060.6454521.5302691.981332LOAN5.9721130.4395350.7858720.953572

8（二）單位根檢定（UnitRootTest）本研究先對澳門本地生產總值、貨幣供給量、私人部門存款及私人部門貸款等變量之原始時間序列進行AugmentedDickey-Fuller（ADF）單位根檢定，以確定序列是否為平穩序列。表3為ADF單位根檢驗結果，說澳門本地生產值、貨幣供給量、私人部門存款及私人部門貸款等變量之原始時間序列均為原序列平穩，本研究可以進行協整及因果關係分析。表2ADF單位根檢定結果表變量ADF5%level結果EG-5.948353-2.960411平穩MS-5.574045-2.960411平穩DEPO-5.572454-2.960411平穩LOAN-5.622567-2.960411平穩（三）協整檢驗（CointegrationTest）本研究採用Johansen方法對澳門本地生產總值、貨幣供給量、私人部門存款及私人部門貸款等的時間序列進行協整檢驗。表4為Johansen協整檢驗结果，最大特徵根值（MaximumEigenvalue）統計量在5%的顯著水平下，至少存在2個協整關係；在此一基礎上，本研究得出以下協整方程式：其中，括弧內之數值為標準誤差。根據協整檢驗結果，本研究表明貨幣供給量及私人部門貸款對澳門本地生產總值存在正向影響；相反地，私人部門存款對澳門本地生產總值存在負向影響。

9表3Johansen協整檢定結果表變量特徵根最大特徵根統計量5%level機率None*0.64658631.2034327.584340.0164Atmost1*0.59385827.0315521.131620.0066Atmost20.29455510.4678114.264600.1830註︰**表示在5%水平下顯著；***表示在1%水平下顯著。（四）因果檢驗本研究採用格蘭杰因果檢驗（GrangerCausalityTest）方法對澳門本地生產總值、貨幣供給量、私人部門存款及私人部門貸款等變量的時間序列進行因果關係檢驗。表5為GrangerCausality檢驗結果；其中，貨幣供給量、私人部門存款及私人部門貸款的F統計量，在1%的顯著水平下，都是引起澳門本地生產總值變化的格蘭杰原因。表4GrangerCausality檢驗結果表假設觀察值F統計量機率MS不是EG格蘭杰原因301738.660.0000***EG不是MS格蘭杰原因300.307500.7380DEPO不是EG格蘭杰原因301743.610.0000***EG不是DEPO格蘭杰原因300.316730.7314LOAN不是EG格蘭杰原因30895.2680.0000***EG不是LOAN格蘭杰原因300.110390.8959註︰***表示在1%水平下顯著。四、結論與建議本研究運用協整及因果關係分析的方法，實證探討在1983年至2014年期間的澳門金融發展對經濟增長的影響。本研究經實證分析結果獲致結論：1.澳門貨幣供給量、私人部門存款及私人部門貸款與澳門本地生產總值存在長期協

10整關係；2.澳門貨幣供給量及私人部門貸款對澳門本地生產總值有正向影響；3.澳門私人部門存款對澳門本地生產總值有負向影響；4.澳門貨幣供給量、私人部門存款及私人部門貸款是引起澳門本地生產值變化的格蘭傑原因。澳門經濟發展係以博彩業作為一個多樣化經營的整合體，以帶動並促進澳門其他相關產業的發展，有利於完善澳門產業結構，並實現澳門經濟的可持續發展。Patrick研究提出對促進經濟增長的金融政策：1.鼓勵儲蓄者持有金融資產而非沒有生產力的有形資產；2.確保投資備有效率配置至有效生產；3.提供激勵措施以吸引儲蓄、投資及生產；4.鼓勵金融機構的新增與擴張。30經實證分析結果及討論，本研究對澳門金融管理機構提出具體政策建議如下：1.澳門貨幣供給量與澳門本地生產總值存在長期協整關係。當在經濟出現衰退時，應採用貨幣寬鬆措施，以刺激經濟復甦；當在經濟出現過熱時，應採用貨幣緊縮措施，以減緩經濟過熱。然而，本研究發現貨幣供給量是經濟增長的重要因素，澳門金融管理機構應重視貨幣供給量的貨幣政策，適度貨幣供給量擴增是有助於經濟增長。2.澳門私人部門存款與本地生產總值存在長期協整關係。然而，本研究發現澳門私人部門存款是經濟增長的負向影響因素。自1999年回歸以來，澳門私人部門存款均超過本地生產總值，此說明澳門金融機構所積累的資金過多，未能有效配置與運用。因此，澳門金融管理機構激勵澳門金融業積極配合本地經濟發展計劃，能有效配置投資與生產使用，透過經濟增長來帶動金融發展。3.澳門私人部門貸款與本地生產總值存在長期協整關係。然而，本研究發現私人部門貸款並不是經濟增長的重要因素，自1999年回歸以來，除2009年受全球金融風暴影響外，澳門私人部門貸款與本地生產總值比例不及60%，此說明澳門是一個微型經濟體，對於金融貸款服務需求不高；同時，澳門博彩業投資項目的外部資金來源有部份來自國外資金。因此，澳門金融管理機構激勵澳門金融業多樣化服務政策與措施，透過經濟增長帶動金融發展。30Patrick，H.T.,Financialdevelopmentandeconomicgrowthinundevelopedcountries,EconomicDevelopmentandCulturalChange,1966,14(2):174-189.

114.澳門貨幣供給量、私人部門存款及私人部門貸款是引起本地生產值變化的格蘭傑原因。然而，澳門本地生產總值卻不是引起貨幣供給量、私人部門存款及私人部門貸款的格蘭傑原因。此與Patrick提出金融供給帶動（supply-leading）的經濟增長假設一致，顯示澳門經濟增長快速，確未能帶動金融發展。因此，澳門金融管理機構激勵澳門產業金融服務當地語系化政策與措施，藉由經濟增長帶動金融發展。參考文獻：1.Adnan,N.,Measurementoffinancialdevelopment:Afreshapproach,8thInternationalConferenceofIslamicEconomicsandFinance,2011.2.Bayar,Y.,FinancialdevelopmentandeconomicgrowthinemergingAsiancountries,AsianSocialScience,2014,10(9).3.Beck,H.T.andLevine,R.,Industrydevelopmentandcapitalallocation:Doeshavingamarket-orbank-basedsystemmatter?JournalofFinancialIntermediation,2002,64.4.Bencivenga,V.R.andSmith,B.D.,Financialintermediationandendogenousgrowth,ReviewofEconomicStudies,1991,59.5.Chakraborty,S.andRay,T.,Bank-basedversusmarket-basedfinancialsystems:Agrowth-theoreticanalysis,JournalofMonetaryEconomics,2006,53.6.Christopoulos,D.K.andTsionas,E.G.,Financialdevelopmentandeconomicgrowth:Evidencefrompaneluintrootandcointegrationtests,JournalofDevelopmentEconomics,2004,73:55-74.7.Demetriades,P.O.andLuintel,K.B.,Thedirectcostsoffinancialrepression:EvidencefromIndia,TheReviewofEconomicsandStatistics,1997,79(2).8.Demirgüc-Kunt,A.andMaksimovic,V.,Fundinggrowthinbank-basedandmarket-basedfinancialsystems:Evidencefromfirm-leveldata,JournalofFinancialEconomics,2002,65.9.Ergungor,O.E.,Market-vsbank-basedfinancialsystem:Dorightsandregulationsreallymatter?JournalofBankingandFinance,2004,28.10.Gitau,G.K.andKosimbei,G.,TheeffectsoffinancialrepressiononeconomicgrowthinKenya,InternationalJournalofBusinessandCommerce,2015,5(2).11.Ho,N.W.,Financeandgrowth:ThecaseofMacau,AMCMQuarterlyBulletin,2002,2.12.Ho,N.W.,FinancialdevelopmentandeconomicgrowthinMacau,AMCMQuarterlyBulletin,2002,3.

1213.King,R.G.andLevine,R.Finance,entrepreneurship,andgrowth,JournalofMonetaryEconomics,1993,32.14.LevineR.,Bank-basedormarket-basedfinancialsystems:Whichisbetter?JournalofFinancialIntermediation,2002,11.15.Mishkin,F.S.,Theeconomicsofmoney,banking,andfinancialmarkets.11thedition,England:PearsonEducationLimited,2015.15.Mckinnon,R.,Moneyandcapitalineconomicdevelopment,WashingtonD.C:TheBrookingsInstitute,1973.17.Nnanna,O.J.andDogo,M.,Structuralreform,monetarypolicyandfinancialdeepening:TheNigerianExperience,EconomicandFinancialReview,1998,36(2).18.Patrick,H.T.,Financialdevelopmentandeconomicgrowthinunderdevelopedcountries,EconomicDevelopmentandCulturalChange,1966,14(2).19.Popiel,P.A.,Developingfinancialmarkets,WashingtonD.C.:InternationalFinanceCorporation,1990.20.Rachdi,H.andMbarek,H.B.,Thecausalitybetweenfinancialdevelopmentandeconomicgrowth:PaneldatacointegrationandGMMsystemapproaches,InternationalJournalofEconomicsandFinance,2011,3(1).21.Reinhart,C.M.,Thereturnoffinancialrepression,FinancialStabilityReview,2011,16.22.Reinhart,C.M.andSbrancia,M.B.,Theliquidationofgovernmentdebt,NationalBureauofEconomicResearch,workingpaper:16893,2011.23.Roubini,N.andSala-i-Martin,X.,Financialrepressionandeconomicgrowth,JournalofDevelopmentEconomics,1992,39(1).24.Shaw,E.S.,Financialdeepeningineconomicdevelopment,NewYork:OxfordUniversityPress,1973.

13澳門世界旅遊休閒中心競爭力的縱向比較李淑冰長隆集團（澳門）國際旅遊有限公司副行政總裁廣州暨南大學區域經濟學博士本文以波特鑽石模型為基礎，結合國內外直接投資以及本土社會文化元素，構建出一個具澳門特殊情況的“全球競爭力鑽石體系”──全球競爭力雙鑽石體系的8卡鑽石模型（GlobalCompetitivenessDoubleDiamondModelforMacao）。主要因素包括旅遊休閒產業及相關與配套產業、企業競爭態勢與發展策略、生產要素、市場需求、政府環境以及社會文化元素等，以分析2002年至2013年這11年期間各種要素如何創設澳門作為世界旅遊休閒中心的競爭優勢，以及澳門作為世界旅遊休閒中心的競爭力存在的弱項。1一、旅遊休閒產業及相關配套產業發展在世界旅遊休閒中心競爭力的分析框架中，旅遊休閒產業及相關與支持性產業無疑是影響因素中最重要的因素。在澳門，現階段的旅遊休閒產業主要包括博彩業及非博彩的旅遊休閒產業。1999年回歸以後，特別是自2002年博彩經營權開放，澳門的博彩業發展迅速，並帶動了非博彩旅遊休閒產業的發展，形成以博彩業為主導，其他非博彩旅遊休閒產業為輔助的產業格局。這為澳門作為世界旅遊休閒中心的競爭力的提升奠定了較堅實的產業基礎。1本文研究分析的跨度為2002年至2013年，因此，本文表列及文內分析之資料數據亦以這11年間的資料為依據。自2014年下半年至今形成的經濟深度調整的情況，非本文研究之範圍。─編者。

14（一）博彩業：形成產業集聚並在全球獨領風騷澳門一直是以博彩業推動旅遊休閒產業及整個經濟發展的支柱產業。澳門的博彩業始於19世紀40年代。澳門博彩業早於1937年趨向專營制度，當時成立的泰興娛樂總公司取得了博彩專營合同後開設了三家賭場。當時，當時的澳門博彩文化奇特，主要包含三種博彩︰第一，幸運博彩；第二，押注於回力球、賽狗、賽馬車等；第三種是購買彩票，即山票、輔票、白鴿票等。1961年，澳門博彩業有了很大的發展，第1496號立法性法律的頒佈首次正式對在澳門博彩業作出了規範。霍英東、葉德利、葉漢、何鴻燊為主要成員的澳門旅遊娛樂有限公司（STDM）取得了長達40年的壟斷經營權直至2001年。泰興公司亦自此被取締，結束了其博彩專營權。自此，澳門經濟才真正走上了以博彩為主要產業發展道路，博彩業更開始成為澳門經濟的主導產業。賭權在2002年開放前，澳門的賭場已發展至12家，擁有340張賭枱和796台角子機。2002年以前，澳門一直實行博彩專營權制度。在此缺乏競爭制度下，澳門的博彩業經營模式單一，疊碼回佣制度缺乏監管，博彩業的豐厚利益，導致黑社會勢力壯大，利益衝突加劇，嚴重損害了澳門博彩業及旅遊業，澳門作為區域博彩旅遊中心的地位受到了嚴峻的挑戰。1999年澳門回歸後，澳門特區政府即着手研究博彩專營權開放問題。2000年7月，成立了博彩業發展的研究專責委員會，就澳門博彩業發展聘請了國際顧問公司進行深入研究。根據顧問公司的建議，澳門旅遊娛樂有限公司所持有博彩經營權期滿後，澳門特區政府將開放“賭權”，引入競爭機制，以推動博彩業的現代化與國際化。2002年2月，特區政府通過公開競投的形式，將三個娛樂場幸運博彩經營權分別批給銀河娛樂場股份有限公司（簡稱“銀河”）、澳門博彩股份有限公司（簡稱“澳博”）及永利渡假村（澳門）股份有限公司（簡稱“永利”）。2002年至2006年，獲得博彩經營牌照的3家公司通過轉批給形式，“銀河”轉批給威尼斯人（澳門）股份有限公司、“澳博”轉批給美高梅金殿超濠股份有限公司以及永利轉批給新濠博亞娛樂股份有限公司，從而形成博彩業“三正三副”的競爭格局。這6家博彩企業經營眾多的主題酒店、博彩娛

15樂場等，博彩旅遊產業集聚的基本態勢基本形成。2002年博彩專營權開放以來，加上中央政府開放內地居民赴港澳“自由行”政策的帶動，澳門博彩業取得超常發展。根據博彩監察協調局提供的資料，截至2012年底，澳門賭場數已從回歸前的11家增加至35家。賭台數量和角子機數量從2002年的339張和808部，分別增加至2013年的5,750張和13,106部，十多年間分別增長16.2倍和20.5倍。澳門博彩業（娛樂場）毛收入從2002年的234.96億澳門元增加到2013年3,618.66億澳門元，11年間增長15.4倍。以博彩業毛收入計算，2006年澳門首次超過美國拉斯維加斯而成為全球最大的博彩城市。2013年，澳門博彩業相關稅收達1,343.82億澳門元，比2002年的77.66億澳門元大幅增長17.3倍。與此同時，博彩業增加總值在澳門本地生產總值中所佔比重持續上升。1999年，博彩業在澳門GDP的比重為23.98%，2013年上升至46.10%，幾乎佔澳門經濟的“半壁江山”，並形成“一業獨大”的產業發展態勢（表1）。表12002年以來澳門博彩業發展概況年份賭場（家）賭台（張）角子機（部）博彩毛收入（億澳門元）博彩稅收（億澳門元）博彩業增加值佔GDP比重（%）200211339808234.9677.6628.9200311424814303.15105.7936.62004151,0922,254435.11152.3634.22005171,3883,421471.34173.1930.82006242,7626,546575.21207.4827.72007284,37513,267838.47319.2029.92008314,01711,8561,098.26432.0829.62009334,77014,3631,203.83456.9832.32010334,79114,0501,895.88687.7641.12011345,30216,0562,690.58996.5645.12012355,48516,5853,052.351,133.7845.62013355,75013,1063,618.661,343.8246.1資料來源：澳門特別行政區政府博彩監察協調局；澳門特別行政區政府統計暨普查局︰《統計年鑒2002-2013年》

16目前，澳門博彩業主要呈現出以下幾個基本特徵：第一，以幸運博彩為主要形式。在澳門博彩業快速發展過程中，實際上主要是幸運博彩的快速發展。據統計，幸運博彩的毛收入從2003年的286.72億澳門元增加到2013年的3,607.49億元，10年間增長了12.6倍；同期幸運博彩毛收入佔博彩毛收入總額的比重從2003年的94.58%上升到2013年的99.69%。這一時期，除了賽狗毛收入從0.74億澳門元增加到2.05億澳門元外，其他的賽馬、中式彩票、即發彩票、體育彩票的毛收入則逐步萎縮。澳門博彩業內部也形成幸運博彩獨大的發展態勢（表2）。表22002-2013年澳門各類博彩項目毛收入（單位︰百萬澳門元）項目200220032004200520062007200820092010201120122013幸運博彩22,18028,67241,37846,04756,62383,022108,772119,369188,343267,867304,139360,749賽狗767484676798186327340297205178賽馬5391,0041,566636437403501333440440356365中式彩票435776666665即發彩票0.8300.0700.0300.0300.0300.0200.0030.0020.0020.0040.0010.002體育彩票－足球博彩641510442333327273304279380362418419體育彩票－籃球博彩56523644604457697986111150總額23,49630,31543,51147,13457,52183,847109,826120,383189,588269,058305,235361,866資料來源：澳門特別行政區政府博彩監察協調局︰《每季博彩統計資料》第二，以貴賓廳和中場為主要經營方式。長期以來，澳門博彩業的主要經營方式是貴賓廳（VIPSector）形式和大眾休閒博彩（俗稱“中場”）形式。在博彩專營權開放前，貴賓廳一直是澳門博彩業主要的收入來源。據統計，20世紀80-90年代，澳門博彩業毛收入超過八成來自貴賓廳市場。2002年博彩經營權開放以後，澳門博彩業中場收入在幸運博彩毛收入中所佔比重曾一度從2003年的21.83%上升到2005年的34.65%。然而，2006年以後，貴賓廳毛收入佔幸運博彩毛收入比重再度回升，至2011年達到73.22%（表3）。

17表32002-2013年澳門幸運博彩毛收入結構（單位︰%）年份20032004200520062007200820092010201120122013貴賓廳77.3571.9862.6864.9667.1767.8366.8872.0273.2269.3366.12中場21.8326.4834.6531.4128.5126.9827.6722.2022.5126.3229.89角子機0.821.542.673.634.325.195.454.584.274.353.99資料來源：根據澳門特別行政區政府博彩監察協調局︰《每季博彩統計資料》第三，角子機成為澳門博彩業增長最快的博彩設施。2002年，澳門賭權開放前一年，澳門角子機的數量僅為808台，至2012年底，澳門角子機數量達到16,688台，相當於2002年的21倍。2002年，每部角子機每日收入為783澳門元，到2013年已增加到3,006澳門元，增幅高達2.84倍（表4）。表4博彩產品結構比較／資產生產率比較年份角子機數量（部）每部角子機每日收入（澳門元）賭數量（張）每張賭每日收入（澳門元）2002808783339164,9822003814794424172,46820042,2547781,09295,22720053,4211,0011,38881,85520066,5468592,76250,246200713,2677424,37549,740200811,8561,3364,01770,330200914,3631,3064,77064,826201014,0501,6804,791102,778201116,0561,9495,302132,512201216,5852,1875,485145,300201313,1063,0065,750165,034資料來源︰根據澳門特別行政區政府博彩監察協調局︰每季博彩統計資料》隨着角子機數量的增加及每部角子機每日收入的增長，角子機總收入也在大幅增長。2002年，角子機收入僅2億多澳門元，到2012年達到了132.4億

18澳門元，約是2002年的57倍。2002年澳門角子機的博彩收入僅佔澳門博彩收入0.7%，2009年一度高達5.45%。澳門角子機成為亞洲地區佔比最大的地區。2012年，澳門角子機數量佔整個地區的38%（表5）。澳門角子機場所不論密度及距離都較其他地區具競爭優勢。表5亞洲地區賭場博彩機數量（單位︰台）地區200420062008201020112012澳門2,2546,54611,85614,05016,05616,585菲律賓6,0005,2996,6037,7337,9299,454新加坡1,8942,0002,0006,3007,8407,900馬來西亞3,1403,1403,0003,0003,0003,000柬埔寨1,5461,6624,0002,6922,8262,876韓國1,3751,3731,5851,4831,6971,697老撾150150150150650650越南170170370470470470尼泊爾292321437377377397緬甸－176293338338338印度256256238223235266朝鮮－5252525252資料來源：博彩與旅遊休閒研究[J]，2013，創刊號︰56-66.Ziolkowski2013,LasVegasSandsAnnualReport2012,MaybankGentingSingapore2012。（二）非博彩旅遊休閒產業及相關配套產業的發展澳門旅遊業長期以來一直依賴博彩業，自2002年博彩經營開放和內地居民港澳“自由行”在2003年實施以來，帶動了博彩業的迅速發展和轉型，澳門旅遊業的結構也從過去單一的以博彩業為主的結構逐漸向多元化的結構發展。博彩業的快速發展，亦帶動了其他非博彩休閒產業及相關配套產業多元發展。各相關行業中，增長最快的是酒店業，其次是批發零售業，以及倉儲、飲食業和運輸及通訊業。

191.酒店業澳門作為一個旅遊城市，旅遊休閒相關性產業是一個重要組成部份，酒店業在經歷了1999年回歸前後長達七八年的慘淡經營後，從2003年下半年開始，在博彩業的帶動下進入了新一輪的大規模擴張過程。經過近10年的發展，澳門酒店業的面貌已經煥然一新。據統計，2001年至2013年，澳門的酒店總數從37家增加到65家，其中五星級及五星級以上酒店從8家增加到27家；酒店可供應客房總數從8,440間增加到27,764間，十多年間增幅達3.29倍，其中五星級酒店可供應客房總數從3,112間增加到18,371間，十多年間增幅達5.9倍（表6）。由此可見，過去十年澳門酒店業經歷了一場由五星級酒店和綜合性度假村帶動發展的大規模擴張過程。表62001-2013年澳門酒店業發展概況年份2001200620092010201120122013酒店總數（家）37495960636765五星級酒店總數（家）8122223262827酒店可供應客房（間）8,44012,41918,69019,52121,74625,43627,128五星級酒店可供應客房（間）3,1124,89811,13511,98814,20416,62618,371酒店客房入住率（%）62737281858484五星級酒店客房入住率（%）62687079838483酒店業附加值（億澳門元）9.5515.4849.5767.7690.81101.6123.2酒店業佔GDP比重（%）2.321.834.304.644.854.644.62資料來源：澳門特別行政區政府統計暨普查局︰《統計年鑒2001-2013年》與此同時，澳門酒店業的經營模式發生了革命性的轉變。2002年以前，澳門的酒店經營是以賭場加住宿的模式為主，賭權在2002年開放，把拉斯維加斯的綜合性酒店引入進駐澳門，多種設施的綜合體令澳門城市面貌發生了大改變，亦為澳門旅遊多元發展奠定了新方向。如新濠天地、永利酒店、澳門威尼斯人度假村、澳門銀河等，均是一個能同時滿足不同喜好及年齡的旅客對酒店配套、娛樂設施及餐飲需求的綜合娛樂度假村。創新而多元化的娛樂設施

20及具特色的酒店配套，有助吸引旅客延長逗留天數，直接或間接令整體旅遊業得益。在此過程中，酒店業在澳門整體經濟特別是旅遊休閒業中的地位迅速上升。2001年，酒店業的附加值為9.55億澳門元，到2013年增加至123.2億澳門元，十多年間增幅達12.9倍；同期，酒店業在GDP的比重，從2.32%增加到4.62%（表6）。2.餐飲業目前，“美食”在旅遊休閒業中正扮演着越來越重要的角色，亦有越來越多的國家、城市積極發掘和推廣獨具地方特色的美食，以此作為吸引遊客的“賣點”。因此，澳門要發展綜合性旅遊業，飲食及餐廳業是重要的一環。澳門餐飲業素來亨有盛名，一應俱全，所經營的場所也是各式各樣。澳門飲食業包含大街小巷的特色美食、家庭模式經營的食店，富有澳門特式的“葡國菜”，以及其他東南亞國家華僑開設的食店豐富了澳門飲食元素。但是，澳門的餐飲業總體而言仍然是中低檔次偏多，著名菜式、“招牌菜”偏少，且對外宣傳、推廣不夠。表72003-2013年澳門餐飲業發展概況年份2003200520072009201120122013場所（家）1,3681,4891,5371,6151,7141,6781,918員工總數（人）11,61214,70617,50819,73821,21321,98726,187收益（億澳門元）17.1027.1838.6647.9060.9468.9984.95餐飲業附加值（億澳門元）5.699.2814.0118.9223.6127.1632.52餐飲業佔GDP比重（%）4.014.353.763.813.063.082.90資料來源：澳門特別行政區政府統計暨普查局︰《旅遊及博彩/飲食業調查（2003-2013年）》不過，自2002年博彩經營權開放以來，澳門的餐飲業有了快速的發展。據統計，從2003年至2013年，餐飲業附加值從5.69億澳門元增加到32.52億澳門元，增幅達4.72倍。餐飲業的場所和員工分別從1,368家和11,612人增加到1,918家和26,187人。10年間增幅達40.20%和125.52%。同期，餐飲業的營業總額從17.1億澳門元增加到84.95億澳門元，增幅達3.97倍。目前，不僅市面上的食店

21林立，隨着大型酒店、娛樂場的落成，各種各樣中高檔的飲食業品牌也逐漸落戶澳門，大大提高了澳門餐飲業的檔次和品質。不過，值得注意的是，餐飲業附加值佔GDP比重則從2005年的4.35%下降至2013年的2.90%（表7）。3.批發零售業發達的批發零售業是“世界旅遊休閒中心”的重要組成部份之一。2002年賭權開放和2003年“自由行”政策實施以來，澳門遊客大幅增加，引發了對澳門批發零售業的龐大需求，推動了澳門批發零售業的快速發展。據統計，從2000年到2013年，訪澳遊客人數從916.2萬人次增加到2,932.5萬人次，13年間大幅增長3.2倍。同期，澳門的批發零售業總額也從123.9億澳門元增加到1,022.06億澳門元，13年間大幅增長8.25倍；批發零售業的附加值也從15.81億澳門元增加到205.02億澳門元，增幅高達12.97倍；批發零售業在GDP的比重從3.79%上升至7.64%，整整翻了一番（表8）。表82000-2013年澳門批發零售業發展概況年份2000200520082009201120122013場所（家）6,7919,59310,44610,63010,96210,93011,601在職員工（人）19,59829,23434,45538,10741,57348,88551,424收益（億澳門元）123.90238.18366.77430.31663.03847.671,022.06批發零售附加值（億澳門元）15.8130.9053.2968.51141.07170.78205.02批發零售業佔GDP比重（%）3.794.464.635.947.347.787.64資料來源︰澳門特別行政區政府統計暨普查局︰《分銷及價格/批發及零售業調查（2000-2013年）》這一時期，一批國際零售企業積極進駐澳門，在推動批發零售業急速擴張的同時，也推動了這一產業的升級轉型。2006年，澳門就有漁人碼頭、永利名店街及文華東方名店街等主題式商場開幕，提供除街舖外其他選擇，並引入底租加分成制度。2008年，在路威尼斯人度假村開業的大運河購物中心、四季·名店更為這一地區的購物模式樹立了一個樣板。四季名店是澳門首座豪華購物中心，其中展示了180個世界知名品牌，或古典、或現代、或前衛，各種風格琳琅滿目。目前，歐美大型零售商正逐步在金光大道中心地帶建立高級奢侈品陳列

22銷售店，將金光大道地區發展為亞洲最獨特的娛樂、消閒及購物設施集中地。10年前，澳門居民只能到鄰埠的香港或外出旅遊才有機會買到國際名牌產品，自六家博彩企業開業，加上內地旅客購買名牌意欲強大，引進了不少國際知名品牌進駐。可以說，澳門的批發零售業正迎來了歷史上最好的發展時期。4.會議展覽業由於歷史的原因，澳門會展業的發展儘管剛才起步，但具有相當的產業基礎。澳門早已成為亞太區重要的旅遊城市，亨譽世界的“東方蒙地卡羅”之名。博彩業及旅遊業的蓬勃發展，為會展業的商務高端消費提供了購物、休閒及娛樂等基礎服務。此外，相關旅遊配套服務行業形成行業鏈為會議展覽業發展提供更全面的產業支援。澳門擁有地理優越的區位條件。澳門與珠江三角洲地區經過30年的高速發展，形成了2-3小時內到達的城市生活圈。產業基礎雄厚，經濟增長潛力強勁，居民消費水平高。同時，澳門又面對蓬勃發展的東南亞國家，是東亞和東南亞的連接點，5個小時的航程中有30億人口。這一切都為澳門會展業的發展提供了優越的產業基礎和市場基礎。表92009-2013年澳門會議展覽業發展概況年份20092010201120122013會議（項）1,1591,342994961968會議與會人次118,169149,832110,771123,028140,643會議平均會期（日）2.02.42.01.91.9展覽5657516166展覽入場人數（人）454,515656,3031,167,2831,489,9331,893,265展覽平均會期（日）3.14.33.53.33.2資料來源：澳門特別行政區政府統計暨普查局︰《旅遊及博彩/會議及展覽統計（2009-2013年）》近年來，在特區政府的積極扶持和業界的大力推動下，澳門會展業無論在數量、品質和速度等方面都呈現出良好的發展勢頭。根據澳門特區政府的一項不完全資料顯示，2001年澳門的會展活動只有252項；到2013年舉辦的會議展覽活動共有1,034項，其中會議有968項，商業展覽66項，12年間會展業擴容了4

23（表9）。2000年澳門會展經濟收入不足5,000萬澳門元，到2007年已增至逾3億澳門元，估計近年會展業直接收入已達8-10億澳門元。每年澳門舉辦5-6個大型展覽，當中包括澳門國際貿易投資展覽會（MIF）、世界遺產旅遊博覽會等。目前，澳門共有300多家會展及相關企業，包括會展組織、場地營運、設計及承建、貨運代理、廣告公關、旅遊代理、顧問諮詢等相關企業。會展業從業人員也從2001年時不到200人增至2013年的2,000多人。二、企業競爭態勢與發展策略分析澳門旅遊休閒產業的發展中，佔主導地位的企業仍然是博彩企業，非博彩旅遊休閒業企業絕大部份為中小企業。因此，本文主要分析博彩企業的競爭態勢和業務發展。（一）博彩企業的基本競爭態勢回歸以後，為回應各方面對開放博彩專營權的建議與要求，同時也是為進一步鞏固澳門旅遊博彩的國際競爭優勢，澳門旅遊娛樂有限公司所持有博彩經營權期於2001年12月31日期滿後（後延長至2002年3月31日），澳門特區政府將開放“賭權”，引入競爭機制，以推動博彩業的現代化與國際化。目前，澳門共有三正三副六個賭牌，包括35間賭場，其中澳博20間、銀河6間、威尼斯人4間、永利1間、新濠博亞3間和美高梅1間。從2004年開始，隨着威尼斯人、永利等外資公司的進入，澳博的市場佔有率逐漸降低，由2004年85.08%下降至2013年的24.84%。但澳博在澳門博彩市場中的佔有率仍然最大。銀河、威尼斯人、新濠博亞、永利、美高梅超濠等博彩公司的市場佔有率逐步上升，其中，威尼斯人及銀河的市場佔有率分別為21.61%和18.67%，新濠博亞的市場佔有率為14%，永利的市場佔有率為10.97%，美高梅為9.91%（表10）。

24表102004年以來澳門博彩市場佔有率變化表年份20042005200620072009201120122013澳博85.0874.7362.2039.8829.3629.0026.6924.84威尼斯人8.0016.7417.8917.8723.3615.6219.0021.61銀河7.458.6613.3214.2811.6216.0119.0618.67永利——3.7715.8514.6414.0111.8110.97新濠博亞——0.274.5612.3614.7513.5314.00美高梅超濠———0.188.6510.619.919.91總計100.00100.00100.00100.00100.00100.00100.00100.00資料來源：澳門特區政府博彩監察協調局（二）博彩企業業務發展策略2002年以前，澳門博彩業由澳門旅遊娛樂有限公司壟斷，實行壟斷經營。2002年以後，逐步形成六家博彩公司的競爭合作、優勢互補的基本格局。目前，澳門博彩公司的發展策略基本有如下一些特點：第一，各博彩公司均積極投資興建主題酒店和大型旅遊度假村，並以此為載體和平台，展開博彩及非博彩旅遊休閒業務的經營。2002年博彩經營權開放以後，獲得博彩經營權的各博彩公司即展開投資，興建主題酒店和大型旅遊度假村，以作為經營博彩業務的載體。其中，最早開業的是威尼斯人（澳門）股份有限公司旗下的澳門金沙（SandsMacau）。於2004年5月18日澳門金沙賭場開業。2005年3月，威尼斯人澳門公佈一項名為“路氹金光大道”的龐大發展項目，該項目位於路氹新城，佔地面積達到0.8平方公里，包括20間世界知名酒店品牌酒店，提供約60,000間客房，集購物商場、消閒設施及博彩娛樂場。2007年8月，該專案首期工程──“澳門威尼斯人度假村酒店”投入使用，該度大型假村酒店集博彩娛樂、會展、酒店及表演、購物元素於一體，佔地面積達1050萬平方呎，為亞洲最大的單幢式酒店及全球第二大的建築物。其後，各博彩公司策劃的主題酒店和大型旅遊度假村亦相繼落成開業，包

25括永利旗下的“永利澳門渡假村”（2006年9月5日）、澳門美高梅旗下的“澳門美高梅酒店”（2007年12月18日）、澳博旗下的“新葡京酒店”（2008年年12月17日）、澳門新濠博亞旗下的“新濠天地”（2009年6月1日）和銀行河娛樂旗下的“澳門銀河綜合度假城”（2011年5月15日）等。其中，銀行河娛樂在路氹新城投資149億港元興建佔地55萬平方米的大型度假村“澳門銀河綜合度假城”，以“傲視世界，情繫亞洲”為理念，以亞洲東南亞風情為主題，包括澳門悅榕莊、澳門大倉酒店和銀河酒店等三間在亞洲響負盛名的酒店品牌和一系列具亞洲元素的多元化娛樂設施。除了已經開業的之外，目前各博彩公司建設中的主題酒店和大型度假村還有八、九個之多，包括澳門銀河第2期、新濠天地第3期、永利氹仔、美高梅氹仔、澳博氹仔、巴黎（第3幅地段）等項目。各博彩公司均以旗下的主題酒店和大型旅遊度假村為載體和平台展開博彩及非博彩旅遊休閒業務。第二，各博彩公司均將博彩業務作為重點業務全力發展，並輔以發展非博彩旅遊休閒業務，但後者所佔比重相當有限。各主題酒店和大型旅遊度假村開業後，各博彩公司都展開博彩，以及非博彩旅遊休閒業務，包括酒店、餐飲、娛樂、零售等等。例如，威尼斯人度假村設有大運河購物中心、世界頂級奢侈品牌聚集的名店街，以及佔地面積達到12萬方平方米的會議中心，該中心擁有可容納約5萬人以及5,000個展位以及6個展覽廳和108個相連會議廳，澳門銀河綜合度假城設有50多家亞洲食肆、面積達5.2萬平方米的平台花園“天浪淘園”（人工沙灘、空中衝浪池），以及多元化的娛樂設施，包括“紅伶”酒廊及演藝廳、9個銀幕、提供近1,000個座位的擁有3D視覺亨受的電影院等。新濠天地設有室內購物中心新濠大道、全球最大型水上匯演“水舞間”、360度多媒體表演“龍騰”及活色生香歌舞薈萃（cabaretshow）“Taboo色惑”等。其中，水舞間由世界著名的靈感創作大師FrancoDragone製作，耗資超過20億港元製作，已成為遊澳門的必看節目之一，深受遊客歡迎。這些項目在文化、休閒、綜合度假等方面各具特色，深受遊客歡迎。正如有評論指出，澳門不再僅僅是博彩之都，在邁向國際旅遊休閒城市之都。然而，若從這些博彩公司的收入結構來看，這些博彩公司的業務重點並非

26非博彩旅遊休閒業務。從2012年的業績看，非博彩業務發展最好的要算澳門威尼斯人，但其非博彩收入佔全部收入的比重也只有9.44%，博彩業務收入的比重則高達90.56%。其次，較好的是銀河公司，非博彩業務收入所佔比重也僅為3.51%，博彩業務收入的比重則高達96.49%。澳博、美高梅的非博彩旅遊休閒業務所佔比重只有約1%左右。而永利所經營的非博彩旅遊休閒業務更是嚴重虧損，虧損額達66.43億澳門元（表11）。因此，從目前情況看，各博彩公司業務經營的重點仍是博彩業務，而非博彩旅遊休閒業務僅屬輔助性。表112013年澳門博彩公司博彩與非博彩業務收入情況（單位︰百萬澳門元）博彩公司博彩收入非博彩收入總收入總值比重（%）總值比重（%）總值比重（%）威尼斯人77,90790.887,8179.1285,724100銀河67,30297.022,0652.9869,367100澳博89,56599.217150.7990,280100美高梅超濠35,72499.103250.9036,049100新豪博亞50,48599.602010.4050,686100永利39,568122.57-7,287-22.5732,281100資料來源：根據澳門特別行政區政府博彩監察協調局︰《承批公司業績報告2013年度》第三，各博彩公司都通過在香港股市上市、集資，以作為在澳門投資營運的主要資金來源。澳門各博彩公司在澳門經營取得初期的業績後，即籌劃在香港證券市場上市、集資。最早在香港上市的是銀河娛樂集團有限公司，2005年10月26日，銀河娛樂由大股東控股的嘉華建材有限公司換取上市地位。緊接着，澳門博彩股份有限公司成立了一家新公司澳門博彩控股有限公司，為其在香港交易所上市作出全面的準備。2008年7月10日澳門博彩控股成功在香港掛牌上市。其後在香港上市的是有永利澳門有限公司（WynnMacau,Limited），該公司成立於2006年，為美國永利渡假村（WynnResorts,Limited）旗下公司，專營澳門博彩及相關業務。永利澳門於2009年9月24日至9月30日在香港展開公開招股，於同年10

27月9日成功上市。當年在香港上市的還有金沙中國，於11月30日上市。2011年6月3日及12月7日，另外兩家博彩公司—美高梅中國控股有限公司和新濠博亞娛樂有限公司也相繼在香港上市。其中，新濠博亞娛樂早於2006年12月19日在美國納斯達克市場以介紹形式上市。至此，澳門6家博彩公司均在香港上市，形成香港股市中的博彩板塊。澳門博彩公司通過在香港上市，籌集龐大資金用於在澳門的新投資及營運。以金沙中國為例，該公司於2009年在香港上市時，集資多達259億港元，主要用作興建路氹金光大道第五期及第六期的度假村。近幾年，隨着澳門博彩業的快速發展，博彩公司的博彩毛收入大幅增加，各博彩公司的股價均大幅上升。以金沙中國為例，該公司股價在2012年7月約每股22港元，但到2014年4月間已升逾60港元，即在不到兩年間股價升幅高達兩倍。這些博彩公司乘股價大幅上升的有利時機集資，獲得巨額投資營運資金。3.生產要素生產要素主要指為旅遊休閒產業及其支援性產業提供的各種要素，主要包括區位和資源稟賦，資本、土地及勞動力等生產要素，以及城市、交通等基礎設施等。（1）區位優勢和資源稟賦澳門毗鄰廣東省，位於大中華地區，與香港相距70公里，與廣州相距145公里，與珠海為鄰。澳門是繼香港回歸中國後的第二個特別行政區，繼續實行原有的制度和生活方式。澳門背靠內地這塊經濟腹地和所聯繫的國際市場，當中包抱括歐盟和葡語國家，與香港有所區別。由於歷史因素，澳門與歐盟和葡語國家有着深厚的聯繫。長期以來，澳門這個獨特的“仲介”角色，形成澳門與這些地區和國家保持着悠久的經濟、文化等聯繫。從區位及國際聯繫角度，澳門擁有不容忽略的優勢。因此，國家“十二五”規劃提出要支持澳門發展成為“中國與葡語國家商貿合作服務平台”。這一平台的建設發展，無疑將加強澳門與國際社會的聯繫，有利於強化澳門作為“世界旅遊休閒中心”的戰略地位。在資源稟賦方面，澳門一向被冠名為“東方蒙地卡羅”之都，博彩業可

28與美國的拉斯維加斯、摩納哥的蒙地卡羅賭城稱為世界賭城。澳門長期依靠博彩旅遊業，不單止成為政府主要收入來源，市民就業以至整體經濟的拉動，都有着重大的影響，博彩旅遊業已成為澳門經濟的最大支柱產業。歷史方面，澳門一直是中西文化、宗教長期交匯的城市，具有多間中式廟宇、西式教堂及博物館構成多樣的都市風貌和豐富的歷史文化遺產。正因為如此，每年吸引了近三千萬旅客。這些獨特的旅遊資源是澳門發展成為世界旅遊休閒中心不可缺少的資產。（2）資本要素自澳門回歸中國以來，在賭權開放、內地居民赴港澳“自由行”政策和CEPA協議實施，以及多項大型建設的推動下，澳門的外來投資大幅增加。據統計，2002年，澳門的外來直接投資為258.76億澳門元，但到2013年已經增加到1893.76億澳門元，外來投資在過去11年間增加6.32倍。其中，2007年錄得最高位的38%升幅。在2002年賭權開放後，逐年以雙位數增長，當中只有在2009年可能受全球金融風暴影響，致負增長（表12）。自從博彩經營權開放以來，澳門已經從一個過去被國際資本忽略的地區轉變成為一個受到國際資本，特別是與博彩、旅遊相關的國際資本高度重視的地區。回歸以來，隨着博彩業和整體經濟的快速發展，澳門特區政府的財政收入大幅增加。據統計，2000年，澳門特區政府的公共財政收入為153.39億澳門元，到2013年增加到1,759.49億澳門元，13年間增長10.5倍，年均增長19.2%。澳門財政收入的大幅增長，其中的重要原因是博彩稅的大幅增加。同期，博彩稅從56.47億澳門元增加到1,343.82億澳門元，13年間增長22.8倍，年均增長19.2%。博彩稅的高速增長導致其在澳門公共收入中所佔比重大幅上升，從2000年的36.81%提高到2013年的76.38%，當中2011年更高達81.04%（表13）。

29表12澳門外來直接投資與政府公共投資對比年份外來投資政府公共投資百萬澳門元同期變動率（%）百萬澳門元同期變動率（%）200225,876~1,351~200328,481r10.072,36274.87200431,1699.443,39443.72200540,269r29.24,33827.82200653,134r31.954,3550.38200773,326r383,757（b） -13.73200884,07714.663,291（b） -12.40200984,052-0.034,162（b） 26.462010109,03629.725,386（b） 29.422011119,2639.389,352（a） 73.632012153,320r28.5614,392（a） 53.892013189,37623.527,711（a） -46.62註： r修訂數位,（a）（1）月度及季度公共開支以“開支結算額”計算，年度公共開支以“已支付開支”計算。（2）月度及季度公共收支採用財政局中央帳目，年度在未有綜合收支表前採用財政局中央帳目，至每年6月左右，財政局完成上年年度綜合收支表後，本局採用綜合收支取代中央帳目。故此月度及季度收支的總和不等於年度收支；（b）月度及季度公共收支採用財政局中央帳目，年度在未有綜合收支表前採用財政局中央帳目，至每年6月左右，財政局完成上年年度綜合收支表後，本局採用綜合收支取代中央帳目。故此月度及季度收支的總和不等於年度收支資料來源︰根據澳門特別行政區政府統計暨普查局表13澳門特區政府財政收入與博彩稅對比概況（單位︰億澳門元）年份200020032007200920112013公共收入153.39183.71537.10698.711,229.731,759.49博彩稅56.47105.79319.20456.98996.541,343.82博彩稅佔公共收入比重36.8157.5959.4365.4081.0476.38財政結餘65.2226.58303.65344.11773.791,245.61資料來源：澳門特別行政區政府統計暨普查局︰《統計年鑒（2013年）》

30隨着財政收入的大幅增長，特區政府的外匯儲備也大幅增加。回歸初期，特區政府承接澳葡政府歷年財政滾存、財政盈餘約27億澳門元，加上2000年3月移交約102億澳門元的土地基金，共計約137億澳門元。隨着博彩業及整體經濟的快速增長，澳門特區政府的歷年財政滾存迅速擴大，2013年，特區政府結餘達1,245.61億澳門元，比2000年的65.22億澳門元增長了19倍。到2013年底，特區政府的財政儲備（基本儲備加上超額儲備）增加到1,689億澳門元，外匯儲備則增加到1,325億澳門元。（三）土地資源澳門土地面積狹小，是一個地小人稠、路窄車多、有超過400年悠久歷史的城市，現有土地面積僅30.3平方公里（2013年），且根據聯合國教育科學文化組織的規定，世遺建築物周邊範圍的建築物及高度等有國際公約規定，因此制約了澳門各區的土地規劃。即使再加上位於珠海的澳門大學橫琴校園的1.0926平方公里土地和2009年獲中央政府批准的3.5平方公里的新城填海區（包括A至E區）2，未來澳門土地面積總共約35平方公里。在這片土地上卻居住着60.75萬的人口，現時人口密度高達2萬人／平方公里，是香港人口密度的3倍。多年來，澳門每年自然新增人口約2,500人，再加上每年獲准居澳的7,000多人，即每年淨增居民約10,000人。根據特區政府的統計，預計到2020年，澳門人口將達75萬。人口和勞動力的持續增長，使澳門的人口密度比香港還高，這意味着澳門比香港更擁擠。居住人口對居住用地的龐大需求，進一步突顯了澳門的人地矛盾。而且，2002年以來，特區政府為配合博彩經營權的開放，在路氹填海區批出大量土地，土地供應更加短缺，已經嚴重擠壓了其他行業和中小企業的發2根據澳門特區政府運輸基建辦公室資料，A區位處於澳門半島以東，面積五區中最大，約138公傾，其東面為興建中的港珠澳大橋之落腳點的口岸人工島。規劃用作商住社區、基礎設施、水岸公園。B區位於澳門半島以南，面積約47公傾，以嘉樂庇大橋為界，分作東西兩段，東段為科學館、文化中心、觀音像及西灣湖出海口，西段則為觀光塔及南灣湖住宅區。C、D區位於氹仔島北區，以約百米水帶和氹仔本島分隔，面積分別為33及59公頃。主要規劃為商住社區。E區位於氹仔島東北角，毗鄰興建中的北安客運碼頭及國際機場，面積為73公頃。主要規劃為公共／社區設施、交通基建設施、商住社區及多元化產業用地。各區域填海造地的前期工作及深化研究已陸續有序地展開。整個新城填海區分五部份，合共約350公頃。

31展。隨着整體經濟的快速發展，土地資源短缺已嚴重制約了澳門經濟適度多元化的發展，包括非博彩旅遊休閒產業的發展，影響澳門作為“世界旅遊休閒中心”的建設。2009年，為了突破土地對澳門經濟特別是經濟適度多元化發展的制約，國務院批准通過實施《橫琴總體發展規劃》，強調橫琴開發必須要有利於推動粵港澳合作，必須有有助解決澳門在經濟發展過程所面對的土地資源、人力資源短缺等問題，推動澳門經濟適度多元化發展和維護港澳地區長期繁榮穩定。澳門特區政府亦積極推動澳門與廣東珠三角地區的合作，特別是與珠海橫琴新區、廣州南沙新區、中山翠亨新區以及江門大廣海灣新區的合作，其目的就是要突破土地和城市發展空間有限對澳門的制約。（四）人力資源在競爭力模型中，人的要素是不可或缺的（Moon,Rugman&Verbeke,1998；Cho,D.Sung,1994,2006）。在國際競爭力層面上，各種專業的人才更是重要的要素。隨着澳門經濟不斷向前發展，旅遊業日益暢旺，國際性大企業陸續進駐澳門市場，隨之而對相關人才需求大增，同時也對專業人才需求更大。高素質人力資源是社會經濟發展中的主體，產業多元化需要不同專業人士來建立。不論世界經濟論壇（WEF）或世界旅行與旅遊委員會（WTTC）所訂的指標，相關行業的專業人才是當地旅遊競爭力的關鍵。隨着博彩業和整體經濟的快速發展，人力資源短缺的問題日益凸顯，各個行業均面臨着人工短缺的情形，特別是博彩業及與博彩相關的行業，包括批發零售、餐廳及酒樓業等。2013年，澳門就業人口共有36.78萬人，其中，在博彩業及其他相關服務業的有9.34萬人，佔25.4%；在酒店及飲食業有5.43萬人，佔14.8%；在批發零售業有4.47萬人，佔12.2%。即在博彩業及相關行業就業的就有19.24萬人，佔就業人口的52.4%。由於澳門已經達至全民充份就業，人力資源不足的情況下只能通過輸入外勞解決。目前，澳門輸入外勞已達15.82萬人，約佔就業總人口的41%。其中，從事建造業的達4.02萬人，從事酒店、餐飲和相

32關行業4.08萬人，從事家庭傭工的2.07萬人。在博彩業及相關行業大量輸入外勞的背景下，其他行業聘請外勞己殊不容易。外勞的大量輸入並未能緩解澳門勞工匱乏瓶頸，且越來越遭到澳門本地勞工階層的反對。人力資源短缺已成為制約澳門經濟可持續發展的重要障礙。隨着經濟發展，對勞動力素質的要求也大大提高，但目前澳門勞動人口素質仍然明顯偏低，嚴重制約着澳門經濟的升級轉型。據統計，2013年第4季度，澳門37.04萬總勞動人口中，小學教育程度的佔12.77%，初中教育程度的佔23.97%，高中教育程度的佔30.37%，具有高等教育學歷的佔只有29.99%，其他佔2.89%；其中，博彩業就業勞動人口中，具有高等教育學歷的所佔比重更低至18.36%（表14）。博彩企業吸納大量低技術、低學歷、沒有工作經驗的勞動力的同時，也改變了澳門許多青年人就業求學心態。新一代的價值觀對澳門人口及人力資源整體發展造成深遠的影響。表14澳門就業人口教育狀況教育程度199019972010201120122013總體外勞比例總體外勞比例總體外勞比例總體外勞比例從未入學/幼稚教育19%11.90%4.16%0.25%4.24%0.33%3.53%0.32%3.27%0.33%小學教育24%28.20%17.53%1.56%15.84%1.86%14.51%2.13%13.49%2.13%初中22.80%33.60%27.16%5.72%27.11%5.69%25.70%6.18%24.51%6.56%高中28.20%17.10%28.43%6.58%28.57%7.21%29.25%7.69%28.52%8.03%高等（大學）6%9.20%22.71%6.00%24.24%5.90%27.01%6.85%30.21%8.17%註： 1.總體是指總就業人口，包括本地和外僱；2.外勞比例=（總就業人口－本地就業人口）／總就業人口。根據資料計算資料來源︰澳門特別行政區政府統計暨普查局勞動力及就業調查打造“世界旅遊休閒中心”，除了需要具備國際水平的硬體設施，更需要領先國際的高質素服務水平，這就需要大幅提升澳門的人力資源素質。根據澳門經濟學會、澳門社科學會近年來所做的多項關於澳門人力資源調查報告，澳門不但面對人力資源處短缺，更形成惡性循環，不論在數量上、素質上都未能

33配合澳門博彩業和非博彩休閒產業的可持續發展。特別博彩業、酒店管理、會議展覽、文化創意、旅遊接待等產業的發展，都需要大量高學歷、高素質的人才。（五）城市基礎設施建設通達性對一個世界旅遊休閒中心來說十分重要，如果交通不方便，縱使是世界上最出名的旅遊名城，亦影響其吸引力。而這種合作首先必須建立在經濟關聯性、地理接近性等基礎上3。澳門回歸以來，在博彩專營權開放和內地居民“自由行”實施的大背景下，旅遊博彩業蓬勃發展，各大外資博彩財團相繼大量投資興建大型渡假村酒店及配套設施。位於路氹地段的金光大道，由以往的填海地段也陸續建成各具特色酒店渡假村。氹仔成為澳門島以外的新城區，為回應路氹的各項發展，繼第三條大橋（西灣大橋）亦於2004年12月19日正式落成，氹仔新碼頭（北安）由原來的輔助性質碼頭提升至本澳未來對外重要海上口岸之一，碼頭旁邊的出入境事務大樓亦同期施工。調整後的碼頭設計，載客量400人的泊位由8個增加至16個，並建造3個1,200人的泊位及1個位於碼頭天台的直升機坪。隨着路氹城區的人口增加，對公共設施亦需求殷切，特區政府已落實於路氹連貫公路旁興建離島醫療綜合體大樓及護理學院大樓，工程於2015年第一季動工。澳門與珠三角之間的區域合作發展也被提上日程。如港珠澳大橋的建設，將有力地促進珠海鄰近區域與澳門的東北部地區在地理空間上的銜接，連同西部的蓮花大橋以及廣珠城市輕軌的延長段、灣仔口岸，西北部的青洲跨境工業園區、北部的拱北口岸，形成了東、西、北的地理連接圈。同時也實現了澳門與香港乃至整個大珠三角地區通過立體化交通網絡形成快速對接，促使澳門成為珠三角城市群多核心發展模式的中心區域之一。橫琴粵港澳緊密合作示範區的建成對於，促使澳門旅遊博彩業縱深發展以及澳門產業結構升級，促進澳門拓展城市發展空間起到了重要作用。3巨文忠︰《行政邊界與區域創新體系︰對應與非對應，科學與科學技術管理》，2004年，第12期，第51頁。

34在連接中國內地方面，澳門有關閘口岸連接珠海拱北、蓮花大橋口岸連接珠海橫琴島。澳門國際機場早在1995年11月正式營運，共運營21家航空公司，往來32個目的地城市（2012年，國際機場專營股份有限公司年報）。與內地的主要城市、亞洲主要城市和澳大利亞悉尼等都有定期或非定期航班往來。在水路客運方面，澳門現有三間船公司提供來往港澳兩地之航班，航程僅約1小時。內港碼頭則提供來往澳門至深圳、江門和珠海等地區的航班。澳門連接內地的輕軌工程以及港珠澳大橋工程正進入興建階段。輕軌系統預計首期氹仔段於2016年落成啟用，澳門段工程預計2018或2019年完成。港珠澳大橋是連接珠江東西兩岸陸路運輸的新通道，預計於2016年通車。兩項大工程將對澳門本土及區域發展有着重要意義。在澳門經濟高速發展的過程中，新的問題和矛盾逐漸突顯，例如人口密集，車輛數量急增使空氣污濁之餘，道路擠情況已令市民及旅客不滿。道路及交通運輸系統未能配合經濟發展，這議題已成為特區政府急需解決的重要民生問題，亦嚴重制約了澳門休閒旅遊的發展。四、市場需求在世界旅遊休閒中心競爭力提升過程中，市場需求表現為遊客數量的增加以及遊客的消費額的增長。總體而言，回歸以來，澳門作為世界旅遊休閒中心的市場需求呈現大幅增長的發展態勢，但也存在不少隱憂。主要表現在一下幾個方面：（一）自回歸至2013年訪澳遊客人數和旅客消費情況回歸以來，特別是2002年博彩業開放和2003年內地居民赴港澳“自由行”以來，澳門的遊客有了大幅的增長。1999年，訪澳旅客人數為774.4萬人次，其後分別於2001年和2006年突破1,000萬及2,000萬人次大關，並在2007年達到近10年來訪澳人數的最高峰。直至2008年受全球金融海嘯影響，訪澳旅客人數有

35所回落，但2009年仍保持在2,000萬以上；2010年訪澳旅客數量回升至2,500萬人次，至2013年已達新高的2,932.5萬人次（表15）。表151998-2013年訪澳旅客人數年份訪澳旅客（百萬人次）增長率（%）1998694.9-1999744.47.12000916.223.120011,027.912.220021,153.112.220031,188.83.120041,667.340.220051,871.112.220062,199.817.620072,699.322.720082,293.3-15.020092,175.3-5.120102,496.514.820112,800.212.220122,808.20.320132,932.54.4資料來源：澳門特別行政區政府統計暨普查局隨着訪澳旅客的大幅增長，旅客的消費也在逐步提高。2002年，澳門旅客人均消費為1,454澳門元，到2013年增加到2,030澳門元，增幅為39.6%。其中，人均消費額最高的為內地旅客，2013年為2,563澳門元，但比2002年的2,655澳門元有所下降。其次，是日本旅客和東南亞旅客，2013年人均消費分別為1,637澳門元和1,525澳門元，與2002年相比，日本及東南亞旅客人均消費有所提升，反觀台灣旅客人均消費則有所下降（表16）。

36表16澳門旅客人均消費概況（單位︰澳門元）　年份200220032004200520062007200820092010201120122013指標　旅客人均消費（澳門元）1,4541,5181,6331,5231,6101,6371,7291,6161,5181,6191,8642,030增長率（%）4.684.407.58-6.745.71.75.6-6.54-6.066.6515.138.91中國內地2,6552,4872,9913,0783,2153,0803,5713,0402,0392,0482,3852,563香港特別行政區9579479698989551,0851,1091,159811916906911中國台灣9841,2661,3101,3361,4941,4471,3611,3496771,0521,3561,517日本1,0039609659528719959671,2861,2731,3601,4971,637東南亞1,7481,5411,4131,4581,4181,4521,8641,6591,2531,2881,4051,525歐洲1,1401,1329338248949051,0081,2269861,0451,1091,120美洲1,4401,4461,4071,3171,3181,3041,0751,3119121,0941,0861,098大洋洲1,0561,0201,1781,0421,1721,2671,0931,2841,1741,3481,2681,233其他1,2161,2251,1309969288931,1981,5741,3991,5461,5011,355資料來源：澳門特別行政區政府統計暨普查局︰《旅遊及博彩/旅遊統計》隨着訪澳旅客人數的大幅增長及人均消費的增加，澳門旅客總消費獲得大幅增長，從2007年的1,072億澳門元增加到2013年的4,129億元，6年間增長了2.85倍。根據聯合國世界旅遊組織公佈的調查報告，2013年國際旅客消費收入，澳門排行第五位。錄得澳門旅客總消費有516億美元，人均消費高達3,618美元，相比旅客總消費居第一位的美國（1,396億美元，平均消費2,000美元），澳門高出四成。目前，澳門的旅客非博彩消費中，購物佔首位，其次分別是住宿和餐飲，2013年三項分別佔49%、25%和19%（表17）。澳門旅客的購物消費中，佔首位的是手信，其次分別是珠寶／手錶和成衣，然後是鞋、手袋、錢包及化妝品、香水等。2013年分別佔22%、19%、19%、16%和13%（表18）。

37表17澳門旅客非博彩消費（單位︰澳門元）年份旅客人均消費購物住宿餐飲交通其他20021,45443%20%23%10%4%20031,51845%20%22%10%2%20041,63346%20%22%11%2%20051,52344%20%22%12%2%20061,61046%20%21%11%2%20071,63742%24%22%10%1%20081,72941%27%21%10%1%20091,61639%27%21%11%2%20101,51851%22%18%6%3%20111,61949%24%18%6%3%20121,86449%25%18%6%3%20132,03049%25%19%4%3%資料來源：澳門特別行政區政府統計暨普查︰《旅遊及博彩/旅遊統計》表18澳門旅客非博彩消費結構變化年份購物消費手信珠寶／手錶成衣化妝品及香水鞋、手袋、錢包其他200224%29%19%5%3%19%200326%26%18%7%4%19%200424%21%22%9%5%20%200526%15%20%10%7%23%200626%14%19%9%7%25%200729%16%16%9%8%22%200829%13%19%10%12%17%200930%13%20%11%13%13%201024%21%19%12%11%13%201124%19%19%12%12%14%201222%19%19%13%15%12%201322%19%19%13%16%11%資料來源：澳門特別行政區政府統計暨普查局︰《旅遊及博彩/旅遊統計》

38（二）主要客源地：以大中華地區為主澳門旅遊業客源市場相對單一，其中超過90%的遊客來自中大中華地區，包括中國內地、香港、台灣，亞洲以外的遠端旅客佔比僅為4%。據統計，2013年澳門的2,932.3萬旅客中，來自大中華地區的客源就佔了90%。其中，來自中國內地的旅客從2009年的1,098.9萬人次增加到2013年的1,863.2萬人次，4年間增幅達69.6%，所佔比重從50.5%增加到63.5%，增加了13個百分點。來自香港的旅客人數基本維持不變，但所佔比重則從30.9%下降至23.1%，下降了近8個百分點。來自台灣的旅客人數從129.3萬人次下降到100.1萬人次，所佔百分比從5.9%下降至3.4%，下降了2.5個百分點（表19）。表19澳門十大客源市場旅客來源地2009/人次（較去年同期變動）2010/人次（較去年同期變動）2011/人次（較去年同期變動）2012/人次（較去年同期變動）2013/人次（較去年同期變動）入境旅客總數21,752,751（-5.2%）24,965,411（14.8%）28,002,279（12.2%）28,082,292（0.3%）29,324,822（4.4%）中國內地10,989,533（-5.4%）13,229,058（20.4%）16,162,747（22.2%）16,902,499（4.6%）18,632,207（10.5%）香港特別行政區6,727,822（-4.1%）7,466,139（11.0%）7,582,923（1.6%）7,081,153（-6.6%）6,766,044（-4.4%）中國台灣1,292,551（-1.8%）1,292,734（0.0%）1,215,162（-6.0%）1,072,052（-11.8%）1,001,189（-6.6%）馬來西亞379,241（3.4%）413,507（9.0%）398,807（20.2%）444,773（11.5%）474,269（6.6%）日本332,529（-22.4%）338,058（1.7%）396,023（-4.2%）395,989（0.0%）291,136（-3.5%）菲律賓256,520（-2.7%）331,768（62.0%）324,509（-4.0%）301,802（-7.0%）290,622（-26.6%）韓國247,459（-12.5%）257,196（0.3%）280,602（9.1%）283,881（5.6%）274,103（-3.4%）美國242,514（-3.8%）247,770（0.1%）268,710（8.5%）231,295（17.8%）238,635（3.2%）新加坡204,767（-26.8%）212,442（-12.4%）220,423（5.7%）209,084（-5.1%）208,481（-0.3%）泰國191,425（6.2%）208,440（8.9%）196,375（-7.6%）205,692（-26.7%）189,751（-7.7%）註：根據澳門特別行政區政府統計暨普查局規定，入境客統計由2008年起剔除外地僱員及學生等人士。資料來源：澳門特別行政區政府旅遊局：《主要綜合指標（2003-2013年）》

392013年，來自非大中華地區的旅客的總數為292.3萬人次，比2009年的274.29萬人次僅增加了18.1萬人次，但所佔比重則從12.1%下降至9.9%。澳門的10大客源市場中，僅有美國一地來自非亞洲地區。（三）來澳遊客旅遊目的和逗留時間根據澳門旅遊學院公佈的數字顯示，2013年第4季有8.7%受訪旅客表示來澳目的是博彩，26.1%來澳目的是購物，16.9%目的是參觀澳門世界遺跡景點，3.1%是商務目的4。根據統計局的統計，2013年澳門可供應客房為27,764間，平均入住率達83.1%，房租價格平均為1476.1澳門元。從房租價格上對比來看，澳門房價相對拉斯維加斯較貴。2013年錄得旅客總消費為595億澳門元，其中留宿消費496億元，不過夜旅客消費100億元。留宿旅客人均消費為3,475元，不過夜旅客人均消費則按年增加12.9%，為662元。由於澳門自身地域狹小，澳門旅客平均逗留時間僅1天。澳門城市建設以及非博彩的旅遊設施較少，影響旅客逗留時間。如何吸引旅客停留，成為澳門發展旅遊業的新挑戰。五、政府環境政府角色在澳門世界旅遊休閒中心的建設中發揮了重要的作用。在世界旅遊休閒中心建設中，政府與企業、個人以及非營利機構相互之間的合作，對旅遊業的發展及競爭力提高等方面正變得越來越重要。從澳門的情況看，政府（包括中央政府和特區政府）積極的作用主要表現在以下方面：（一）中央政府：實施“一國兩制”方針和“自由行”政策《澳門基本法》授予澳門特區實行高度自治，在“一國兩制”的方針下，4澳門旅遊學院，《訪澳旅客2013年第4季調查》。可參考http://www.ift.edu.mo/itrc/News/Entries/2014/4/3_ITRC_an-nounces_latest_updates_of_its_Visitor_Profile_Study_(VPS).html.

40博彩專營權開放和內地居民“自由行”實施的大背景下，澳門博彩旅遊業蓬勃發展，帶動其他相關產業協調發展。早於2006年3月14日結束的十屆人大四次會議通過的《國民經濟和社會發展第十一個五年規劃綱要》提出了“促進澳門旅遊等服務業發展，支持澳門發展多元經濟”。國務院審議通過和正式批發《珠江三角洲地區改革發展規劃綱要（2008-2020）》，將澳門定位為“世界旅遊休閒中心”，把澳門與粵港三地建設成為具核心競爭力大都市圈，並提出了通過加快珠三角地區的改革，優勢互補、分工合作，進一步推動產業升級。國家在“十二五”規劃中更明確提出“支持澳門建設世界旅遊休閒中心”，確定澳門這一發展定位。澳門建設成為“世界旅遊休閒中心”已不僅僅是澳門特區自身的事情，也是一項區域合作以及鄰近國家戰略性協同發展。建設世界旅遊休閒中心既是澳門發展的定位和目標，也是澳門在區域分工和合作中應當扮演的角色。澳門建設世界旅遊休閒中心將使兩岸四地在經濟、社會、文化、交通、通關便利等方面進一步實現密切合作，有助於對接珠三角，推動兩岸四地合理分工合作、優勢互補，建立全球最具核心競爭力的大都市圈，有利於打造具有世界吸引力的區域性旅遊休閒產業體系，建設世界旅遊休閒中心將使澳門發揮出區位優勢。從2003年7月起，中央政府先後開放廣州、深圳、珠海以及北京、上海等城市的居民“赴港澳自由行”，其後擴大到全國22個省區的49個城市，推動了粵澳跨境旅遊業的發展。從2003年7月正式實施“自由行”至2010年，來澳旅遊的內地旅客達4,010萬人次，平均每年超過550萬人次。“自由行”政策實施加上內地經濟起飛，加速了內地居民來澳旅遊熱潮。年訪澳旅客總數從1999年的163.7萬人次，增加到2010年1,322.9萬人次，年均增長率超過20%。2010年，在2,496萬來澳旅客人次當中，內地旅客達1,690.3萬人次，佔旅客總人數的60.2%。其中，以“自由行”方式內境的內地旅客達713.2萬人次，佔來澳旅客總數的42.2%。在“自由行”的推動下，大批旅客來澳旅遊消費，不僅推動了博彩業的發展，而且帶動了酒店、餐飲、零售等產業的發展，擴闊了澳門旅遊休閒業的產業鏈。

41（二）開放博彩經營權與對博彩業的監管為了實現可持續發展，澳門特區政府落實調控博彩業發展規模和速度措施，嚴格控制新增娛樂場、賭枱及角子機數目，強化博彩監管，使博彩業適度、有序及規範發展。根據澳門特區第16/2001號法律《娛樂場幸運博彩經營法律制度》界定，幸運博彩指“結果是確定而博彩純粹或主要是靠運氣之博彩”。由於幸運博彩必須依法嚴格規範在娛樂場式經核准的地方內經營，所以這類博彩通常被稱為睹場博彩。幸運博彩公司所經營的博彩方式亦受法例規定。除了互動博彩、幸運博彩、互相博彩及彩票等，賽馬、賽狗也是澳門合法經營的博彩項目。根據澳門特區第16/2001號法律《娛樂場幸運博彩經營法律制度》界定，互相博彩是“以動物之速度競賽或體育賽事作為投注對象，而當中的獲勝者在扣除傭金、費用及稅項後，按個別投注額之比例互相分取總投注額之博彩”。為了給澳門賽馬及賽狗更有利條件發展，特區政府於2003年8月批准相關專營公司接受互聯網投注。澳門賽馬更獲准轉播及受注香港、新加坡及馬來西亞賽事外，2010年起獲准增設轉播南非賽事。早於1984年澳門彩票有限公司已獲政府批給發售體育彩票的專營權，進而在1998年及2000年分別獲准經營足球博彩及籃球博彩投注。歷史悠久的中式彩票如白鴿票由2004年4月起，澳門榮興彩票有限公司以特許經營方式接受投注。從2001年起特區政府頒佈一系列博彩法律和法規，目的是規範博彩中介人和博彩借款方面的法例。第16/2001號法律通過對博彩中介人的正式界定。第6/2002號行政法規《規範娛樂場幸運博彩的仲介業務》，規定幸運博彩中介人須向博彩監察協調局提出申請，對屬公司或屬自然人商業企業主的博彩中介准照申請人及博彩中介人的適當資格及相關情況作出了嚴格和詳細的規定。特區政府於2004年6月7日開始接受博彩中介人的申請登記，至2012年底，博彩中介人有202個，自然人的中介人30個，合共232個。按法律博彩中介人須繳納從承批公司收取的佣金或其他報酬總額的5%的稅項。為了有效規範博彩業的市場秩序，特區政府從2008年開始與6間博企進行協商，將碼佣上限定為1.25%。第83/2009年號經濟財政司司長批示，設定碼佣

42上限定為1.25%。特區政府於2004年7月1日實施《娛樂場博彩或投注信貸法律制度》，將博彩借貸問題納入法律規管範圍。當中博彩監察協調局亦負責監察各承批公司的毛收入進行評定，確保各承批公司按毛收入百分比繳納博彩特別稅。該局負責工作包括，監督娛樂場遵守法例規定；分析博彩營運變動情況；賽事和賽後監察；預防、撲滅及處罰不法賭博行為；獎券銷售及抽獎活動監察；博彩中介人登記及監察；會計帳目定期審計以及建立博彩活動資料資料庫等工作。根據第6/2002號行政法規《訂定從事娛樂場幸運博彩中介業務的資格及規則》第17條中也對相關的發牌制度及管理規則規範，此後疊碼仔的正式定名為博彩中介人之合作人。疊碼仔在博彩業中佔一個重要的角色，所以對疊碼仔的監管是必須的。根據第16/2001號法律《娛樂場幸運博彩經營法律制度》第23條第7款規定，疊碼仔的上限應由博彩監察曁協調局訂定，中介人應透過博彩承批人中將有關疊碼仔的名單交予博彩監察曁協調局。然而，上述規定至今仍沒有得到確切執行，博彩監察曁協調局並沒有訂出疊碼仔的上限，以致無法有效監管疊碼仔。有建議博彩監察曁協調局應當要確切執行上述第23條第7款規定，除此以外，應考慮對符合一定資格的疊碼仔發出中介人的牌照，一來能夠確實有效監管疊碼仔。二來提高疊碼仔的質素，使澳門博彩業能夠繼續的發展。除了對疊碼仔發出牌照外，也應當為他們得到的合法收益（即俗稱碼佣）發出獨立的稅單，明確他們收益的合法性，對於沒有取得牌照的疊碼仔所作出的不屬於法律容許的碼佣而涉及財產利益的借貸行為，刑事員警機關及司法機關應運用不法賭博法第13條的機制予以監管，這樣也有利於司法資源的適當運用。（三）積極推動經濟適度多元政策建設世界旅遊休閒中心既是澳門發展的定位和目標，也是澳門在區域分工和合作中應當扮演的角色。澳門建設世界旅遊休閒中心將使兩岸四地在經濟、社會、文化、交通、通關便利等方面進一步實現密切合作，以助於對接珠三角，推動兩岸四地合理分工合作、優勢互補，建立全球最具核心競爭力的大都

43市圈，有利於打造具有世界吸引力的區域性旅遊休閒產業體系，建設世界旅遊休閒中心將使澳門發揮出區位優勢。為了推動粵澳區域合作，全面深化改革，促進澳門經濟多元發展，《粵澳合作框架協定》內包括十個政策亮點5。由於歷史的原因，澳門和珠海之間在很多建設規劃上各自為政，粵澳之間的合作框架協定雖然已經簽署多年，但落實進展緩慢。自2002年博彩經營權開放以來，加上中央“自由行”政策帶動上，澳門的旅遊博彩業獲得超常發展。增長率從2002年8.9%，高速增長至2004年26.9%。博彩業“一業獨大”導致生產力要素、社會資源向博彩業集中，做成產業結構失衡，大企業和小微企業發展不平衡等。中央政府反覆強調，澳門經濟要適度多元發展。然而，經濟適度多元化之路仍然漫長。內地多項因素影響下，2014年首度出現負增長率（-0.4%），澳門博彩收益亦出現連續十一個月按年下跌，加上2015年澳門特區政府將進行賭牌中期檢討，加速了各大博彩公司在推進各項非博彩及員工培育工作，有利經濟從過度集中於博彩轉移到其他產業。為了落實世界旅遊休閒中心的發展定位，做好中葡語國家商貿合作服務平台，加強區域商貿平台的功能。特區政府積極促進綜合旅遊相關行業的發展，重點推動會展業，文化創意產業、中醫藥產業、商貿服務業的成長，帶動經濟適度多元。與國家商務部簽署《關於加強會展業合作協定》，加強本地會展與內地大型展會對接。2014年設立的《青年創業援助計劃》，鼓勵澳門年青人實踐創業理想之餘，為澳門經濟發展注入新動力。為創設更多條件及空間，澳門特區政府分別在橫琴、南沙及翠亨村的合作框架內增設青年創業區。推出扶助中小微企業的措施及政策。在文化保育、文創產業和開發文化旅遊方面，特區政府在2012年完成了《文化遺產保護法》，開展“澳門文化創意產業指標性體系研究計劃”以及成立文化創意產業基金。澳門於2003年10月17日與內地簽署了“關於建立更緊密經貿關係安排”協定（簡稱CEPA），協定內容包括對澳門貨品實行零關稅、開放服務業和實施貿易投資便利化等。礙於澳門自身經濟結構的因素，CEPA實施初期成效有限，為5橫琴開發探索合作新模式、旅遊合作深度整合成強勢、會展合作錯位發展、中醫藥產業優勢互補、金融合作、交通規劃、教育培訓資源分享、文化創意融合發展、中小企業積極參與以及生態建設。

44了使澳門經濟多元化發展奠下更堅實基礎，隨後每年增加一份補充協議，令澳門對外開放最高程度的地方，CEPA的實施對澳門旅遊業、物流運輸業、會議展覽業創造了條件。（四）積極推進區域經濟合作回歸後，澳門特區政府越來越意識到澳門經濟社會發展在自然條件上受到的限制，逐步大力推進與中國內地的區域合作，加強國際交流互動。特別是近年來，隨着《珠江三角洲地區改革發展規劃綱要（2008-2020）》的穩步推進，粵港澳三地逐步進入了經濟、貿易、社會、文化多元方式的良性互動、融合的新階段。澳門特區政府不僅致力打造澳門作為中國與葡語國家之間的商貿合作服務平台，推進中國與葡語國家有關經貿、文化等領域的合作，更全力推進與橫琴、南沙及翠亨等重點區域的合作，有序展開與中山、深圳及其他城市的合作。橫琴新區面積106.5平方公里，是澳門面積2倍多。新區2009年成立至今，已出讓產業用地4.5594平方公里，其中涉澳產業項目用地0.685平方公里（不含澳門大學新校區）。加上粵澳合作產業園預留用地4.5平方公里，澳門在橫琴項目可用地達6.275平方公里，佔橫琴全部產業用地的35.6%。為了解決土地不足的問題，澳門特區政府再度向中央政府申請以有償方式，租賃橫琴約10平方公里土地。合作內容主要包括，共同建設粵澳合作產業園區，澳門統籌澳門工商界參與建設，首階段將重點發展中醫藥、教育、培訓、文化創意等產業，鼓勵澳門居民到園區就業；共同建設粵澳合作中醫藥科技產業園；加快建設橫琴休閒渡假區；提升橫琴中心商務區功能。橫琴新區管委會主任牛敬稱，廣東自貿區掛牌後，橫琴與澳門合作進入全新時期，港澳企業落戶橫琴速度明顯加快，註冊企業9,200多家，其中澳門企業424家，計劃投資總額超過2,000億元。澳門企業計劃投資總額超過2千億元人民幣，澳門項目供地佔橫琴建設用地達53%。為配合澳門經濟適度多元發展提供新載體，橫琴實施《橫琴新區支持澳門經濟適度多元發展的十一條措施》，“一中心、一平台”的定位可進一步推進各項軟硬條件與澳門企業及人才結合。

45六、社會文化元素澳門所佔的位置雖小，卻擁有豐富的歷史和文化遺產。各類主題的博物館、教堂、廟宇及旅遊景點正好分門別類展示澳門的精彩多元文化。澳門歷史城區保留至今，見證了400多年來東西文化在澳門融合。自16世紀開埠以來，四個半世紀在葡萄牙的管治之下，形成了中西文化在各方面的交匯和融合。多元共存的宗教，豐富多樣的語言，千姿百態的建築，都反映出澳門這個小城的鮮明特色和獨特的價值。澳門擁有多座歷史建築及博物館，與大街小巷連接而成，形成澳門歷史舊城區的核心。葡萄牙人四百多年前抵達澳門後，帶來西方的天主教信仰文化，興建不少天主教堂及修道院，其中最著名的聖保祿教堂及學院，更成為歐洲宣教士來華傳教的基地。時至今天，澳門以天主教堂區劃分，澳門的天主教教堂隨處可見，每座教堂的設計皆富有獨特風格。澳門歷史悠久，文化積澱深厚，且許多古跡受到保護。“澳門歷史城區”更被聯合國教科文組於2005年7月15日列入世界歷史遺產的名錄，獨特的文化底蘊成為澳門的另一發展優勢。於2006年9月在澳門生效的《保護非物質文化遺產公約》，聯合國教科文組織將“粵劇”、“涼茶製作技藝”、“木雕─澳門神象雕刻”、“南音說唱”、“澳門道教科儀音樂”、“魚行醉龍節”等共10個項目列入《澳門非物質文化遺產名錄》；六個項目列入《國家級非物質文化遺產名錄》；一個項目列入聯合國教科文組織《人類非物質文化遺產名錄》。全球現時約有2.3億人使用葡萄牙語，而葡萄語亦是澳門的其中一種官方語言。在澳門的族群人中，土生葡人是其中一個特別的族群。是以前從非洲、中東，印度，東南西亞地區，葡萄牙人與當地不同種族和不同膚色的女子繁衍的後代。1533年葡萄牙人登上澳門─這塊媽祖的土地。除了來自葡萄牙本土的人員之外，還有相當部份是來自其他印度和東南亞各殖民地的家眷及後代。在澳門居留之後，與澳門華人通婚形成澳門獨特的“土生葡人”。澳門土生菜餚既豐富多彩，這些菜式既非中式，亦非西式，帶有葡國的根基。與華人經歷了5個世紀的密切接觸和共同生活，土生葡人的口味和飲食習慣不可避免地受到當

46地華人的影響。土生葡人們把葡萄牙鄉間農民們的土風舞帶來澳門。土生葡人表演的土風舞，在服飾上，綜合了葡國由南到北的不同風格。今天，除了土生菜，土風舞已經成為澳門文化的著名品牌之一。小結本文根據“全球競爭力鑽石體系”模型的主要影響因素，研究、分析了2002年澳門博彩經營權開放至2013年，這十多年間澳門作為“世界旅遊休閒中心”的競爭力發展。總結如下：第一，在旅遊休閒產業及相關產業發展方面，過去13年期間澳門旅遊休閒產業中的主導產業─博彩業獲得了快速的發展，並且已形成產業集聚，其總體規模已超過美國拉斯維加斯而在全球獨領鰲頭；在博彩業帶動下，非博彩旅遊休閒產業，包括酒店業、娛樂業、餐飲業、批發零售業，以及會議展覽業等也取得了相當的發展。澳門作為世界旅遊休閒中心的產業基礎得到進一步的鞏固和提高。不過，由於博彩業形成“一業獨大”的態勢，一定程度制約了其他旅遊休閒產業的發展。第二，在企業競爭態勢和發展策略方面，在旅遊休閒產業仍以博彩業為主導情況下，在眾多旅遊企業中，起主導作用仍是6家博彩企業。由於經營權的開放而引入競爭機制，博彩企業之間逐步形成競爭合作、優勢互補的基本態勢。為了在競爭中取得優勢，各博彩企業儘管採取不同的發展策略，但他們仍然有相同之處。主要是：他們均積極投資興建主題酒店和大型旅遊度假村，並以此為載體和平台展開業務經營；各博彩公司都通過在香港股市上市、集資，以作為在澳門投資營運的主要資金來源。這些財雄勢大的博彩企業在一定程度上也增強了澳門競爭力的優勢。但他們均將博彩業務作為重點業務全力發展，並輔以發展非博彩旅遊休閒業務，非博彩元素所佔比重相當有限。第三，在生產因素方面，回歸以來，澳門的區位優勢和資源稟賦得到進一步的強化；2002年博彩經營權的開放吸引了大量的國際資本進入，在博彩業的6家公司中，其中5家均為有外資背景的公司，包括美資的威尼斯人、永利和美高

47梅，澳大利亞資本背景的新濠博亞，以及香港資本的銀河等，澳門正從過去被國際資本忽視的地區轉變為受到國際資本青睞的區域。不過，隨着博彩業的快速發展，原來已經短缺的土地資源和人力資源顯得更加短缺；澳門的交通運輸和城市基礎設施建設也越來越滯後於經濟的發展，這些都已經成為澳門經濟進一步發展和“世界旅遊休閒中心”發展的重要制約因素。第四，在市場需求方面，回歸以來，特別是2003年中央政府開放內地居民赴港澳“自由行”政策的實施以來，訪澳遊客的數量呈現大幅增長的發展態勢，遊客的消費額也大幅提高。不過，從整體來看，澳門的遊客主要以大中華地區特別是中國內地的客源為主，約佔整體遊客的85%左右，國際遊客的增幅仍相對有限；而且遊客在澳門的停留時間約為一天。總體而言，市場需求呈現不平衡發展的態勢。第五，在政府環境方面，回歸以後，在中央政府層面，對澳門特區實行“一國兩制”“澳人治澳”，高度自治的方針，《基本法》規定澳門可自行制定旅遊政策，2003年更開放內地居民赴港澳“自由行”；在特區政府層面，在回歸後不久即決定開放博彩經營權，並積極推動經濟適度多元化，並積極推進與廣東珠三角地區的區域合作，包括旅遊休閒產業方面的合作，這一系列的方針政策有力推動了澳門作為“世界旅遊休閒中心”的發展。不過，特區政府推進經濟適度多元並未能完全奏效，對博彩業的監管也未能完全到位，致使博彩業“一業獨大”，在一定程度上影響了非博彩旅遊休閒產業的發展；澳門與廣東珠三角地區的區域合作也存在不少問題，這些都在一定程度上制約了澳門作為“世界旅遊休閒中心”的競爭力。第六，在社會文化元素方面，澳門擁有400年中西文化交匯的悠久歷史，文化積澱深厚。澳門逾半個世紀的中國傳統文化與拉丁文化的結合交融，讓澳門歷史城區列入世界文化遺產名錄。澳門特區政府積極為文化遺產加強保育，《文化遺產保護法》6的實施加強各界對世遺的認識。獨特的歷史和文化不僅提高了知名度，豐富了澳門旅遊休閒產品這個得天獨厚的歷史底蘊讓澳門有條件6第11/2013號法律，於2014年3月1日起生效。凡作為具重要文化價值的文明或文化見證、且應特別加以維護和弘揚的財產，均屬文化遺產。

48發展成為“澳門世界旅遊休閒中心”。總體而言，在這一時期，澳門作為世界旅遊休閒中心的競爭力得到大幅提升，但仍存在不少值得重視的隱憂和“短板”，需要重視並加以改善。參考文獻︰1.Cho.D.S.,MoonH.C,KimM.Y.(2006).CompetitiveStrategytoEnhanceNationalCompetitiveness.ProceedingsinAcademyofInternationalBusiness2006AnnualMeetingBeijing,China,(6).2.MoonH.Chang,RugmanAlanM.,andVerbekeAlain.(1998).AgeneralizeddoublediamondapproachtotheglobalcompetitivenessofKoreaandSingapore.InternationalBusinessReview,7(2):135-150.3.Porter,M.E.(1985).CompetitiveAdvantage.NewYork:FreePress.4.(1990).TheCompetitiveAdvantageofNations.NewYork:FreePress.5.巨文忠︰《行政邊界與區域創新體系︰對應與非對應.科學與科學技術管理》，2004年，第12期，第51頁。

49淺析葡萄牙的葡萄酒行業莊永燊中國社會科學院歐洲研究系博士研究生葡萄牙擁有數千年的葡萄種植和葡萄酒釀造歷史，葡萄酒行業是葡萄牙的優勢產業和國民經濟支柱產業之一。本文集中圍繞葡萄牙的葡萄酒產業進行分析，客觀介紹葡萄牙的葡萄酒產品和產區概況，生產、消費與進出口情況，並分析指出葡萄牙必須重視搶佔中國的葡萄酒市場，尤其應該借助澳門作為“中國與葡語國家商貿合作服務平台”的優勢，促進葡萄牙的葡萄酒行業實現新的發展。一、引言葡萄牙（Portugal）是一個位於歐洲伊比利亞半島西南部的小國。除了在約莫15世紀到17世紀的大航海時代中，曾經一度成為世界性的海上強國以及主要殖民者以外，葡萄牙在世界範圍內的知名度和影響力並不顯著。事實上，葡萄牙的工業基礎相對薄弱，經濟實力較為一般，只屬於中等偏下的發達國家，因此，葡萄牙值得關注分析的產業並不多。但是，葡萄牙的葡萄酒行業較為具備研究價值，主要原因在於葡萄牙擁有數千年的葡萄種植和葡萄酒釀造歷史，而且葡萄酒行業是葡萄牙為數不多的優勢產業和國民經濟支柱產業之一。本文將簡要介紹葡萄牙的葡萄酒行業最新的發展概況，並對葡萄牙的葡萄酒開拓中國市場進行分析，建議葡萄牙借助澳門作為“中國與葡語國家商貿合作服務平台”的優勢與功能推廣其葡萄酒。

50二、葡萄牙葡萄酒行業的發展概況（一）豐富的產品及產區葡萄牙具備獨特的地質及氣候特點，十分適於葡萄種植和釀造。葡萄牙的葡萄酒品種豐富、不乏獨特品類，葡萄酒產區則規模巨大、遍佈全國各地。其中葡萄牙全國葡萄種植面積約22萬公頃，佔葡萄牙全國可耕地面積的5%以上，葡萄種植與葡萄酒釀造屬於葡萄牙重要的經濟生產項目。葡萄牙生產釀造的葡萄酒品類，大致可分為7類，即佐餐用紅葡萄酒、佐餐用白葡萄酒、玫瑰酒、綠酒、起泡酒、波爾圖酒和馬斯喀特葡萄酒（麝香葡萄酒）。其中，波爾圖酒、綠酒是葡萄牙別具特色的葡萄酒品種。葡萄牙主要的葡萄酒產區，共有11個，包括米尼奧（Minho）、塔華拿華羅沙（T.Montes）、杜羅（Douro）、貝拉斯（Beiras）、特茹（Tejo）、里斯本（Lisboa）、塞圖巴爾（P.Setúbal）、阿連特茹（Alentejo）、阿爾嘉維（Algarve）共9個大陸產區和馬德拉群島（Madeira）、亞速爾群島（Açores）共2個海島產區。其中，貝拉斯產區又可細分為4個小的產區，包括著名的道（Dao）產區。此外，上述11個大產區又可細分為杜羅/波爾圖（PortoeDouro）、阿連特茹（Alentejo）等29個原產地。

51圖1葡萄牙葡萄酒產區分佈1（二）穩定的生產與消費葡萄牙全國從事跟葡萄酒生產及銷售相關的就業人口近20萬人，約佔葡萄牙全國總就業人口的4%。2根據葡萄牙葡萄酒協會的最新資料，葡萄牙葡萄酒1資料來源：葡萄牙葡萄酒協會網站http://www.winesofportugal.info/2資料來源：中華人民共和國駐葡萄牙大使館經濟商務參贊處網站：http://pt.mofcom.gov.cn/

52行業的生產規模和消費水平均屬世界前列，葡萄牙確實是當之無愧的葡萄酒大國之一。在生產方面，最近十年的統計資料顯示，葡萄牙的葡萄酒行業生產規模相對穩定。儘管受到不同年份自然環境變化等各種因素影響，近年葡萄牙的葡萄酒生產規模與水準始終大體維持在每年6億升的較高水平，而近十年來葡萄牙葡萄酒產量佔全球的比重也一直保持穩定於2%至3%之間。以葡萄牙最新的葡萄酒產量資料為例，2014/2015統計年度（每兩年的7月間為一個統計年），葡萄牙的葡萄酒總產量達6.19億升，位屬歐洲第五、全球第十一的葡萄酒生產大國。其中，紅葡萄酒產量4.36億升，白葡萄酒為1.83億升，分別佔葡萄牙葡萄酒總產量的70%和30%。以歷史峰值來計，2002/2003統計年度葡萄牙國內的可消耗葡萄酒總量創紀錄地達到20億升，包含當年生產6.68億升，往年留存11.99億升，以及進口1.4億升。圖2葡萄牙葡萄酒生產情況（2005-2014）33資料來源︰葡萄酒研究所網站http://www.ivv.min-agricultura.pt/np4/home.html

53在消費方面，根據目前可得的資料進行分析，從2003年至2012年的十年間，葡萄牙的葡萄酒消費規模和消費習慣也是較為穩定。儘管期間經歷了世界金融危機、歐洲債務危機等重大經濟影響，葡萄牙的葡萄酒消費規模（含餐飲消費與工業製造）並未出現大幅的波動，始終總體維持在每年5億升左右的消費規模。具體到人均葡萄酒消費量來看，葡萄牙更是長期雄踞全球前三左右的名次，人均每年消費葡萄酒的數量達到40升以上。以葡萄牙最新的葡萄酒消費資料為例，2011/2012統計年度4，葡萄牙的國內葡萄酒消費量達5.46億升，其中，4.99億升用於消費飲用，0.45億升用於工業製造（蒸餾和制醋）。2011年度，全球葡萄酒的消費總量為244億升，其中葡萄牙的消費量達到4.5億升，約佔全球的近百分之二，同年度葡萄牙的總人口（1,056萬人）僅佔全球人口總數（70億人）的不到千分之二，由此可見葡萄牙的人均葡萄酒消費能力較大。根據最新統計資料，2012年葡萄牙的人均葡萄酒消費量繼續雄踞全球前三，該年葡萄牙人均葡萄酒消費量達42.5升，僅次於盧森堡（50.7升）和法國（47.7升）。圖3葡萄牙葡萄酒消費情況（2003-2012）54目前，最新的消費資料僅僅更新到2011/2012統計年度，2012/2013統計年度的數值仍為估算值。5資料來源︰葡萄酒研究所網站http://www.ivv.min-agricultura.pt/np4/home.html

54（三）出口持續高於進口從對外貿易的情況來看，葡萄酒是葡萄牙傳統上十分重要的出口產品之一，葡萄牙的葡萄酒長期處於出口大於進口的狀態。其中，葡萄牙對歐盟內部國家的葡萄酒進出口近年保持穩定，而葡萄牙對歐盟以外國家的葡萄酒進出口近年有所增加。進口方面，葡萄牙2014年全年葡萄酒進口總量2.21億升，進口金額達1.18億歐元，平均1.87歐元/升。其中，按進口量排名，前三名為西班牙（95.73%）、意大利（2.7%）和芬蘭（1%）；按進口金額排名，前三名為西班牙（75.5%）、法國（10.9%）和義大利（8.3%）。出口方面，2014年全年葡萄牙葡萄酒出口總量2.85億升，出口金額達7.29億歐元，平均2.56歐元/升。其中，按出口量排名，前五名為安哥拉（22%）、法國（12.9%）、德國（8.2%）、英國（5.6%）和美國（5.0%）；按出口金額排名，前五名為安哥拉（15.2%）、法國（13.1%）、英國（10%）、美國（8.1%）和比利時（6.4%）。圖4葡萄牙葡萄酒進出口情況（2003-2012）66資料來源︰葡萄酒研究所網站http://www.ivv.min-agricultura.pt/np4/home.html

55三、葡萄牙葡萄酒行業的發展方向（一）當前發展的局限從上文對於葡萄牙葡萄酒行業最新發展情況的介紹中，不難看出，經歷了悠長的發展歷程，葡萄牙葡萄酒行業的發展已經處在較高水平。同時，通過對歷史統計資料的比較分析可知，近年來葡萄牙葡萄酒行業在生產能力、消費水平、進出口規模和貿易物件方面均日漸趨於穩定。因此，如果繼續沿用現有發展模式，葡萄牙的葡萄酒行業很難再有新的突破。考慮到當前葡萄牙葡萄酒行業的實際情況，仍然是供給大於需求，未來的發展建議朝着繼續擴大出口的方向推進。其中，鑒於中國進出口貿易總量近年來持續位居全球第一，同時，中國國內葡萄酒消費的日益提升，中國市場必將為葡萄牙葡萄酒行業進一步發展帶來新的機遇。（二）中國市場的機遇根據以下圖五的統計情況，可以明顯看出，過去十餘年來中國的葡萄酒消費需求增幅明顯，而葡萄酒生產規模則增長緩慢，中國進口葡萄酒行業具備較大的發展空間。資料顯示，中國的葡萄酒生產量從2003年的11.60億升緩增為2012年的13.81億升，增幅僅為19%；而中國的葡萄酒消費量則從2003年11.99億升猛增到2012年的17.81億升，增幅高達49%。近年來中國葡萄酒的進口需求持續明顯加大，以2012年計，中國國內葡萄酒的缺口高達4億升，相當於葡萄牙當年葡萄酒產量的六成以上。

56圖5中國的葡萄酒生產和消費情況（2003-2012）7但是，葡萄牙尚未有效地把握這一機會。從葡萄牙的葡萄酒出口情況來看，中國內地市場所佔的比重仍然很小。以2014年為例，葡萄牙出口到中國內地的葡萄酒總量僅為422萬升，約佔葡萄牙葡萄酒總出口量的1.5%；出口金額僅為960萬歐元，約佔1.3%。總體來看，葡萄牙葡萄酒尚未進入中國主流市場，中國消費者對其瞭解不多。（三）利用澳門作為平台隨着近年經濟環境的轉變，葡萄牙政府已經越來越重視葡萄酒行業的出口貿易情況，尤其是加大對中國市場的重視與開拓。對此，建議葡萄牙政府更加注重發揮與中國澳門特別行政區緊密聯繫的優勢，充分利用澳門作為“中國與葡語國家商貿合作服務平台”的作用，透過澳門平台開拓中國內地的葡萄酒市場。具體而言，可以從以下三個方面重點發力：第一，借助中國政府支持澳門打造成為“葡語國家食品集散中心”的部署，抓緊透過澳門特區政府設立的葡語國家食品展示中心，做好葡萄牙葡萄酒7資料來源︰葡萄酒研究所網站http://www.ivv.min-agricultura.pt/np4/home.html

57在澳門的實物展銷工作。在葡萄牙的葡萄酒產品中，除了擁有世界知名的波爾圖酒和馬德拉酒之外，還包括眾多優質的紅白葡萄酒，而且其價格大多都非常具有競爭力，相信高性價比的葡萄牙酒的實物展銷將會贏得中國葡萄酒經銷商的青睞。第二，利用中央對於澳門的政策優惠，增強與澳門的葡萄酒實物貿易或者生產合作。根據《內地與澳門關於建立更緊密經貿關係的安排》的合作框架，葡萄酒從澳門輸入中國內地十分便利。葡萄牙可以考慮在澳門設立生產環節或貿易商行，借助澳門與內地密切的商貿網路，充分享受澳門的各項政策優惠便利，加強葡萄牙葡萄酒在中國內地的貿易合作與品牌行銷，以澳門為跳板，加快開拓中國葡萄酒市場。第三，把握澳門大量的旅客資源及其購買能力，將葡萄牙的葡萄酒打造成為澳門的特色旅遊紀念產品。目前，澳門每年有3,000萬人次以上的遊客數量，其中絕大多數為內地旅客，他們一般都會購買澳門當地的特色產品作為旅遊紀念，並由此形成了規模龐大的消費市場。而澳門與葡萄牙有着交往400餘年的歷史淵源，以精緻實惠的葡萄牙葡萄酒作為澳門的特色旅遊產品，符合遊客對澳門的既有印象觀念，具有廣闊的市場發展潛力。同時，這些來澳的旅客也必將成為葡萄牙葡萄酒在中國內地市場的最佳“推廣大使”。四、小結從上文對葡萄牙葡萄酒行業的介紹及分析來看，葡萄牙葡萄酒行業有着悠久的發展歷史，齊備的生產佈局，強大的生產能力，較高的消費水平，以及相對穩健的進出口貿易水平，葡萄酒品種豐富、物美價廉、具備一定的國際競爭力。然而，現有的相對成熟穩定的發展格局，導致了葡萄牙葡萄酒行業進一步拓展提升面臨局限。根據葡萄牙葡萄酒行業的實際情況，未來的發展重心應當是進一步加大出口貿易。尤其是充分利用中國葡萄酒進口需求較大的機遇，重點開拓中國市場。而這其中，必須加強利用澳門密切聯動中國市場與葡語國家市場的獨特優勢，發揮澳門平台作用，部署開拓中國的葡萄酒市場，進而促進葡萄牙葡萄酒行業的新一輪發展。

58參考文獻：1.郭永中︰澳門建設中葡商貿合作平台的戰略思考[J]，理論學刊，2011(10):64-68。2.賈杉︰規範我國進口葡萄酒市場——基於對進口葡萄酒價格的研究[J]，價格理論與實踐，2012(4):81-82。3.李炳康︰澳門︰中國內地與葡語國家的經貿合作平台[J]，國際經濟合作，2003(11):4-6。4.劉璽華、盧江、張雅麗︰進口葡萄酒消費者特徵及喜好調查[J]，中外葡萄與葡萄酒，2014(4):62-67。5.羅曉雷︰進口葡萄酒的現狀與發展趨勢[J]，中國食物與營養，2013(1):37-39。6.莫勞︰葡萄牙葡萄酒──世界三大佳釀之一[J]，中國食品，2008(18):32-33。7.潘玢渠︰政府在葡萄酒行業發展中的角色分析——以葡萄牙為例[J]，商場現代化，2015(18):18-19。8.潘玢渠、邢金虎︰葡萄牙葡萄酒行業發展的政策與啟示[J]，中國商貿,2015(8):113-114。9.鄭春霞、張希穎︰中國進口葡萄酒市場的發展及本土企業的應對策略[J]，對外經貿實務，2011(6):33-36。10.張石芬、田志宏︰我國葡萄酒進口需求及產品異質性的實證研究[J]，國際貿易問題，2012(5):25-32。11.江豔︰中國葡萄酒進口貿易與產業發展研究[D]，南京農業大學，2007。12.李甲貴︰我國葡萄酒消費者行為研究[D]，西北農林科技大學，2014。

59私人房屋供應增加的影響探討楊燊榮中國銀行澳門分行策略分析員近期，澳門房地產市場進入調整期。私人住宅的價格已經由高位的13.1萬/平方米實用面積回落至2016年1月份的7.3萬/平方米實用面積。然而，在房地產價格下滑的同時，多個指標顯示澳門住宅供應量及供應意願在增加，供需方面都出現了新的變化。為此，本文嘗試分析就此未來的市場走向。一、澳門房地產供給側變化（一）新增供應創十六年來新高2015年私人住宅供應大幅增加。延續2014年新房供應增長的態勢，2015年建成的私人住宅單位為4,218個，比2014年增長了46.2%。2001年至2015年間，澳門年均落成私人樓宇單位為2,001個，2015年落成的量為過去均值的一倍有多，創澳門16年新高。

60圖1澳門2002年至2015年落成房屋數量表1澳門2001年至2015年落成房屋數量及平均值總落成量年均落成量2001-201530,01620012001-20055,41610832006-201012,90025802011-201511,7002340數據來源︰統計局（二）新動工同樣創紀錄，未來供應量繼續增加此外，新動工住宅方面，2015年新動工5,265個，也創18年新高；增速上，同比增速201.89%，創1992來最高的同比增幅。2001年至2015年間，澳門年均新動工的私人住宅為2,390個，2015年新動工數量為過去均值的兩倍多。

61圖2澳門2001年至2015年新動工住宅數量數據來源︰統計局二、供給逆市增加的原因澳門土地資源緊缺，而且近年建築業人資不足，業界也經常詬病政府批則緩慢，導致過去多年新增住宅供應一直不多。一般而言，當需求增加，引起房價上升，市場的供應會相應增加。然而，2015年新房供應增加並不能歸因於上述原因。因為，2015年澳門土地供應並沒有增加，政府新批則也沒有大變化，澳門房地產量價齊跌，市場需求萎靡。為此，我們認為近期澳門私人住宅供應增加的一個原因應該是土地法的生效，以及政府按照法律收回逾期土地，有力扭轉了過去開發商習以為常的囤地開發模式，導致開發商被迫在土地批給期限前完成項目開發。澳門工務局的數據也進一步印證了上述觀點。截至2015年第四季，在建中（尚未進行驗樓）的私人住宅項目81個（建成後估計可提供12,736個住宅單位），以分佈地區劃分，70個項目位於澳門半島，提供12,198個單位，佔總量96%；其餘位於氹仔和路環。大部份的項目都集中在澳門本島，反映的是土地及項目的批則基本都是“過去”的存量批則。

62此外，在澳門房價向下調整的當下，供應增加的第二個原因是開發商隨行就市，改變過去囤貨緩慢惜售的策略，趁房價高位，越早賣出房源對他們越有利，加快資金回籠。三、對未來的影響評估澳門房地產市場近期的變化可以總結為：新動工數量迅猛增加，落成加快。這將對未來市場造成怎樣的影響呢？從供給側來看，上文已分析了新供應量大增主要原因並不是由需求拉動的，也不是來自新增的土地批給，更多的是由於土地法的生效，過去已有的存量批給項目在這一兩年內的集中釋放。考慮到項目由動工到完工一般都要三四年時間，故此，根據澳門目前的趨勢，我們作如下估計：（1）下限估計，即2011-2015年新動工的住宅數量均能在5年內如期完成。（2）上限估計，即2016繼續有約5,000個項目動工（與2015年持平），並且該等項目均能在2020年前落成。因此，我們估計未來五年（2016-2020年）澳門私人住宅的新落成數量大概在13,000-16,000之間，即每年約2,600-3,200之間，仍然比2001年至2015年間年均2,001個的均值高出30%-60%。從需求側來看，新增需求主要由人口增長的拉動，這包括澳門居民增長帶來的剛性及改善性需求1，以及房價升值預期帶動的投資性需求2。居民人口的變動數可=存量居民的變動（即出生－死亡－回流及移出澳門）+內地移入移民+獲准居留人士。1實際上，剛性及改善性需求，主要是由兩個方面拉動，一是人口的增長，二是人口結構的變動（例如出生率，結婚率等）。對於人口結構的變動這一塊，一是由於數據不可獲得（統計局缺乏本澳居民最新的人口分佈圖），二是根歷史數據推算，澳門人口結構沒有發生太大的變動（從2011年人口普查數據看，2015-2020年期間的適婚人口並沒有太多的變動，而且近年的結婚率和離婚也沒有趨勢性的改變），故此，本文分析的重點在於人口的增長。2從現實的角度看，無論是學界還是業界，都缺乏對投資性需求的嚴格定義，投資性需求和改善性需求很多時候也是混雜在一起的，難以區分。過多地探討投資性需求容易進入虛無狀態。本文的重點在於探討真實的潛在需求和供給的關係，因此，投資性需求方面，會假設未來和當前保持一致，而對其未來的增減變動沒有作進一步深入分析。

63表2澳門2012年至2015年人口統計　　201220132014均值1年初人口485,255497,196507,6762出生人口7,3516,5717,3607,0943死亡人口1,8411,9201,9391,9004回流或移出澳門淨值5005005005005內地移入移民4,0603,3385,8894,4296獲准居留人事2,3712,4912,2782,3807人口變動數（2-3-4+5+6）11,94110,48013,58812,0038年末末人口（1+7）497,196507,676521,264數據來源︰澳門統計暨普查局這三類人口的住房需求是不同的。存量居民：人員的變動數相當於居民的自然增長情況。由於結婚、生小孩、由一個大家庭演變成多個小家庭等剛性需求，居民產生對住房的剛性需求。根據澳門統計暨普查局公佈的2012-2013年《住戶收支調查》，14%的本澳居民居住於社會房屋和經濟房屋內，不購買私人住宅。為此，其餘86%的居民會通過私人房屋市場滿足居住需求。同時澳門戶均人口為3.05人。因此，可以測算該類人群的潛在住房需求。內地移入移民：包括因家庭團聚、內地出生子女等移居澳門的內地居民。該類移民基本屬於家庭團聚型，大部份都是投靠親屬（包括夫妻、父母等）和親屬一起住，部份人會把居住地選擇在珠海，1-5年內在澳門置業的移民人數不多。獲准居留人士3：近年獲批准的主要都是專業技術移民。該類別人群收入較高，工作穩定，1-5年內基本都會購買房產。該類人群的住房需求可以通過貿促局的移民申請獲批個案數量獲取（並不是獲批人數）。2012至2014年期間，“管理人員及具備特殊資格技術人員”及“重大投資及投資計劃”的獲批准宗3獲准居留人事包括不動產（投資）移民、管理人員及具備特別資格的技術人員、重大投資計劃及重大投資、續期申請、惠及家庭成員申請等等其他類別。

644根據統計局2011-2036年的澳門人口預測，2016-2020期間每年回流與移出人士淨值為700人。數分別為：248、292、322。結合前文澳門人口變化近三年的變化情況，基於以下兩個事實：（1）參考過去數據顯示，澳門的人口增長率基本維持在每年2%的溫和增長，變動不大。為此，本文將以2012-2014三年的人口數據均值預測2016-2020年的住房需求。（2）參考《住戶收支調查》，外地僱員住戶絕大部份無自置居所。不妨進一步假設所有外地僱員均不在本地購置住宅。表32016-2020年每年的新增私人住宅需求測算　　人口數量（均值）新增的潛在私人住在需求1出生人口7,094　2死亡人口1,900　3回流或移出澳門淨值4700　4存量居民變化（4=1-2+3）5,8941,6625內地移入移民4,4291,2496獲准居留人士2,380287數據來源︰澳門統計暨普查局情景一：假設內地移入的移民不通過新購買住宅解決住房問題新增的住房需求主要由存量居民和獲准居留人士帶動，因此，每年的潛在需求量為：1,662+287=1,949。情景二：假設內地移入移民和存量居民一樣具有相同的購房潛在需求。因此，新增的住房需求由存量居民、內地移民、獲准居留人士共同帶動，那麼每年的潛在需求量為3,198。這是一個樂觀的估計。因此，若投資需求保持在現有水平不變，我們估計未來五年（2016-2020年）澳門新增的私人住宅潛在需求大概在9,745-15,989之間，即每年約1,910-3,169之間。綜合我們之前對新私人住宅供應的預測結果，數據顯示2016-2020年期間，

65澳門房地產市場整體大致均衡，個別時間段有機會出現短暫的供大於求的情形。供應量潛在需求量　　　　　　　　　　　　　　　　　　　9,74513,00015,98916,000四、供應增加並不意味形成大量的庫存積壓澳門私人住宅供應量增加，有助於舒緩澳門多年來房地產市場供不應求的緊張局面，也有利於之前衝高的房價回落到合理價位，讓居民可負擔得起。在當前澳門經濟進入深度調整期，房地產市場量價齊跌的情況下，市場是否有承接力消化該批供應量，使得住宅供應量大增不會進一步對市場構成嚴重的下滑壓力呢？我們分析認為當前市場仍有一定的承接力，形成大量積壓庫存的風險並不高。（一）房屋空置率及空置總數雙下降澳門的房價由2014年4月的13.1萬/平方米實用面積回落至今，而澳門住宅的空置率（含公屋）不升反降，顯示目前市場仍具有較強承接力。根據統計局數據，澳門住宅的空置率（含公屋）以及空置單位總數兩個指標近三年均持續走低。空置單位包括獲發使用准照但未安裝電錶的單位、用電量極低的單位、核實為無人佔用的單位；正在裝修的單位不視為空置。2015年底澳門住宅的空置率（含公屋）為6.5%，創十年新低。即使在2015年新供應私人住宅大幅增加的情況下，2015年空置單位總數繼續比2014年減少438個至14,058個。按照國際通行管理，空置率在5%-10%之內都屬於合理區間。

66　住宅單位總數空置住宅總數空置率2004/12177,38620,52711.57%2008/12184,84414,2487.71%2013/12209,86816,9708.09%2014/12212,69414,4966.82%2015/12216,38714,0586.50%（二）新增供應佔住宅總數的比例處於正常區間按照上文的估算，未來五年私人住宅供應大概在13,000-16,000之間，佔整個市場住宅總數的5.67%-6.89%。這個數據比過去十年的要高，但從歷史數據來看，過去十年屬於澳門私人住宅供應緊缺的年份，新增供應處於歷史低位區，假如和上個世紀90年代比較的話，該數據並不高。例如，在1992年及1996年，新落成住宅佔住宅總數的11.1%、12.9%，遠高於當前的數據。綜合而言，新增供應佔住宅總數的比例未處於高位，大致屬於正常區間。年份住宅總數當年新落成住宅新落成住宅佔比199299,00411,03311.1%1996114,30214,69312.9%2004177,3869620.5%2005177,9291,0980.6%2006180,5262,7831.5%2007184,3011,8561.0%2008184,8441,0990.6%2009186,5573,0961.7%2010192,9814,0662.1%2011194,3981,0990.6%2012200,0442,4431.2%2013209,8681,0550.5%2014212,6942,8851.4%2015216,3874,2181.9%

67（三）供應大幅增長難以持久上文分析本輪新住宅供應增長主要源於新土地法實施後，存量批則項目加快修建引起供應集中釋放。集中釋放意味着這一輪供應增加將不會持續數年。未來5年年均約3,000個的私人住宅供應，和回歸前（1992-1996年）每年6,000-14,000的供應有着本質不同，不會造成新房屋供應的大量過剩。澳門房地產市場地少人多的總體格局仍沒有改變。年份1992199319941995199619971998當年新落成住宅11,03313,6567,4436,03014,6936,1916,695（四）擠出的剛性需求回流過去多年澳門的房價快速上升，房價超過了大部份居民的承擔能力，很多居民被擠出澳門市場，無奈只能搬到珠海居住。據2011年澳門人口普查顯示，有7,449名在澳門就學、工作的澳門居民在鄰近的珠海及周邊地區居住。由於要在澳門工作或上學，因此該批人口在澳門具有強烈的居住需求。未來5年供應增加有助於房價的回落，房價的回落會提升住房的需求，因此之前被擠出的剛性需求將可能回流澳門市場，承接部份新增的私人住房供應。綜上所述，近期澳門房地產供給側變化明顯，表現為新落成及新動工住宅雙雙創多年新高。我們根據澳門的人口模型，測算出未來五年的新增供應量和潛在需求量，數據顯示在局部時間段內有機會出現供大於求的情形。然而，從歷史數據來看，當前新增的供應量並不算高，而且新增供應佔住宅總數的比例處於正常區間，空置率下降以及擠出的剛性需求回流，凸顯市場仍具有較強的承接力。綜合而言，本輪供應的增加，有利於緩解多年來的供需矛盾，達到新的供需均衡點，有利於房價的有序回落，而且並不意味會形成大量的積壓庫存。（本文內容僅代表作者個人觀點，不代表任職機構的觀點與立場。）

68港澳互動促進澳門人力開發子悠澳門中華新青年協會前理事、澳門大學碩士一、前言澳門是彈丸之地，人力資源是特區最可依賴的寶貴資源。不論是人力資源理論的啟示，還是各國的政策實踐來看，開發人力資源已成為提升競爭力的重要途徑。世界經濟論壇（WorldEconomicForum）今年發佈《2015-2016年全球競爭力報告》指出，提高生產力是各國提振經濟增長，解決高失業率的關鍵因素。同時，報告還建議各國及城市應重點加大對創新及勞動力市場等領域的投資力度，讓人力資本充分發揮作用，澳門也不例外。俗話講，“花無百日紅”。當前，澳門已從過往高速增長轉入經濟調整期，GDP結束了雙位增長的年代。猶幸，這對於本澳人力資源開發算是一種機遇。一方面，經濟調整讓原來處於拉緊狀態的人力資源獲得喘息空間，人手沒有那麼緊張，員工自然有更多時間進行培訓；另一方面，經濟調整突出了本澳轉型的重要性和迫切性。要做到適度多元，人力資源開發是必不可少的環節。應當說，人力資源開發在經濟調整期中顯得尤為重要。人力資源開發已逐漸得到本澳學者和特區政府的關注。由著名學者柳智毅所著的《澳門人力資源開發研究》和《澳門人才開發與培養研究》系統地和前瞻分析了本澳人力資源深度開發的思路和策略，並為相關人士後續研究提供了基礎。此外，2014年成立的人才發展委員會由行政長官親自統領，委員會將負責規劃和落實人才培養、人才開發的工作，重點開發精英、應用和專業三類人才，已有多項工作取得進展。人力資源開發不能單打獨鬥，必須借助鄰近地區的力量，互動開發人力資源。在這方面的論著不多，其中，澳門經濟學會、澳門理工學院職業技能培訓

69中心的《粵澳互動促進澳門人力資源開發專題研究》對推動粵澳互動開發人力資源提出了相關建議。可以預期，澳門博彩業調整仍維持一段時間，經濟適度多元進入了實質推進的階段，人力資源開發進入了快車道。隨着港珠澳大橋通車和粵港澳大灣區的打造，港澳人力開發合作有新的合作空間，港澳如何在新常態中提升人口競爭力，在互動中實現雙贏，值得社會思考和探討。為此，本文立足於人力資源市場的現實，研究如何在港澳合作中找到合作點，以促進澳門人力資源開發。文章共分四個部份：1、前言；2、澳門人力資源基本特點；3、港澳合作新機遇；4、促進港澳人力開發合作的策略思考。全文觀點並不成熟，謹與各界交流探討。二、澳門人力資源基本特點人口素質、勞動力/人才供應狀況等情況與澳門世界旅遊休閒中心定位、經濟適度多元發展直接相關，同時也影響港澳人力資源開發的定位和方向。在展開探討之前，本文先對澳門人力資源基本特點進行分析和總結。（一）總人口呈增長趨勢，勞動人口增速快回歸後，澳門人口增長迅速，2014年澳門總人口為63.6萬人，較2000年增加接近一半，增幅為47%（見表1）。與1991至2001年期總人口1.8%的年均增長率相比，2000年以後人口增速呈現明顯的上升趨勢，2001至2011年的年均增長率為2.5%，2011至2014年更上升至4.5%（見表2）。

70表12000-2014年澳門總人口變化（單位：人）年份人口估計年份人口估計2000431,5002008543,1002001436,3002009533,3002002440,5002010540,6002003446,7002011557,4002004462,6002012582,0002005484,3002013607,5002006509,9002014636,2002007531,800資料來源：澳門統計暨普查局。表21981-2014年各時期人口的增長速度（單位：%）年份1981-19911991-20012001-20112011-2014年均增長率3.91.82.54.5資料來源：作者據政府資料計算。相比澳門總人口，澳門勞動人口的增長更為迅猛。2014年64歲或以下的勞動人口接近40萬（38.8萬），較2000年的20.7萬增加了87%（表3）。表3顯示，大學生一般22歲畢業，2014年的64歲以下的勞動人口佔了人口總數的62%，本澳勞動人口比例對比許多地方都高。究其原因，新增人口主要由兩大來源組成，一是來自中國內地的合法移民，2000至2014年中國內地移居本澳的人口共計62,308人，2010年單年更高達9,000人以上，移入的內地合法移民大多處在中青年時期，超過60歲的人士比例很小；二是近年經濟發展帶動外僱人口大幅上升，而外僱基本都是青壯年，增加了年輕勞動人口的存量。

71表32000-2014年勞動人口（單位：人；%）年份勞動人口總數至64歲勞動人口總人口勞動人口總數佔總人口比例(%)2000209,500207,000431,500492001219,000215,200436,300502002218,600215,400440,500502003218,500215,600446,700492004230,300226,800462,600502005247,700244,500484,300512006274,600271,000509,900542007302,800299,200531,800572008327,000323,000543,100602009323,400319,500533,300612010323,900319,400540,600602011336,300331,200557,400602012350,200345,200582,000602013367,800361,600607,500612014394,700387,700636,20062資料來源︰統計暨普查局註1：根據統計暨普查局的定義，勞動人口是指在參考期內可參與生產商品或提供服務的年齡在 16歲及以上人士。包括就業人士及失業人士。註2：為配合勞動關係法對訂立勞動合同者的最低年齡調升為16歲的修訂，統計暨普查局將界定勞動人口的年齡下限由14歲調升至16歲。自11/2008-1/2009起的資料是按照新的年齡下限計算。（二）勞動力參與率高，長期保持低失業表4顯示，澳門勞動力總需求暢旺，為本地勞動人口創造各層次的就業機會，令本澳勞動力參與率在賭權開放後呈現整體上升的勢頭，其中，25歲以上各年齡段的勞動力參與率均錄得顯著提升，25至44歲組別在2009年後的勞動力參與率更是錄得九成以上。表4顯示，即便到了退休的年齡，65歲或以上的長者的勞動力參與率在回歸後也有所增加。

72表4選定年份按歲組統計的勞動力參與率(%)200020092014總體數值64.372.373.819歲或以下16.817.911.514歲0.1N/AN/A15至19歲16.7N/AN/A16至19歲N/A17.911.520至24歲7775.368.825至29歲89.693.693.330至34歲81.593.993.835至39歲81.692.193.340至44歲82.188.291.945至49歲80.385.289.550至54歲71.978.880.655至59歲53.36870.260至64歲35.945.75265歲或以上8.510.914.2資料來源：澳門統計暨普查局《就業調查》刊物。由於近年本澳青年人升學機會增加，澳門青年人的勞動力參與率呈現先升後回的趨勢。表5指出，賭權開放後，“19歲或以下”與“20至24歲”兩個歲組之勞動力參與率持續攀升，直至2008年及2009年達到高位後出現明顯回落。究其原因，博彩業開放初期幾年，年滿18歲的青年人被高薪吸引至賭場就業，這是本澳青年人勞動率上升的重要因素。其後，澳門政府於2009年修例提高賭場年齡限制至21歲有關，加之本澳學生升讀高等教育的學額相對充足，升大率持續上升（表6），這導致了近年年輕人勞動力參與率下跌（表5）。

73表52000至2014年青年歲組的勞動力參與率（單位：%）年份2000200120022003200420052006200719歲或以下16.713.211.710.212.412.813.116.420-24歲7779.570.265.863.968.369.573.7年份200820092010201120122013201419歲或以下13.817.917.617.113.712.711.520-24歲77.275.37472.168.769.368.8表6正規教育高三畢業生的升學和就業情況(單位：%）學年升大率高三畢業生就業率2012/201387.83.32011/201289.63.12010/201185.95.12009/201086.23.82008/200984.03.82007/200876.46.32006/200769.315.32005/200668.818.52004/200570.817.0資料來源：澳門教育暨青年局：《2007/2008至2012/2013學年澳門高中畢業生升學調查簡報》。（三）外勞翻倍，集中建造業、酒店及飲食業博彩業開放帶動了多個休閒項目和私人住宅項目的落成，連同旅客人次的攀升刺激了本地勞動力需求。表7顯示，澳門賭權開放以來，外地僱員總數翻了幾倍，2014年澳門外地僱員期末結餘為17萬人，為2000年的6.3倍，除了2008年受環球金融危機的短暫影響外，基本保持兩位數的增長，2006年更錄得64.1%的增幅，十五年間增幅顯著（見表7）。隨着外勞人數增加，外地僱員與本地僱員比例逐漸拉近，外僱已成為本地勞動人口的重要組成部份。2000年，外地僱員與勞動人口之比為13.0%，至2014年該比例已超過4成（43.2%），較2000年增加了30個百分點（見表7）。

74外地僱員雖然在澳門可從事多個行業的工作，但基本集中在建造業、酒店及飲食業，兩行業比例佔了一半以上，當然也有相當比例從事家傭、批發及零售業、文娛博彩及其他服務業的工作（見表8）。從表8可見，2014年底開始，從事上述行業的外地僱員佔總數的八成。表72000-2014年外地僱員期末結餘（單位：人；%）年份外地僱員(期末結餘)外地僱員年增長率外地僱員期末結餘與澳門勞動人口比例200027,221-13.0200125,925-4.811.8200223,460-9.510.7200324,9706.411.4200427,73611.112.0200539,41142.115.9200664,67364.123.6200785,20731.828.1200892,1618.228.2200974,905-18.723.2201075,8131.223.4201194,02824.028.02012110,55217.631.62013137,83824.737.52014170,34623.643.2數據來源︰作者根據統計暨普查局資料整理。

75表8按業統計外地僱員人（單位：人；%）行業2007年1月2007年12月2010年12月2014年12月底2015年8月底2007年12月2010年12月2014年12月底2015年8月底農業、畜牧業、狩獵及林業2847722290.0%0.1%0.0%0.1%採礦工業N/AN/A4800N/A0.1%0.0%0.0%製造業14,36113,1875,4984,8814,88713.4%6.8%2.8%2.7%水電及氣體生產供應業144245941070.0%0.1%0.1%0.1%建築業7,92811,5315,01045,75545,81911.7%6.2%26.5%25.2%批發及零售業1,6613,6776,92218,01319,1473.7%8.6%10.4%10.5%酒店及飲食業8,01212,70716,77042,62446,90412.9%20.9%24.7%25.8%運輸通訊及倉儲業1,2241,7862,3214,3694,6351.8%2.9%2.5%2.5%金融業1462193797308050.2%0.5%0.4%0.4%不動產及工商服務業3,6005,4768,85314,54516,8825.6%11.0%8.4%9.3%公共行政及社保事務1271541932322330.2%0.2%0.1%0.1%教育4305938251,6451,6630.6%1.0%1.0%0.9%醫療衛生及社會福利4636851,0881,9012,0580.7%1.4%1.1%1.1%文娛博彩及其他服務業21,42425,30712,00013,96513,87825.7%14.9%8.1%7.6%僱用傭人的家庭7,3709,83015,80221,61122,92910.0%19.7%12.5%12.6%國際組織及外駐機構75109110.0%0.0%0.0%0.0%資料來源︰作者根據人力資源辦公室及治安警察局資料整理。（四）低學歷就業人口比例偏高受惠於政府資源投入，以及內地高校對本澳學生的優待政策，澳門就業人口中取得高等學歷的人數不斷上升，帶動人口整體教育程度逐步提升。據統計局《就業調查》數據，有高等教育程度的就業人口佔總體比例由2000年的12.6%上升至2014年的31.5%，已接近香港和新加坡的水平。同時，高中教育程度佔比亦從2000年的16.6%上升至2014年的29.6%。然而，莊荷、酒店業前線職位需求基礎勞動力，對就業者學歷要求不太高，大批教育程度較低的居民因而投入了勞動人口，這是澳門的特點。表9顯示，截至2014年，勞動人口中仍有近4成的

76比例只有初中或小學教育程度，制約本澳就業人口素質的提升。如何開發這批低學歷的居民，協助他們轉向非博彩就業，值得各界思考。表9選定年份按學歷統計的就業人口（單位：人；%）年份總數從未入學/學前教育小學教育中學教育高等教育其他不詳初中教育高中教育高等專科大學2000195,28820,34353,09564,69032,5156,00118,631N/A1310.4%27.2%33.1%16.6%3.1%9.5%N/A0.0%2009311,90014,60053,80085,30085,80072,400N/A1004.7%17.2%27.3%27.5%23.2%N/A0.0%2014388,100N/A52,10088,100115,000122,20010,800N/AN/A13.4%22.7%29.6%31.5%2.8%N/A資料來源︰澳門統計暨普查局《就業調查》。（五）本澳人力資源需求變化前景1.本澳勞動力需求變化前景在勞動力方面，不論是統計局25年期的項目人口預測，還是2015年7月公佈的《澳門人口政策研究報告》，兩者均認為，本澳勞動力需求呈現增長的前景。根據統計暨普查局的《2011-2036澳門人口預測》，2012至2036年期間的澳門總勞動人口介乎424,500至538,300人，而所有行業的在各時間段的新增人力資源需求將介乎17,400至58,500人，2036年較2012年累計新增113,800人。其中，行業新增職位數量主要來自於酒店及博彩業，原因在於近幾年大型酒店將落成，以及博彩業平穩發展。統計局預計，酒店及博彩業吸納較多人力資源，在2012至2016年新增人力資源需求將為39,600人，在2017至2021年將達52,300人，而隨後的十五年將逐步放緩。同時，其他行業的就業人口年平均增長率將由0.8%下降至0.5%，每五年間的新增人力資源需求介乎6,000至6,700人。誠然，當前的博彩經調整已令大型休閒項目建設速度有所放緩，博彩業由升轉跌，看待勞動力需求變化要適當保守一點。

77表10總勞動人口及新增人力資源需求預測(單位：人)2012-20162017-20212022-20262027-20312032-2036總勞動人口424,500483,000502,500520,900538,300新增人力資源需求45,60058,50019,50018,40017,400酒店及博彩業39,60052,30013,20011,90010,700資料來源：澳門統計暨普查局《2011-2036澳門人口預測》。另外，政策研究室已公佈關係本澳長遠發展的《澳門人口政策研究報告》。按筆者理解，政研室認為，勞動力供不應求的情況將持續一段時間。其中，據該室測算，2014年本澳勞動供需差距達到22.6萬。在未來預測方面，政研室公佈了未年十年的人口規模分別是2020年的70.2萬以及2025年的75萬，這結果是考慮了澳門經濟新常態和“一帶一路”、“廣東自貿區”等新出台的國家戰略。2.本澳人才需求變化前景人才是勞動人口擁有較高生產力和綜合素質的部份。根據高等教育輔助辦公室資料，預計會計、工程、酒店和翻譯四個行業都會有新增的高等教育人才需求。酒店業是對高教人才最高需求的行業。至2017年，酒店行業的人才缺口達到13,176人。其次是會計業，至2017年，會計業高教人才的缺口有1,382人(表11)。表11至2017年不同行業或專業人才供求情況預測（單位：人）預測情況高教人才需求高教人才供應人才缺口會計專業a1,9035211,382工程行業b1,6041,5977酒店行業c17,6384,46213,176翻譯專業d124453-329資料來源：作者整理自高等教育輔助辦公室網站。註：a.會計專業：至2017年本澳會計專業的累計高教人才供應和累計高教人才需求數量仍有較大的差距。 b.工程行業：截至2017年本澳工程行業的累計高教人才供應與累計高教人才需求數量相若，供應量基本可滿足未來數年的工程人才需求，但前提是相關工程範疇的大專學生畢業後選擇回澳及留澳工作並投身工程行業，根據研究報告引述示，過去五年每年平均約

78有80%的畢業生選擇留澳工作，亦有部份學生並非投身工程行業，因此，相信本澳工程行業的人才供求仍存在一定的缺口。 c.酒店行業：至2017年本澳酒店業各主要部門的累計高教人才供應和累計高教人才需求數量仍有較大的差距。d.翻譯專業：有關數字僅包括50個有提供相關資料的政府部門，未能反映出全澳供需缺口。三、港澳合作新機遇港澳兩地合作由來已久，不論在經貿、旅遊，還是貨幣、人員交往上，港澳兩地都有着一份親切感。在日常生活中，澳門居民在買房、買車等環節都用港幣計價，而澳門元一直實行與港幣掛鈎的匯率。據金管局數據，本澳有超過四成的存款以港幣存取。同時，在不少領域，如房地產發展、房地產中介、博企、飲食等行業，不乏港資身影。此外，有數萬澳門居民持有香港身份證，在港就學的澳門人也日益增加。可見，兩地往來已隨博彩業開發得到繼續加強。展望未來，港澳合作面對四大機遇：一是休閒產業在亞洲興起；二是粵港澳大灣區休閒帶的形成；三是預期2017年落成的港珠澳大橋，將加強兩地互聯互通的深度；四是人口老化帶來的商機和合作。（一）休閒產業在亞洲興起“休閒”一詞的英文為Leisure，可理解一種生活狀態。休閒是人類發展的必然階段，最先在西方國家得到發展，已發展成全球性的產業。隨着亞洲人民特別是新興發達地區收入水平的提高，全球休閒產業的發展腹地已延伸至亞洲，休閒產業在亞洲城市可持續發展上扮演着非常重要的角色，它對亞洲經濟的帶動、綜合生活素質的提升、促進社會活力，以及創造更新更多的就業職位，都有正面作用。休閒產業雖沒有統一的定義，但已見伴隨有文化創意、健康、旅遊、休閒、社交等產業內涵。中國是亞洲最大的新興市場，內地同胞的收入與日俱增，刺激了中國的休閒產品與服務的需求，為內地、港澳以及世界地區創造新的商機，休閒產業已成為現今全球炙手可熱與世

79人所嚮往的新興產業，港澳資源互補可造新優勢。（二）“一帶一路”設立粵港澳大灣區國家已發佈的《推動共建絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路的願景與行動》首次提出，建設粵港澳大灣區，站在國家新戰略的高度，深化與港澳台合作。顯然，大灣區是國家推行“一帶一路”戰略的重要載體，這無疑對港澳特區來說都是一份厚禮。所謂灣區經濟是指，由相鄰城市按照優勢互補的原則進行錯位的分工合作，不僅避免了惡性競爭，還令經濟效益得以提升，由此產生具綜合具競爭力的經濟區域。世界上較為成熟的灣區有美國紐約灣區、三藩市灣區和東京灣區。在發展粵港澳大灣區經濟上，三地基礎硬件條件都已具備，但最關鍵的還是三地軟件特別是制度磨合的問題。在國家推動下，打造粵港澳大灣區將在軟件上下功夫，而港澳兩個經濟制度雖十分接近，但在法律制度、人才開發、專業認證制度、醫護制度都有着明顯的差異。因此，粵港澳大灣區將有利港澳進一步深化兩地服務貿易，加強制度對接，促進兩地人力開發的合作，在“一帶一路”中發揮港澳協同參與的效應。（三）港珠澳大橋落成，珠港澳互聯互通港珠澳大橋位於珠江口伶仃洋海域，是連接香港特別行政區、廣東省珠海市和澳門特別行政區的大型跨海通道。大橋項目包括國內水域的主橋、三地各自的口岸及連接路。專家預計，港珠澳大橋通車後，香港至珠海的公路交通將由三個小時縮短至半個小時，澳門通往香港大嶼山也縮至30至40分鐘，這對密切珠江西岸地區與港澳特區的聯繫，提升大珠江三角洲地區的綜合競爭能力，促進港澳地區新一輪的融合，通車後將對三地的互聯互通起直接的促進作用，對港澳融合有重大價值。2009年12月，港珠澳大橋主橋工程已在展開，但畢竟大橋工程屬世紀工

80程，難度相當大，大橋的澳門口岸及澳門連接線至今仍未動工，大橋通車時間預計要延後至2017年。由於距離通車尚有一段時間，政府應把握港珠澳大橋的契機，盡快完善配套設施，扶持會展、物流、零售等行業發展，讓澳門走出過度依賴博彩產業的現狀，改變國際形象，抓住機遇發展適合澳門實際情況的多元經濟。這些工作可借助香港優勢加以合作推進。（四）人口老化拓港澳合作人口老化已成為全球趨勢。香港人口政策文件提及，人口老化已成為香港發展長遠的一大挑戰，香港特區政府從優化醫療系統、建立退休保障制度、優化移民政策、更新外勞政策等方面，迎接人口老化的危與機。在澳門，政府政策研究室人口政策研究報告指出，澳門將於2025年步入老齡社會，老年人口比例達16%，壽命將上升至84歲。由此可見，港澳兩地不約而同要應對人口老化的問題，兩地在應對中將產生新的合作空間，特別是建立醫護合作方面。港澳醫療發展歷史不一樣，但各具優勢。眾所周知，香港擁有亞洲一流的醫療體系，無論在技術、專業操守和學術地位方面都達到世界級水平1，並擁有一套完善的培訓制度。在澳門，經過多年發展，建成以衛生中心為單位的初級衛生保健網絡系統，並獲世界衛生組織評為典範。此外，衛生局轄下六間衛生中心，繼仁伯爵綜合醫院取得澳洲醫療服務標準委員會（ACHS）醫院認證後，成為澳門首批獲ACHS認證的日間醫療服務中心。香港食物及衛生局長高永文在澳曾表示，本澳幼兒保健網絡，以及橫琴中醫藥科技產業園模式，值得香港參考借鑒。可見，港澳在現有基礎仍有合作提升的空間。四、促進港澳人力開發合作的策略思考人力資源是推動經濟、社會發展的最重要元素。自澳門特區成立以後，澳門經濟呈現強勢增長，對人力資源數量和品質提出了更高的要求。2筆者所見，1香港專科醫護基金網站，http://www.hkscf.org/cn/index/newlink，2015年10月12日登入。2柳智毅：《澳門人力資源開發研究》，澳門經濟學會出版，第XVII頁。

81特區政府亦把人力資源開發列入施政重點之一。然而，澳門經濟適度多元化發展已進入了新的階段，對人力資源開發的需求是持續性的、長期性的、精細化的，而澳門學科和培訓種類始終有限，因此，在加強本地人力開發的同時，要不斷借助外力和區域合作機制開發人力，港澳合作應是當中一個重點考慮的方向。港澳兩地均奉行自由港制度，制度環境十分靠近，兩地經濟交往密切，具一定的合作經驗。2008年，港澳兩地建立了聯席會議機制，商議進一步便利兩地居民的出入境措施及其他合作議題，並探討擴大合作範疇的可行性。至2015年7月，港澳合作高層會議已舉行了八次，兩地在商貿服務、金融保險、跨境基建和交通、旅遊、環保、文化藝術、電子政務、司法、海事、公共衛生醫療、食品安全等領域的合作都取得了一定的成效。最新進展是港澳兩地磋商《港澳CEPA》，促進港澳貿易投資自由化，合力打造粵港澳大灣區，讓兩地居民從中受惠。（一）港澳協商高端人才培養項目2014年初，人才發展委員會成立，負責培養各類精英人才、專業技術人才和多元化應用人才。目前為止，政府已通過與著名學府英國劍僑大學合作，通過在全球領袖計劃（GlobalLeaders）中預留澳生名額，讓居民在特區政府的支持及資助下，進入劍橋大學的碩士學位課程，從而培養澳門優秀人才。教育界和居民對此表示認同。香港高等教育一直處在亞洲一流的水平，香港確有不少優勢學科，如中醫藥、金融學、機電工程、心理學、工商管理、建築、醫科等等，而澳門憑着世界旅遊休閒中心的定位在旅遊教育和實踐場地積累了國際優勢，故而，港澳人才培養有互補性，有合作空間。由於個人渠道很難進入香港優勢科學進修，建議人才委員會加強與香港八大高校聯繫，對相互培養人才進行積極討論，探索新的合作模式，推出精英人才和專業人才的培養項目，預留澳生學習名額。政府則資助本地優秀青年學費及住宿費用，並規定受資助居民畢業後必須回澳服

82務一定年限。與此同時，香港高校名額十分緊張，近年已有不少港生到內地升學。相反，澳門學額相對充足，未來五年也面臨高中畢業生生源縮小的局面，故此，有空間預留名額給予港方，特別是在旅遊專業、葡語培訓方面，吸引港生來澳升學。透過互惠互利的人才合作，將有助推進兩地人才培養，有助特區政府提升人才培養質量，更好地為澳門社會的可持續發展儲備人才。（二）拓寬港澳高等教育互認高等教育是人力資源開發的主要陣地。全球趨勢是，高等教育加強合作，加強高教課程互認。香港已與多個地區推動高等教育的互認，近年香港也與內地簽署了高等教育互認的備忘錄。首先要做到簡化內地與香港的高等學校依法頒發給學生的學位證書的相互承認，進一步加強內地和香港在教育領域的合作，推動兩地學生的交流。其次則支持兩地高等學校在課程學分認可領域開展合作。在高等教育互認方面，香港和澳門合作進展不多，近年較為利好的消息便是澳門大學科技學院的土木工程理學士學位、電機及電腦工程理學士學位、機電工程理學士學位及計算機科學理學士學位已獲香港工程師學會學術評審，自2011/2012學年起入讀上述課程的學生，畢業時將可成為香港工程師學會會員，從而取得世界認可的專業資格。但考慮到香港十分重視高等教育國際化，要進一步推動港澳高教課程互認，當務之急應是建立高等教育評鑑制度。正進行審議的《高等教育制度》法律草案已建議設立高等教育資助機制，並透過高等教育基金施行，有關機制包括對高等院校提供財政援助，對評鑑制度的實施及運作提供資助，以及對高等教育學生提供財政援助等。相信構建本澳高等教育評鑑制度，有助提升高等院校的教學、科研及管理素質，並期望透過有關制度，進一步推動港澳兩地院校辦學的互認程度。建議港澳兩地繼續加大兩地高等教育互認範圍，繼續推動本澳更多院校的學歷在香港獲得承認，同時，在旅遊、建築、電腦、土地、中醫藥等學科專業，推動學

83分互認，讓更多港澳居民受惠兩地高等教育的合作發展。（三）加強港澳在職培訓合作澳門就業人口有近四成的比例是初中或以下學歷程度，這是本澳人口素質的薄弱環節。終身學習和職業培訓將是提升勞動人口素質的關鍵途徑。在新常態下，轉職或非博彩就業培訓關係基層員工的競爭力和就業穩定性。對此，正在審議的《高等教育法》已提出了增設學分制、副學士課程，這些制度將更有利居民持續進修，以及港澳在職培訓的合作。香港於1982年建立了職業訓練局，透過資歷架構相互結合，每年為約25萬名學生提供全面的職前和在職訓練，頒發國際認可的學歷資格，提升就業人口競爭力。特區政府大力培養應用型人才，建議港澳相互共享在職進修資源，具體建議：一是由澳門政府出資向香港職訓局購買培訓項目，為本地居民包括基層僱員提供工作技能進修機會；二是人才發展委員會與香港職訓局合作，推出高端應用人才合作培養計劃，讓本澳居民考取香港職業資格，免試獲得澳門職業資格，取得“一試港澳雙證”的效果。三是推動本澳職業培訓課程學分到香港進修機構修讀。《高等教育法》法案提出的學分制源自韓國“學分銀行”的概念，是一種零存整取的學習模式，讓居民進修時間可集中也可中斷，便利企業和員工安排進修培訓。在學分制下，本澳職業培訓課程可規定學員部份學分由香港專業進修學院修讀，這需要港澳雙方事前做好溝通，重點應放在本澳缺乏、香港優勢的課程上。今年10月，澳門特區政府與聯合國世界旅遊組織（UNWTO）簽署合作備忘錄，雙方同意以旅遊學院作為旅遊業培訓基地，為旅遊業官員、業界及學生提供培訓。3在這方面，澳門可預留學習或本澳實習名額給予香港旅遊業官員、業界及學生，提升本澳旅遊培訓基地的知名度，提升香港旅遊業培訓質量。3澳門日報：《澳成UNWTO旅遊培訓基地》，2015年10月13日，載於http://www.macaodaily.com/html/2015-10/13/content_1036199.htm。

84（六）推動港澳線上培訓合作隨着互聯網技術的發展，遠距教學（DistanceTeaching）、線上學習（OnlineLearning）變得普及和蓬勃，透過網路將教學材料傳遞到學習者電腦，讓進修者通過網路進行同步或非同步的學習，線上學習在亞太地區也有更好的成效。數十年來，香港高等院校一直致力發展網上及遙距課程的教材，課程種類繁多，涵蓋語文、工商管理、藝術、心理學、文化、圖書館學及營養學等範疇，讓有志進修、充實自己的學員加強專業發展。當前，香港中文大學、香港大學、香港浸會大學、香港公開大學等都極力發展網上課程，為本港居民和非本地學員提供進修課程。其中，澳門大學持續進修中心與香港中文大學專業進修學院合作提供了一些適合本澳居民報讀的網上課程，但始終是有限類別。筆者建議，在現有基礎上，由高等教育輔助辦公室與香港各大院校協商，由本澳政府出資建立網上課程系統，邀請香港高校參與開發課程，系統可開放予本地居民和香港居民報讀。例如，英國醫學雜誌中國分部行政總監孔雨煙認為，澳門人口少，病例不足夠，可通過例如在線教育和臨床學習分享，幫助醫生及時更新知識，同時可節約教學資源。醫療是很好的起點，金融、電腦、語言、教育等課程領域均具開發前景。相信透過港澳兩地協商，網上課程系統將更具針對性、更具專業性和符合本澳實際情況。總之，港澳兩地應把握機遇，加強人力開發合作，為兩地經濟繁榮穩定，創造更大的發展後勁。參考文獻：1.柳智毅：《澳門人才開發與培養研究》，澳門經濟學會出版，2015年1月。2.柳智毅：《澳門人力資源開發研究》，澳門經濟學會出版，2010年5月。3.澳門經濟學會、澳門理工學院職業技能培訓中心：《粵澳互動促進澳門人力資源開發專題研究》，2006年10月。

85以PEST分析框架檢視澳門最低工資立法的社會影響柯麗香中國人民大學勞動人事學院博士研究生一、前言今年1月1日起，澳門正式實行《物業管理業務的清潔及保安僱員的最低工資》法律，將最低月薪定為6,240澳門元；最低日薪定為240澳門元；最低時薪定為每小時30澳門元。澳門為最低工資立法，與中國內地和台灣相比，晚了10年左右；與香港相比，晚了5年。本文主要依據收集新聞資料及數據，分析本澳社會各界對於最低工資立法的意見，從而對政府在三年後全面實行最低工資制度提出建議。最低工資自國際勞工組織（ILO）設立標準後，已成為大部份國家的一種社會政策。這個政策主要是防止及保障低技術和弱勢勞工被剝削，取得的經濟成果也同時得到適當的分享。然而，學者們因為最低工資的實現掀起一股議論的熱潮。紛紛給出各種各樣的理論、實證模型來證實最低工資的相關影響。相關的研究大多圍繞着最低工資設立對就業、薪酬和經濟等方面的影響，其研究結論似乎沒有統一的定論。事實上，探討最低工資的意義，需要結合當地經濟條件和市場價格等因素，才能得到相應的結論。當最低工資設立得過高，甚至超出了市場所的預期，會帶來一定的負面影響。例如，中小企業難以承受其價格而倒閉，導致就業崗位減少，反而會增加失業率1。相反，當最低工資設立得過低，則又無法逹到定立最低工資的宗旨，無法把經濟成果適當分配，改善弱勢貧困群體的生活。因此，訂立最低工資也是“雙刃刀”，必有其利弊所在，1MarkWilson,(2012),“TheNegativeEffectsofMinimumWageLaws”,PolicyAnalysis,No.701.

86但即使有其負面之處，只要把價格訂好，這負面的影響亦可以減到最低。澳門最低工資的推行，有兩大主因：一是，在博彩業蓬勃發展期間，經濟碩果豐盛，本地人均生產總值已位居世界前列，去年是全球第四，亞洲第二。本澳勞動生產力也不斷增加，但工資的調整幅度卻難以追上經濟發展的步伐，導致分配相對失衡；二是，由於部份市收入偏低導致貧窮問題，更加突出了社會的貧富懸殊差距和資源傾斜的嚴重性。以上闡述的兩個原因，是社會上推動最低工資的最大動力，目的是希望藉着此政策的實行來幫扶低收入人士。目前，雖然最低工資的實施僅惠及清潔和保安兩個工種，但為了2019年最低工資能夠順利全面實行，在兩個工種試行期間，有必要密切關注引發的情況，檢討法律的可行及漏洞，為全面實施最低工資打下基礎。本文利用新聞資料分析的方法，選取《澳門日報》2013年至2015年內，與最低工資相關的127篇報導，構建PEST的分析模型，從政治、經濟、社會和技術四方面來探討最低工資審議過程中所忽略的問題，並對成果作出討論和建議。二、澳門最低工資立法的進展歷程早於1959年，當時的澳門葡萄牙政府將國際勞工組織(ILO)制定的有關最低工資的第26號公約引進澳門，一直適用至今。ILO將最低工資定義為：一名工人在一個特定時間內進行或提供服務的最低工資金額，不會因個人或集體協商而減少，是在國家經濟和社會條件下固定的最低需求，是被法律所保證的2。至回歸前的1998年，澳門第一部與最低工資相關的法律，當時的立法會通過了第1/VI/98號法案，法案中的第四條第五點指出：“制定最低工資制度，並對其作定期檢討；該制度不得作為降低正常工資水準之理由，亦不妨礙合理提高工作報酬”3。其後，澳門在同年7月頒佈了《就業政策及勞工權利綱要2ILO,InternationalLaborOrganization,“MinimumWages”,http://www.ilo.org/inform/online-information-resources/research-guides/minimum-wages/lang--en/index.htm3第1/VI/98號法案，http://www.al.gov.mo/lei/col_lei-01/cn/04/2.htm

87法》，該法案第七條中的C點提出，“確保最低工資及其定期調整”4。雖然，澳門已有相關法律規定，但具體的最低工資金額卻始終沒有得到落實。直至回歸後9年，特區政府自2007年9月1日起，實施對新簽的外判清潔及保安服務引入最低工資制度。僅限於政府外判的清潔及保安服務員。根據250/2007號行政長官批示，當年這類工種的最低時薪為21元、日薪為168元或月薪為4,368元5。其後再在2011和2013年有過兩次調整，2011年調整時薪至23元、日薪為184元或月薪為4,784元6，2013年調整時薪至26元、日薪為208元或月薪為5,408元7。但這個最低工資制度，既沒有拓展至所有清潔及保安從業員，更沒有考慮在全社會實施。在特區政府實施最低工資制度之後，澳門工會聯合總會提出將最低工資推行至全澳的清潔和保安行業。該話題引起過社會上激烈的爭論，代表商界的聲音一直保持反對的態度，認為如果定立最低工資，將會對中小企業造成打擊，導到經營困難，甚至倒閉等情況，同時會惡化澳門經濟。勞方代表則認為設立最低工資有其必要性，可保障本地工人的薪酬水準及勞動條件。這些討論掀起了一股浪潮，但並非當時的主流話題，最終依然沒有結果，但亦由此將最低工資立法一度延緩至2013年才正式進入立法程序。在其後的兩年半時間裏，政府就此事進行多次諮詢，推出草案和訂出工資價格，最終通過立法，並於2016年1月1日正式實行《物業管理業務的清潔及保安僱員的最低工資》法律制度。（詳情參考表1）。4第4/98/M號法律，http://bo.io.gov.mo/bo/i/98/30/lei04_cn.asp5第250/2007號行政長官批示，http://bo.io.gov.mo/bo/i/2007/34/despce_cn.asp#2506第219/2011號行政長官批示，http://bo.io.gov.mo/bo/i/2011/32/despce_cn.asp#2197第157/2013號行政長官批示，http://bo.io.gov.mo/bo/i/2013/22/despce_cn.asp#157

88表1澳門最低工資立法過程時間事件及社會觀感2013年6月20日社會協調常設委員會第四次全體大會，經勞、資、政協商後初步訂定實施最低工資時間表。2013年9月30日澳門特別行政區勞工事務局推出訂定最低工資公開諮詢，諮詢範圍僅局限於物業管理服務中的清潔及保安。2014年2月21日政府在社會協調常設委員會會議上，引介物管行業清潔保安員最低工資立法草案，建議訂為時薪28元，即月薪5,824元，每兩年檢討一次。2014年6月12日行政會完成討論《物業管理範疇的清潔及保安僱員的最低工資》法律草案，建議物業管理行業的清潔及保安工種訂定最低工資時薪30元、日薪240元及月薪6,240元。2014年7月01日關於《物業管理業務的清潔及保安僱員的最低工資》法律草案經立法會討論下，一般性通過。，2015年7月03日關於《物業管理業務的清潔及保安僱員的最低工資》法案經立法會討論下，全部條文細則性通過。2016年1月01日正式實行《物業管理業務的清潔及保安僱員的最低工資》法案資料來源：新聞以及政府發佈資料整理最低工資制度正式實行之前，政府在2015年所作出第三次調整，調升外判保安和清潔僱員的薪酬。調整的金額與現時《物業管理業務的清潔及保安僱員的最低工資》一致，根據第58/2015號行政長官批示，每小時最低為30元、日薪為240元或月薪為6,240元8。由此可見，政府坐言起行，為支持全面實施最低工資制度做了努力。三、研究架構本文的研究目的主要是透過收集最低工資立法過程中社會各界給出意見和看法，藉此瞭解最低工資現狀及今後全面實行最低工資時所遇見的挑戰。檢討立法時所忽略的問題，為當前社會勞資雙方的爭論提供更為科學和嚴謹的參考。為此，建立本文的研究架構。8第219/2011號行政長官批示，http://bo.io.gov.mo/bo/i/2011/32/despce_cn.asp#219

89本文的研究方法主要分成兩個部份，第一部份為數據來源，第二部分為分析方法。（1）數據來源：以新聞資料進行內容分析是很常見的研究方法。研究的內容主要透過《澳門日報》所發佈的相關報導。選擇《澳門日報》相關報導的原因，是鑒於該報是本澳第一大報刊，在媒體中具有一定的代表性。本人從中蒐集2014和2015年所有與最低工資議題相關的報導，將其內容進行分析，然後將其分類。新聞數據的蒐集有助於議論各方以及政府方面更好瞭解社會對政策的意見及看法，能從中找出突破點。本研究亦可從而對有關討論給出適當而科學的建議。（2）分析方法：這種方法被用於政治、商業、市場反映等各種領域。而目前也有很多國內外學者在運用此法，國外研究使用相關蒐集方法包括McKinnon和Tedesco,(1998)9、Miller等人(1998)10、Kennedy和Bero,(1999)11和Niederdeppe,(2007)12，國內則有袁軍和楊樂13等。PEST分析為一種宏觀經濟環境分析模型，分析從總體宏觀環境進行探討，並評價四大因素對組織戰略目標和戰略制定的影響14。雖然PEST一般應用在企業對外部環境的監測15、分析市場的波動以及走勢16，識別外部環境所造成的衝撃，但該分析模型對相關政策的研究同樣有效17。現時，國外政府也透過PEST的分析方法，以宏觀的角度來探討政策的實行情況18。該模型主要包含四個因素：9McKinnon,L.M.,&Tedesco,J.C.(1998,November).Agenda-settingcomparisonsofmainstreamandon-linepublications:Thecaseofpresidentialpressreleases.PaperpresentedattheNationalCommunicationAssociationConvention,NewYork.10Miller,M.M.,Andsager,J.L.,&Reichert.B.P.(1998).Framingthecandidatesinpresidentialprimaries.Issuesandimagesinpressreleasesandnewscoverage.JournalismandMassCommunicationQuarterly,75(2),312-324.11Kennedy,G.E.,&Bero,L.A.(1999).Printmediacoverageofresearchonpassivesmoking.TobaccoControl,8,254–26012Niederdeppe,J.,Farrelly,M.C.,&Wenter,D.(2007).Mediaadvocacy,tobaccocontrolpolicychangeandteensmokinginFlorida.TobaccoControl,16,47–5213袁軍、楊樂︰“健康傳播中的控煙議題研究──以《人民日報》控煙報道為例”，《當代傳播》2010年第2期，第104-106頁14弗雷德‧R‧大衛，《戰略管理》，北京：經濟科學出版社，2001年版。15Chao,G.,Peng,A.&Nunes,M.B.(2007),UsingPESTAnalysisasaToolforRefiningandFocusingContextsforInformationSystemsResearch.6thEuropeanConferenceonResearchMethodologyforBusinessandManagementStudies.16Dimitrios,N,K,(2013),“PESTAnalysis:TheCaseofE-shop”,InternationalJournalofEconomy,ManagementandSocialSciences,2(2),pp:31-36.17成志剛︰“影響農村社會養老保險制度發展的非經濟因素——基於PEST模型的分析”[J]，《湘潭大學公關管理學報》，2009年第一卷，第5-7頁18HHa,KCoghill,(2006),“E-GovernmentinSingapore—ASWOTandPESTAnalysis”,Asia-PacificSocialScienceReview,2006.

90政治(Political)：主要變量有環境、稅制、國際貿易、法律、政府機構、政治穩定、安全監管等；經濟(Economic)：主要變量有經濟增長、利率、政府支出、失業政策、通脹等；社會(Social)：主要變量有收入分配、勞動力流動、生活環境改變、教育、生活條件等、人口增長、年齡分佈等等；科技(Technological)：主要變量政府研究支出、企業技術供獻、新發明、生命週期和技術過時的速度、技術轉讓率、資訊技術等等。本文透過以上四個維度來分析澳門最低工資立法過程中的最大障礙，並檢視目前最低工資實行的情況，提出具發展意義的策略和建議。四、結果1.政治因素（P）：政治方面一般可以從政策本身、制度主體、法律層面來討論政府制定政策時所導致的問題、或預測會發生的問題。亦即是指政策和制度等因素對社會造成的限制以及影響。在這個維度中，共有10個主體對此作出個人意見，包括政府、立法會議員（資方）、立法會第三常設委員會、民間團體、勞方團體、樂施會、資方團體、大廈管委會、社諮委等。從他們所發表的意見可以得出，主要集中在幾方面：一是與最低工資並行的配套措施有關；二是與相關主體（管理公司和管理員）的管理制度，包括保安牌、管理公司牌照；三是相關補貼制度；四是法律層面，包括相關定義、制定收費標準、豁免條例等。

91表2澳門最低工資政治維度內容分析主體意見1政府無意考取保安牌建議推行雙軌制2立法會議員最低工資無須與《分層建築物管理商業業務法》及《分層建築物共同部分的管理法律制度》兩法案同時出臺推行“有年限、遞減且直接”的補貼化解爭議3立法會第三常設委員會法案有關“僱主”的定義、“清潔及保安”的法律術語及職業劃分需要釐清只針對兩個行業似不妥當制訂一部最低工資法律，再通過附表形式處理行業及金額計算4民間團體“物管法”准照申請要件亦保障業主政府應盡快展開《分層樓宇共同部分管理法律制度》立法程式增幅分攤的差額，增加費用每戶住戶補貼一百元，設兩年緩衝期每年公佈一次最低工資推行管理公司發牌制度和管理員持證上崗制度推出樓宇資助計劃宣傳物管費用者自付原則5勞方團體預警評估工作，制訂預防措施成立最低工資專責跟進小組研設輔助機制6業界補貼企業、直接資助僱員引入豁免條例擴大現有“社區就業輔助計劃”、“積極人生服務計劃”訂立收費標準設立大廈管理機關7樂施會加快最低工資全面立法的步伐8資方團體法律推遲三年，與全面最低工資一併實行必須在相關物管配套法律出臺後才可實施9大廈管委會配套法律法規和措施缺乏10社諮委完善好法律配套，再一併推行全工種的最低工資資料來源：新聞以及政府發佈資料整理

922.經濟因素（E）：經濟方面可以從宏觀和微觀兩個方面闡述，宏觀方面主要指政策和制度的實施對整體經濟的影響，如GDP、經濟發展速度等因素；而微觀層面則是對個人經濟的影響，如就業、消費和收入水平等。最低工資的實行，相信與微觀層面的影響較為深刻。在這一維度中，有9個主體提出意見，包括政府、物業管理業商會、立法會議員（資方）、供應商、勞方團體、樂施會、資方團體、大廈管委會和社諮委等。針對經濟方面的反對意見主要有：增加小企業經營成本，造成倒閉、會掀起失業潮、推高通脹等；而支持的意見主要包括最低工資的設立不會掀起裁員潮、是社會資源平衡分配的一種模式、解決貧富差距、藉此提升人力資源素質等。表3澳門最低工資經濟維度內容分析主體意見1政府最低工資不會掀裁員潮最低工資是社會資源重新分配的一種模式建議大廈管理公司和自管大廈公佈開支及預算2物業管理業商會管理費加幅倍增是正常現象屬於小本經營，開支大，但利潤有限加管理費淘汰老保安員物管公司可能要引入智慧管理，縮減服務及人手應展開立法成立業主會促管理公司財政透明3立法會議員最低工資訂得越高，通脹也會跟住升高商界恐骨牌效應4供應商不合時宜的最低工資加深通脹危機、失業以及掀起倒閉潮5勞方團體管理公司需交代賬目，加強處罰濫加管理費解決貧富差距、在職貧困問題的根本出路6樂施會最低時薪應不少於三十四澳門低技術工人未必會因最低工資而失業7資方團體政府不當干預本澳市場自由的一種表現，扭曲了正常市場機制這是政治團體為了爭取選票而提出的政治理念，並不切合實際8大廈管委會物管公司僅在員工加薪方面提升收費，還涵蓋所有工種，包括水電費等9社諮委提升該行業人員的工作技能，保障其就業機會資料來源：新聞以及政府發佈資料整理

933.社會文化因素（S）：社會文化反映區域人文素質、傳統、價值觀、生活水準、態度和教育等等的方面的影響因素。在這一維度中，有9個主體提出意見，包括政府、物業管理業商會、立法會議員、民間團體、勞方團體、業界、資方團體、大廈管委會和社諮委等。從統計中得到，大部份主體反映當最低工資設立後能為低收人士爭取到基本薪酬、提高生活水平和舒緩沉重的生活壓力等等，而另一部份主體表示會有管理糾紛問題，並建議政府不應干預市場等。表4澳門最低工資社會維度內容分析主體意見1政府保障低收入人士得到基本薪酬，維持基本生活水準2物業管理業商會建議當局加強宣傳及教育小業主其應有的義務和責任3立法會議員改善和保障在職貧窮僱員的生活質素及工作尊嚴法律實施將有一半大廈會出現管理糾紛倡政府訂機制支援高齡低學歷人員4民間團體釐清業主會及管理公司權責、杜絕一廈兩管管理加幅、將會導致管理公司與業主出現糾紛小業主應自覺交管理費，共同營造安全的居住環境5勞方團體紓緩僱員沉重的生活壓力6業界最低工資體現以人為本管理公司沒有徵詢意見，便不合理加價，引發多宗糾紛整頓一下大廈保安的質量7資方團體政府不當干預本澳市場自由的一種表現，扭曲了正常市場機制這是政治團體為了爭取選票而提出的政治理念，並不切合實際8大廈管委會最低工資應諮詢小業主建議政府延長過渡期，讓市民逐步適應9社諮委提升該行業人員的工作技能，保障其就業機會資料來源：新聞以及政府發佈資料整理4、技術因素（T）：技術方面主要是涉及一些技術開發投資、技術轉移和商品化等現象。而本文經過搜集發現，在2013至2015年兩年期間，在澳門日報報沒有發表與此相關的技術方面的報導。

94五、討論及建議經過統計分析後，我們發現最低工資在實行的過程中缺少技術層面建設（T），主要的結果均傾向於政治、經濟和社會三大維度。從統計數據中得出，共有127篇相關新聞（參考表五）：政治維度共有56篇、經濟維度有25篇、社會維度有46篇和技術維度0篇。在討論部份，將針對三個維度來探討主體間的貢獻以及需要改善的地方。綜上所述，三個維度的結果可以發現：1.最低工資的正面評價主要是從政治維度和社會維度的較多，而負面評價則主要從經濟層面為主；2.勞方有進行物業管理及清潔保安和最低工資相關的調查及研究，從客觀的角度來探討最低工資的實行情況，而在最低工資實行之後，也曾探訪保安和清潔員，調查在最低工資實行後的生活改善，並未發現商界所擔憂的大量裁員以及倒閉潮。表5最低工資報導統計與分類（n=127）傾向性政治維度經濟維度社會維度技術維度正面4716240負面99220總數5625460政治環境（P）：從結果中得出四點結論，一是與最低工資並行的配套措施有關；二是與相關主體（管理公司和管理員）的管理制度，包括保安牌、管公司牌照；三是相關補貼制度；四是法律層面，包括相關定義、制定收費標準、豁免條例等。以上四點的關係相當密切，倘若沒有相關法律的配套，可能會讓不良企業得以規避責任。但是相關補貼建議，則有待商榷。政府在過去一直有進行補貼制度，不應把責任全部歸於政府，更應該讓社會負上相應的責任。但在這過程中，必須要做好防範措施，以免不法之徒乘機而入。因此，政府應該積極面對社會各界的回應，為三年後的全面最低工資作出完善的鋪墊。

95經濟環境（E）：澳門在博彩業的帶動之下，經濟發展尤為迅速，在國際化的帶動之下，本地居民對於服務的水準要求更高。從上文的結果顯示出，有部份人認為最低工資的實行對整體經濟弊大於利，將增加經營成本，造成倒閉、會掀起失業潮、增加通脹等。從最低工資實行的短期情況來看，對於整體的經濟環境並沒有造成衝繫，反而為產業的進化而提供了機會。社會環境（S）：在這維度中，正面的意見較多，主要是最低工資實行後可以保障低收入人士，提高生活壓力等。而對於將會引起管理真空、管理糾紛等的言論，筆者相信這種情況並非全部由最低工資的實行所導致。六、總結資源和經濟成果要得到平衡的發展，主要通過政策、法規、規劃、標準等手段進行宏觀調控。自回歸到現在，特區政府對低收入人士一直實行適度的幫扶，在2008年的“工作收入補貼臨時措施”中指出，只要澳門居民在季度收入不足12,000澳門元的，均可以申請補貼，補貼的主要目的是要協助低收入人士勿因通脹等壓力造成生活水準下降，給予一定的扶持與幫助。然而，在政府財政豐盛時期，可以對低收入人士作出一定金額的補貼，但難以長期提供。實行最低工資的目的便是將有限的責任分予社會負擔，再而是政府扶持實質的弱勢群體。最低工資的實行，的確為低收入人士提供了一定的幫助。與此同時，政府應多鼓勵和扶持企業對自身運作進行升級調整，讓整體社會文明的發展可以與經濟發展同步。而不單單只是提出一個機制就結束，更應該為後續的事情進行監督，建立監督管理機構等。在一個完善的市場機制中，限制一些不良的競爭和行為，保證制度的有效性。

96後危機時代澳門保險市場發展研究楊菁經濟學博士澳門經濟學會會員後危機時代（PostFinancialCrisisEra）是指金融危機緩和後的相對平穩期，但是由於固有的危機並沒有，或是不可能完全解決，而使世界經濟等方面仍存在很多的不確定性和不穩定性。後危機時代的世界經濟處於緩和與未知的動蕩並存的狀態。澳門的保險業在金融危機緩和以後有長足的發展，但結構不平衡的問題反而更加突出。一、後危機時代澳門保險市場概況（一）澳門的保險監管機構與市場從業者澳門的保險業起源於19世紀，迄今已逾百年。目前澳門保險活動的監管、協調及監察是行政長官所屬的權限，當中實際行使該職能的則是澳門金融管理局轄下的保險監察處。澳門的保險業一如其他國家和地區的保險業，分人壽保險與非人壽保險兩大類。2010年至2014年澳保險市場的從業者的基本情況如下。1.獲准經營保險業務的公司

97表1獲准經營保險業務的公司20102011201220132014人壽保險----本地33333----外地88888非人壽保險----本地55555----外地77777合計2323232323從上表可知，由2010年開始，澳門經營保險業務的公司相對比較穩定，截至2014年年底，澳門保險業共有23家保險公司，當中11家為人壽保險公司，其餘的12家為非人壽保險公司。據其原屬地區分，8家為本地公司，其餘15家為外資保險公司之分公司。2.保險從業人員情況表2保險從業員基本情況20102011201220132014保險公司雇員人數──人壽保險155155153156159──非人壽保險278288300317342合計433443453473501各類別保險仲介人人數保險推銷員8179621,0161,1401,235保險代理人（個人）2,0252,1772,2662,5242,870於本地成立之保險代理人公司5153565559於外地成立之保險代理人公司1213131212於本地成立之保險經紀人公司121210108於外地成立之保險經紀人公司77323合計2,9243,2243,3643,7434,187

98從上表可知，由2010年開始，保險中介人（含個人與公司）迅速增長，截至2014年年底，共有4,187名保險中介人，其中有1,235名保險推銷員，較2010年底增長51.16%；保險代理人2,952名，較2010年底增長40.1%，其中個人保險代理人2,870位，較2010年底增長41.73%，保險代理人公司71家，保險經紀人公司11家。3.保險活動管制法例澳門保險法先後有三部。澳門保險法早於1912年已頒佈，是第一部澳門保險法例，但由於缺乏適當的引導及監督，實際上起不到應有的作用。1981年12月28日，澳門政府為維護保險業的正常發展，頒佈了第50/81/M號法令，即《保險活動管制法例》。這是澳門第二部保險法，取代1912年的保險法規，目的是保障投保人的權益，確保保險公司有足夠的財源來履行對投保人的承諾。1989年，澳門政府為促進保險業的再發展，對1981年頒佈的保險法例中某些漏洞和不足之處加以修補，以使保險立法更加適時和適用。因此，當局在1989年2月20日頒佈第06/89/M號法令，重新修訂了7年前所頒佈的《保險活動管制法例》。這部被稱為新的保險管制法例是繼承原法例的精神而修訂的。最新的保險管制法例內容分9章共97條，另加上1個附件即保險業務目錄表，詳細區分各類險種的性質和所屬範圍。最新的保險管制法例頒佈之後，普遍受到業內人士和投保人的歡迎。這部法例的重要之處可概括如下：（1）經營業務的分工。按規定，保險公司不得同時經營人壽保險和非人壽保險兩類業務，這點與原法例是不同的。（2）對保險公司註冊資本的規定有了修改。經營非人壽保險業務的保險公司最低實收資本不能少於500萬澳門元，而經營人壽保險業務的保險公司，最低實收資本不能少於1,500萬澳門元，新的規定比原來的有所提高。（3）按不同資本來源作為區分，有關申請批准在澳門經營保險業務的手續和所需文件具體在法例中有明確規定。（4）取消了恒久按金的規定和取消了保險公司須設立之非技術性常備金的規定。

99（5）規定了保險公司必須設立兩項財政擔保：技術準備金和備償按金。（6）就各類非人壽保險險種規定了不同的現存風險準備金的百分比比率，以及人壽保險所設立的數值準備金的計算方法。（7）對監察、協調及稽查保險業活動的機構作出了明確的權責及義務等的規定。（8）對違例事件的判懲有更明確的規定。整體而言，最新的保險管制法例把過去較含糊的法例作了較清晰和較具體的規定。其次，規定了保險公司在財政擔保上有了更大的調整。儘管取消了一兩項按金或常備金，但是，補充了一些範圍更廣，涉及財政上擔保責任更大的準備金。同時，亦對準備金要求的百分比比率作了幅度不同程度的提高。例如，技術準備金方面，保險公司須設立的種類有（1）意外賠償準備金；（2）數值準備金（對經營人壽保險的公司適用）；（3）現存風險準備金（對經營非人壽保險的公司適用）；（4）賠損率變化準備金（對有經營“商業性風險”的信用保險的保險公司適用）。另外，值得強調的是該法例中規定保險公司須設立一項備償按金。二、後危機時代澳門保險市場發展特點（一）保費收入不斷上升金融危機過後，澳門的保費收入一直不斷上升，下表反映了2010至2014年澳門人壽保險和非人壽保險的毛保費收入。

100表32010-2014年澳門保險公司毛保費收入單位：澳門幣百萬元20102011201220132014人壽保險2,6853,1373,7374,9646,932在總保費收入中的比例71.18%72.08%69.37%72.73%77.99%非人壽保險1,0871,2151,6501,8611,956在總保費收入中的比例28.82%27.92%30.63%27.27%22.01%合計3,7724,3525,3876,8258,888從上表可以看出，近年來澳門保費收入的兩個主要特點。1、保費收入迅速上升，其中，人壽保險的毛保費收入是帶動整體保費收入迅速上升的直接原因。澳門人壽保險的高速發展主要有以下幾個原因推動：一是澳門經濟高速增長，居民平均收入有所提高；二是保險公司採取多勞多得的佣金制度，使經紀人努力發掘購買的潛力；三是當地居民認識提高：相信通過購買人壽保險，能起到一定的保障作用；四是澳門社會福利及醫療方面的保障未能與經濟發展的速度同步，致使部份收入較多的人士希望購買人壽保險能對家人的未來帶來保障；五是保險公司的業務推廣術有進步，產品多樣化，保費可高可低；六是澳門政府對保險業活動各方面新的立法規定，保障了市場運作的安全性，提高了居民對購買保險的信心。2、人壽保險的發展速度明顯超過非人壽保險的發展速度。從兩者在總保費收入中的比重來看，人壽保險的保費收入在總保費收入中所佔的比重在70%以上，2014年更是接近80%，非人壽保險的保費收入在總保費收入中所佔的比重則在30%以下，2014年更下降到約20%左右的水平。而發達國家人壽保險的保費收入與非人壽保險的保費收入的比例為6：4左右，由此可知澳門的非人壽保險發展遠遠落後於人壽保險的發展。澳門非人壽保險業務的險種可分為5種：即勞工強制保險、財險、汽車強制保險、海上運輸險和除上述4類別險種之外的其他雜項保險。雜項保險包含有多種險種，例如，旅遊保險，公共責任險，機械損壞保險，盜竊險，人身意外險等等。財險、勞工強制險和汽車保險在非人壽保險業務中位列前三。從近幾年

101來看，雜項保險的險種不斷增加，保費收入也在上升，這反映出澳門保險業務的範圍在不斷擴大和承保險類多元的發展趨勢。從國際慣例來看，由於非壽險公司的收益主要來自於投資收益，因此可以訂定比較低的費率標準。但澳門市場狹小，投資渠道有限，非壽險的費率標準較高，未來只有解決非壽險的投資收益問題，澳門的非壽險才可能有較快的增長。（二）保險密度與保險深度較不平衡保險密度和保險深度是衡量保險行業發展情況的兩個重要指標。保險密度是按照一國的全國人口計算的人均保費收入。它反映了一個國家保險的普及程度和保險業的發展水平。保險深度是指保費收入佔國內生產總值的比例，它是反映一個國家的保險業在其國民經濟中的地位的一個重要的指標。1.2010-2014年澳門地區的保險密度2010-2014年澳門地區的保險密度指標情況詳見下表。表42010-2014年澳門的保險密度指標20102011201220132014毛保費收入（億澳門元）37.7243.5253.8768.2588.88澳門人口數（萬人）54.0655.7458.2060.7563.62保險密度（折美元）872976115714041746從上表可知，自2014年以來，澳門的保費收入一直不斷上升，截至2014年，毛保費收入已較2010年增長135.63%，這也使得近年來澳門的保險密度不斷上升。目前，保險密度的世界平均水平是655美元，而2014年澳門的保險密度為1,746美元。從這一數據來看，澳門的保險密度相當高，約為世界平均水平的3倍。因此僅就澳門近年來的保險密度來看，保險的普及程度和保險業的發展水平在全球而言均處在較高的水平。

1022.2010-2014年澳門地區的保險深度2010-2014年澳門地區的保險深度指標情況詳見下表。表52010-2014年澳門的保險深度指標20102011201220132014毛保費收入（億澳門元）37.7243.5253.8768.2588.88澳門GDP（億澳門元）2,2692,9373,4354,1004,433保險深度1.66%1.48%1.57%1.66%2.00%從上表可知，澳門的保險深度自2010年以來雖然有所增長，但仍比較低，截至2014年澳門的保險深度僅有2%，而目前保險深度的世界平均水平約為6.5%。因此從這一數據來看，澳門的保險深度低於世界平均水平，約為世界平均水平的三分之一。這反映出澳門保險業對國民經濟相關領域的覆蓋程度還比較低，保險業的發展速度與經濟增長的速度較不匹配。澳門的保險密度與保險深度較不平衡，這從一個側面反映出澳門經濟結構的不平衡。澳門的經濟增長主要依靠博彩旅遊業帶動，高速的經濟增長帶來居民人均收入的快速上升，得益於此，澳門的壽險業務快速增長，毛保費收入節節攀升，從而使保險密度也出現逐年快速上升的趨勢，但保險業的增長遠遠落後於經濟的增長，歷年偏低的保險密度正是這一問題的外在表現。澳門的保險密度與保險深度的不平衡，再次凸顯出澳門保險業結構的不平衡，即壽險與非壽險發展的差異。澳門保險密度的提升主要是壽險業務毛保費收入驅動的，非壽險業務的發展則不盡如人意。（三）保險市場競爭激烈，市場份額較為集中澳門地域狹小，卻有着23家保險公司，其保險市場競爭的激烈可想而知。澳門保險公司的數目也較穩定，說明市場已相對飽和，新公司進入相當困難。不僅如此，無論是壽險還是非壽險，其市場份額都較為集中，排名前三的大公司所佔的市場份額更是逐年上升，小公司處境艱難。

1031.壽險公司的市場份額情況20102011201220132014中國人壽保險(海外)股份有限公司9.15%12.12%14.96%26.29%37.73%友邦保險(國際)有限公司41.12%39.49%39.77%36.89%33.41%美國萬通保險亞洲有限公司11.51%10.64%9.79%9.21%7.81%安盛(AXA)保險(百慕達)有限公司15.54%14.52%12.62%9.57%7.06%富衛人壽保險(澳門)股份有限公司n.a.n.a.n.a.n.a.4.09%宏利人壽保險(國際)有限公司3.85%4.06%4.39%4.01%3.55%忠誠保險公司(人壽)1.09%1.80%0.24%0.34%1.85%聯豐亨人壽保險股份有限公司2.77%3.12%3.22%2.78%1.82%滙豐人壽保險(國際)有限公司4.50%4.66%4.85%3.34%1.64%澳門(人壽)保險有限公司2.12%1.93%1.84%1.46%1.00%加拿大皇冠人壽保險公司0.10%0.08%0.07%0.05%0.04%安泰人壽保險(澳門)股份有限公司8.25%7.58%8.25%6.06%n.a.上表的排名先後順序以2014年各保險公司的市場份額為基礎。由上表可知，中國人壽近年來在澳門的發展速度相當快，至2014年其市場份額已經升至37.73%，超過了美資的友邦保險和萬通保險。值得一提的是，安泰保險2012年於香港被盈科拓展收購，2013年改名富衛，因此影響到安泰保險在澳門的子公司，這一收購並非在澳門進行。2.非壽險公司的市場份額情況20102011201220132014中國太平保險(澳門)股份有限公司27.57%27.47%26.39%26.88%30.31%聯豐亨保險有限公司22.10%22.97%19.88%21.73%23.38%澳門保險有限公司20.26%18.28%19.93%18.14%14.49%亞洲保險有限公司10.83%10.46%8.78%9.21%10.23%忠誠保險公司（非人壽）5.92%6.60%8.06%6.31%6.05%美亞保險香港有限公司2.27%3.01%8.53%7.87%4.59%三井住友海上火災保險（香港）有限公司4.14%4.22%3.13%4.06%4.40%澳洲昆士蘭保險(國際)有限公司2.17%2.12%1.46%1.84%1.95%匯業保險股份有限公司1.35%1.48%1.19%1.52%1.65%安達保險股份有限公司1.42%1.16%1.19%1.17%1.57%閩信保險有限公司1.11%1.36%0.97%1.02%1.39%滙豐保險(亞洲)有限公司0.87%0.87%0.50%0.24%0.00%

104上表的排名先後順序以2014年各保險公司的市場份額為基礎。由上表可知，中國太平保險近年來在澳門的非壽險市場表現活躍，市場份額穩中有升，至2014年其市場份額已經升至30.31%。總而言之，中資背景的保險公司目前已成為澳門保險市場的主體。三、澳門保險市場未來發展趨勢預測1.澳門的保險市場競爭將更加激烈，馬太效應越發明顯。澳門區域小人口少，但有23家保險公司在開展業務，而且不管是壽險還非壽險，前三名佔據絕對市場份額，由於排名靠前的都是大公司，品牌好，實力穩健，排名靠後的市場份額將不斷被擠壓，甚至面臨生存危機，這種局面可能會導致保險市場競爭更趨激烈，後來者或新進者幾無空間。2.保費收入增長能否持續還有待觀察。前幾年的保費增長得益於澳門博彩業的快速發展帶動澳門經濟發展和居民財富增加，但2014年6月以來，澳門賭收連續下跌，經濟增速已在放緩，即使未來澳門保險市場仍將保持增長，但增速會較前幾年放緩。尤其是澳門的人壽保險市場，未來保費增長除要挖掘本澳居民購買潛力外，還要看能否成功利用澳門背靠內地的特點，憑藉澳門旅遊業的發展以及澳門壽險在服務和價格上的優勢，吸引內地居民到澳門投保，但這涉及到投保和賠付額等的跨境資金流動問題，存在法律和外匯管制等很多障礙。3.銀行系的私人銀行服務和財富管理業務的迅速發展對保險業的發展將會造成衝擊。前幾年保險業的保費增長，也主要來源於投連險、分紅險等理財保險品種，這種保險品種非常類似於今目前銀行理財產品，今後幾年可能會與銀行業直面競爭，而保險業在澳門，無論是品牌、信譽、實力和經營主體數量上，都處於不利局面。目前在澳門保險市場較受歡迎的人壽保險產品大多屬於理財產品，本澳銀行均有代理銷售，銀行與保險業的合作能否繼續保持，也對保險業的進一步發展至關重要。4.澳門金融市場的固有缺陷使得提高保費的投資收益存在障礙。這一問題預計在較長一段時間內無法得到很好地解決。如上所述，前幾年保險業的保費

105增長，主要來源於理財保險品種，一般來講，不僅退保率較高，而且對內含價值和新業務價值的貢獻較低，如果不能有效提高投資收益，將對此類保險品種的發展形成制約。5.保險從業人才尤其是熟悉保險公司經營管理的人才缺乏也將影響澳門保險業的發展。澳門各行各業人力資源嚴重不足，保險業也不例外，加上人壽保險和非人壽保險不能同時經營，保險公司的監管法例和銀行存在較大差異，對澳門兩大金融行業的人員流動形成阻礙，所以從業人員的不足是今後保險業發展的一個瓶頸。總之，就目前情形而言，澳門保險業未來的發展存在較多不確定性，且其發展與經濟增長的不匹配、保險深度與保險密度嚴重偏離、壽險與非壽險的不平衡將在未來一段時間內長期存在。參考文獻：1.澳門金管局網站：www.amcm.gov.mo。2.澳門保險公會網站：www.mia-macau.com。3.澳門特別行政區經濟局網站：www.economia.gov.mo。4.游春︰《澳門保險業概況與啟示》，《保險研究》2009年第2期。

106澳門特色金融與新海上絲綢之路建設譚琦斌澳門經濟學會會員一、前言2015年初，國家發展改革委員會、外交部和商務部聯合發佈了《推動共建絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路的願景與行動》（《願景與行動》），澳門特別行政區被納入“一帶一路”國家戰略；《願景與行動》明確指出，“發揮海外僑胞以及香港、澳門特別行政區獨特優勢作用，積極參與和助力一帶一路建設”。對此，澳門各界深受鼓舞，並期盼出一分力建設“一帶一路”。今年發表的澳門政府《2016年施政報告》首次寫明，澳門將把握參與“一帶一路”建設的機遇，加強與東盟、葡語系和拉丁語系國家的交流和合作，深化國際互動交往，為國家新一輪的發展作出努力和貢獻。自古以來，澳門就是海上絲綢之路的重要節點，是連接內地與海外市場的天然“橋樑”。國家在“十三五”規劃中支持澳門建設世界旅遊休閒中心（“一個中心”）和中國與葡語國家商貿合作服務平台（“一個平台”）。無論是“一個中心”還是“一個平台”，其戰略理念均與“21世紀海上絲綢之路”（以下簡稱“海絲”）一脈相承，在建設路徑上與“海絲”相輔相成，在合作領域上與“海絲”相應而生。因此，共建“海絲”將為澳門未來發展注入新的活力，有利加快澳門結構調整，推動經濟適度多元發展，更是未來一個時期澳門保持可持續發展的必然戰略選擇。資金融通是建設“21世紀海上絲綢之路”的重要支撐。“海絲”戰略的推進將為澳門特區金融業發展提供前所未有的機遇。第一，“海絲”沿線地區多為新興市場或發展中經濟體，這些地區正處於經濟向上的週期，對基礎設施有迫切的需求，發展中將衍生龐大的基礎設施融資需求。這正為澳門特區提供

107銀團貸款、項目融資、股權融資、工程保險等金融服務創造新的空間；第二，“海絲”沿線預期會產生新的貿易及投融資需求，包括貨幣流通、貿易結算、跨境投資、理財產品等金融需求。澳門銀行或投資機構擁有相對充裕的資金和成熟規範的產品體系，可為“海絲”各方提供不同類型的資金，滿足海內外優質客戶的多元化投融資需求；第三，“海絲”將帶動人民幣離岸市場發展，並促進境外人民幣貸款項目發展。人民幣已成為全球第二大貿易融資貨幣和全球第四大支付貨幣，並將被納入國際貨幣基金組織特別提款權的一籃子貨幣，可以預期，人民幣國際化的步伐將加快。隨着“一帶一路”的推進，中國與沿線地區簽署貨幣互換協定，並在沿線地區將建立人民幣清算安排，這必為澳門特區發展成為中國與葡語國家人民幣清算中心，以及促進葡語國家、東南亞國家等地區使用人民幣結算注入新的動力。可見，金融業在“海絲”建設中具有十分重要的地位和作用，澳門必須積極佈局，主動把握機遇。經過十六年來的發展，金融業已成為澳門經濟中第二大產業，具備國際網路和產業實力參與“一帶一路”建設，共同搭建“海絲”金融服務平台。為此，本文探討如何發揮澳門優勢以及澳門作為中國與葡語國家商貿合作服務平台的作用，並提出澳門金融業參與“海絲”建設的政策建議，務求澳門在“海絲”中發揮應有貢獻。二、澳門金融業在“21世紀海上絲綢之路”建設中的獨特優勢國家高度重視澳門在“一帶一路”建設中的獨特作用，而澳門金融業在“海絲”建設中的優勢大致有兩個方面。一是總體發展環境的優勢，二是金融業行業自身優勢。（一）總體發展環境1.制度優勢首先，澳門最大的制度優勢是“一國兩制”。在“一國兩制”下，《澳門基本法》全面保障澳門發展，澳門金融業既得益於國家發展的機遇，享有國家

108多項的優惠政策，同時亦保持自身行業的特色和優勢。回歸十六年來澳門所取得的成果，充份體現“一國兩制”的制度優勢，為澳門金融業穩健發展創造穩定環境。截至2015年12月，澳門財政儲備總額達3,450.5億元，外匯儲備達1,508億元，顯示澳門政府有充足能力應付和平抑經濟及金融波動。其次，澳門實施自由港制度，具有簡單低稅、沒有外匯管制、資金進出自由的特點。回歸以來，澳門繼續奉行自由貿易政策，開放自由的營商環境得到國際認可，澳門特區被WTO評為全球最開放的貿易和投資體系之一，經濟自由度位處亞太地區前列。根據美國傳統基金會2015年發佈的《全球經濟自由度指數》報告，澳門總體經濟自由度評分在亞太地區42個經濟體中排第9位。澳門近年獲得良好的國際聲譽，以及旅遊目的地影響力日益增強，將是金融業獲得區內認同和國際化發展的基礎。政治穩定也為金融業發展創造有利條件。“一國兩制”“澳人治澳”、高度自治的憲政地位，以及“行政主導”的權力配置和運行機制，令澳門政治環境長期保持穩定，鮮有激烈衝突或暴力事件發生，增強國際投資者與澳門合作的信心。上述制度優勢是促使澳門成為區域性金融中心的因素，有效保障“海絲”沿線國家地區利用澳門國際化金融環境拓展事業，也有助增加葡語國家、東南亞國家投資者參與“海絲”建設的信心。2.橋樑優勢歷史上，澳門是歐亞海路開通後中國最早對外開放的港口城市之一，是中國海上絲綢之路的重要起點之一。由於歷史、文化、語言等多種因素，澳門與葡語國家、東南亞國家等保持着傳統而緊密的聯繫。澳門與遍佈全球4大洲、擁有2.6億人口的葡語國家有着廣泛的經貿聯繫。回歸後，中央高度重視澳門在中國與葡語國家經貿中的中介人作用，“中國－葡語國家經貿合作論壇”部長級會議自2003年以來成功在澳門舉辦了四屆，並在澳門設立了“論壇”的常設秘書處，促使葡語國家近年積極利用澳門平台開拓內地市場。此外，東南亞是“海絲”戰略的參與方。澳門歷史上與東南亞地區的經貿往來一直密切，並擁有來自60個國家和地區的歸僑僑眷在澳門定居、工作，與“海絲”沿線僑團往來密切，可發揮作為其僑居國與中國的溝通橋樑和紐帶作用。澳門國際化的人脈關係，尤其與葡語系國家人脈、歸僑資源將是推進“海

109絲”戰略中十分獨特的參與元素，定能助力“海絲”的建設。3.區位優勢澳門地處珠江入海口西側，背靠祖國，面向世界，三小時飛行半徑涵蓋東亞、東南亞、南亞以及祖國內地等眾多國家和地區，並且與其有着較密集的航線網路，區位優勢明顯。同時，澳門距離廣東自貿區橫琴片區僅十分鐘車程，距離南沙片區一小時車程；與香港只需一小時船程，相當便利國內外人員頻繁往來大珠三角。可見，優越區位是澳門長期成為中國對外開放視窗的重要條件，也是澳門參與“海絲”發展的突出優勢。（二）澳門金融業優勢表1澳門金融業穩健性核心指標（單位：%）年份不良貸款比率資本充足率季度股本回報率流動資產/流動負債比率199919.9716.352011Q420.8066.20200021.9917.172012Q118.6062.60200120.2515.792012Q220.7062.60200216.7215.202012Q321.1059.90200311.6217.122012Q422.0061.7020043.2615.692013Q122.5053.9020051.8114.572013Q225.1057.7020061.1214.732013Q325.7057.9020070.6113.982013Q425.1063.6020081.1215.012014Q128.1059.9020090.6215.582014Q229.8063.2020100.4115.352014Q330.5060.9020110.3514.122014Q428.1059.0020120.1914.622015Q127.1060.2020130.0914.802015Q229.1055.4020140.1214.232015Q330.1058.6020150.1215.102015Q425.8059.40資料來源：根據澳門金融管理局網站資料製作。註：Q1指第一季度；Q2指第二季度；Q3指第三季度；Q4指第四季度。

1101.國際化程度高澳門金融業具有跨國金融服務的先天條件。澳門與遍佈各大洲超過100個國家和地區保持貿易往來，參加50多個國際性組織，商業運作與國際慣例相適應，投資營商環境透明便捷，外資企業享有國民待遇，這使得金融業客戶、籌資、融資服務範圍變得全球化。2000年，國際貨幣基金組織已經把澳門與盧森堡、摩納哥、開曼、香港等一同界定為國際性的離岸金融中心。澳門銀行業資本構成具有國際性。在現有29家銀行當中，本地註冊11家，外地註冊18家。澳門銀行體系若以資本來源分類，目前在澳門經營的29家銀行中只有1家是由本地資本註冊成立，其餘均為外地銀行或企業集團的分行或子銀行。外地資本主要來自中國內地、葡萄牙、美國、英國、新加坡、中國台灣和香港7個國家或地區，這說明澳門金融機構的資本來源高度國際化。近年來，澳門銀行業務的國際化程度也不斷提高。表2顯示，在2004至2015年間，澳門銀行總國際資產由1,299.1億澳門元增加至11,837億澳門元，增長了776.55%，總國際資產佔總資產的比例由76.0%增加至84.9%；回歸後，澳門銀行業國際資產已轉變至以中國內地及其他地區為主，當中對葡萄牙資產的增加也反映了相關趨勢。此外，澳門銀行業負債構成國際化程度也較明顯。截至2015年底，澳門銀行業的國際負債比例為80.4%。總的來看，澳門銀行業整體經營結構中有六成屬非本地業務，六成利潤來自中國內地、香港和海外。和成熟的國際金融中心相比，澳門銀行業國際化程度更明顯。

111表2澳門銀行業國際化程度高（單位：億澳門元）年份總資產國際資產國際資產佔比(%)總負債國際負債國際負債佔比(%)20041,710.281,299.0776.001,710.281,211.6570.8020052,164.101,709.7979.002,164.101,588.9073.4020062,734.592,209.9780.802,734.592,045.0174.8020073,276.612,632.7080.303,276.612,488.3575.9020083,594.552,987.7883.103,594.552,733.5876.0020094,270.093,621.5884.804,270.093,312.0977.6020105,398.104,640.2986.005,398.104,245.0378.6020116,582.275,576.9484.706,582.275,245.2979.7020127,961.346,641.8083.407,961.346,360.3279.9020139,902.368,445.2785.309,902.367,997.6880.80201411,744.3310,098.1586.0011,744.339,578.2381.60201513,408.3011,387.0084.9013,408.3010,786.0080.40資料來源：根據澳門金融管理局網站資料製作。2.人民幣一級清算行角色隨着中國加快在利率市場化、資本項目可自由兌換等金融領域的改革，人民幣將有廣闊的國際發展空間。受惠於人民幣國際化發展進程加快，澳門銀行界的人民幣業務保持着穩步上升的發展態勢。近十多年來，澳門銀行業充分利用澳門的平台優勢與葡語系國家同業展開更緊密的合作，致力打造中國與葡語國家的清算中心，為中國與葡語國家等客戶提供安全、優質、高效的金融服務。2004年，中國人民銀行批准中國銀行澳門分行成為人民幣離岸業務一級清算行，為在澳門辦理個人人民幣存款、兌換、匯款和銀行卡業務的銀行提供清算安排。截至2015年8月，中國銀行澳門分行共與30多家葡語國家銀行建立了代理行關係，並展開相關業務合作。澳門除擁有直連人行CNAPS系統的境外一級人民幣清算行，還與上海、香港、橫琴建立直通清算路徑，便利與葡語系國家建立業務合作。也就是說，澳門的人民幣清算行已具有直連境內人民幣清算系統的便捷環境以及業務處理能力成熟等優勢。此外，亦要看到越來越多內地企

112業投資海外，為規避匯率風險改用人民幣直接投資，而東南亞企業接受人民幣程度也比以往高，亦一直有貸款需求。因此，澳門人民幣一級清算行也能為內地和東南亞貿易提供服務。2009年7月公佈了《跨境貿易人民幣結算試點管理辦法》，拉開澳門銀行經營跨境貿易人民幣結算業務的序幕。當前，跨境貿易人民幣結算範圍已經擴大到全國，業務範圍亦由貨物貿易擴大至服務貿易和其他經常項目。2015年8月，人民銀行同意澳門人民幣清算行為葡語系國家銀行同業提供人民幣清算服務，把澳門服務範圍由港澳及東盟地區擴大至葡語系國家。近年來，澳門跨境貿易人民幣結算總額保持持續增長（表3），由2010年的60.05億元人民幣增加至2015年的2,581.9億元，2015年人民幣清算量達1.57萬億元。自2015年以來，澳門人民幣使用量的全球排名從第11位提升至第8位，截至2015年上半年，澳門人民幣清算行的清算金額達7,097億元人民幣，較去年同期增14.31%，顯示澳門地區人民幣業務的地位在逐步提升，在人民幣國際化進程中發揮越來越重要的作用。澳門憑着人民幣服務能力的優勢，與葡語系國家等地銀行同業加強合作，重點推廣人民幣在葡語系國家使用，提高人民幣在“海絲”沿線國家地區的接受程度，促進“海絲”沿線各國相互貿易。表3澳門跨境貿易人民幣結算情況（單位：億元人民幣）年份跨境貿易人民幣結算總額變動率(%)其中出口貿易變動率(%)其中進口貿易變動率(%)201060.0539.3720.682011613.55921.73363.61823.57249.941,108.612012980.2959.77526.1244.69454.1781.7120131,495.6352.57855.7762.66639.8640.8920142,269.7851.761,242.4945.191,027.2960.5520152,581.9013.75914.61(26.39)1,667.2962.30資料來源：根據澳門金融管理局網站資料製作。

1133.融資成本相對低澳門擁有利率市場化的環境，讓澳門銀行業具有籌資成本相對低的優勢，這優勢可吸引“海絲”建設中走出去的內地企業利用本地資金進行融資。據業界反映，澳門貨款年利率較內地平均低近1.5-2%。雖然只差1.5-2%，但從澳門銀行貸款的金額越大，企業節省的融資成本便越多，對於內地中小微企業而言，節省的籌款成本將是很大幫助。近年來，澳門金融業沉澱了大量資金，隨着澳門經濟快速增長，加上外來資金迅速流入，銀行總存款出現多年的增長，由1999年底的1,006.5億增長至2015年的7,596.7億，十五年間增長了超過7.5倍，這些存款經過向政府、商業機構及個放人貸款賺取利潤。由2004年開放人民幣業務起至今，澳門人民幣金融產品與服務不斷豐富。現時澳門銀行已經可以向企業及個人客戶提供多元化的人民幣產品及服務，涵蓋人民幣兌換、存款、貸款、銀行卡、匯款、貿易結算及融資、理財及外匯衍生性對沖工具等。隨着市場業務發展，澳門人民幣存款增長迅速，至2015年底人民幣存款餘額達790.53億元，十年增幅近千倍，已成為離岸人民幣存款第五大地區。

114表4澳門銀行業存款概況（單位：億元人民幣）年份總存款(億澳門元)變動率(%)人民幣存款變動率(%)個人客戶人民幣存款變動率(%)19991,006.50-----20001,032.702.60----20011,105.507.00----20021,195.708.20----20031,296.608.40----20041,428.4010.200.80-0.80-20051,851.3029.604.30428.604.30428.6020062,310.4024.806.4046.406.4046.4020072,681.9016.1011.6082.1011.6082.1020082,749.702.5017.1047.9017.1047.9020093,068.4011.6019.3012.7019.3012.6020103,400.1010.80132.60588.2078.90309.5020114,140.4021.80417.50214.80145.2084.0720125,406.4030.60416.30-0.30135.20-6.9220136,805.2025.90858.30106.20271.30100.7620147,909.6016.201034.1020.48327.5020.7220158,596.708.69790.53-23.55231.43-29.33資料來源：根據澳門金融管理局網站資料製作。儘管澳門金融業有一定優勢，但其服務“海絲”各國的能力仍受制於澳門金融市場較小、融資管道窄、投資工具傳統、金融人才緊缺等問題。因此，澳門金融業參與“海絲”建設不能面面俱到，要揚長避短，以助力中國與葡語系國家及拉美地區資金往來及貿易合作更加便利，循序漸進推動“一帶一路”戰略。三、澳門金融業參與“21世紀海上絲綢之路”建設的建議澳門金融業參與“海絲”既要為國家做貢獻，也要有利推動自身金融業落實長遠定位。以下介紹澳門金融業的發展方向，並從六個方面提出澳門金融業參與“海絲”建設的建議。

115（一）澳門致力發展特色金融業金融業已是澳門經濟重要一元，2013年金融業佔澳門GDP的比重為6.2%，十多年來保持快速健康發展，已獲得政府、業界和民眾的廣泛認可。眾所周知，澳門發展空間與資源十分寶貴，金融業恰好是不受時間、空間制約的行業，面對的客戶及市場可以是全球性的。因此，澳門金融業未來可在經濟轉型升級及適度多元發展兩方面發揮更重要作用。在大中華地區已存在多個金融中心的形勢下，澳門發展金融業必須“因地制宜”“樹立特色”，要與澳門建設成為中國與葡語國家商貿合作服務平台的發展定位相結合，這才能更好地參與國家整體發展，達致區域性特色金融中心的目標。為了發展好特色金融業，澳門致力推動中資銀行與葡資銀行的聯動、葡資銀行進入內地、澳門的人民幣清算平台、葡語國家銀行及企業透過澳門進行人民幣貿易結算以及投融資業務等工作，搭建中國與葡語國家的金融服務平台。特色金融業將不局限於傳統金融模式，澳門正努力構建新金融生態圈，通過對金融體系化建設，完善澳門資本市場，提升金融業可迴圈性、可抵禦風險性，與香港、深圳錯位發展，服務集中輻射珠江西岸地區、葡語國家、“海絲”沿線國家。更重要的是，發展特色金融業不能離開區域合作，要為國家“海絲”項目、葡語國家提供投融資服務，令特區在國家發展戰略定位中發揮更重要作用。（二）參與“21世紀海上絲綢之路”建設的具體建議1.成為“絲路基金”的參與方“絲路基金”是國家設立用於支持“一帶一路”戰略的金融項目。“絲路基金”以股權投資基金形式，投資於基礎設施、資源開發、產業合作、金融合作等領域。與私募基金類似，市場化運作的絲路基金重視投資回報，由於投資年期較長，基金可以爭取長期並且穩定的投資回報。澳門雖然不是絲路基金

116首批出資成員，但澳門往後有條件積極參與其中，甚至成為出資方之一。特區政府可考慮與澳門金融機構、公有公司機構、私營企業組成財團聯合出資參與“絲路基金”。通過資本出資，讓澳門以合適名義成為“絲路基金”認購方，不但能讓澳門資金獲得長期穩定的回報，還能對“海絲”建設提供一定力度的資金支持。澳門還應向國家爭取“絲路基金”在澳門設立辦事處，藉此提高澳門金融業國際形象，支援和推動澳門建設成“海絲”金融中心節點。2.爭取舉辦金融領域高層次會議近年，會展業已成為澳門推動經濟適度多元的重要一元，澳門政府積極推行以“會議優先”的會展業發展策略。經過近年發展，澳門舉辦高層次國際會議的能力有所提升，會議業發展已逐步得到國際認可。國際會議協會（ICCA）在《2014年度會議市場年度報告》中認可了23項在澳門舉辦的國際會議活動，按亞太區城市排名，澳門2014年名列20，較上一年上升14位，反映澳門對全球會議活動及參會代表的吸引力正逐步增加，吸引更多全球性的大型展會活動紛紛選址澳門舉行。“海絲”提倡各國友好、真誠溝通，這就需要開放性、包容性、文化多元的溝通平台，澳門正可以發揮這方面的獨特優勢。在這方面，澳門要爭取承辦“一帶一路”地區央行行長會議、地區分會及“海絲”地區金融業專家會議。通過舉辦高層金融會議，彙聚內地、葡語國家、東南亞等地區金融及商界極具影響力的人士，不論是協助國家建立“海絲”金融合作溝通平台，還是提升澳門金融業的國際影響力及推動會展業發展，都是多贏的選擇。3.扮演中國與葡語國家人民幣清算中心隨着中國逐步推進“海絲”建設，中國與“海絲”沿線國家之間將發生更頻繁的人民幣跨境收付活動，人民幣將進一步受到國際市場的廣泛認可。中國與18個沿線國家簽署了總計9,657億元人民幣的雙邊本幣互換協定，在以人民幣計價的龐大貿易及投資需求帶動下，“海絲”地區需要構建一個成熟健全的國際離岸人民幣業務中心支持相關的人民幣結算、融資及資金管理需要。事實上，澳門具有境外一級人民幣清算行資格，清算管道完善，具備成熟的辦理各類人民幣業務的專業能力和技術水平，沒有外匯管制，資金進出自

117由。依託自身基礎和優勢，澳門努力建設成為“中國與葡語國家商貿合作服務平台”，扮演好中國與葡語國家人民幣清算中心的角色，直接連通葡語系國家和拉美地區做清算服務，降低有關企業的商易結算與投資成本，這將有利把人民幣的使用範圍擴展到人口規模逾兩億的葡語系國家，進一步鞏固人民幣作為重要國際支付貨幣的地位，推進國家“一帶一路”戰略。中長期而言，在現有基礎上，澳門應積極完善人民幣的回流機制，並加快設立人民幣、港幣、澳門幣三種貨幣的交易結算平台，使人民幣與外幣的兌換、匯款、貸款、多種貨幣清算能同時進行，強化擔當葡語國家人民幣清算中心的基礎。更重要的是，通過發揮清算中心的作用，澳門能夠推動中國與葡語國家經貿的發展，為他們搭建投融通平台，提供融資、保險等其他服務，推動中葡雙方企業和銀行機構的往來。在這方面，澳門可以協助中國企業投資葡語系國家的基礎建設，進一步促進國際貿易水平。因中國實行資本管制措施，內地的中小企業無法直接投資國外的大型基建。而澳門可發揮中國企業對外投資的融資平台角色。內地企業可透過其在澳門成立的附屬企業，以“內保外貸”的形式向澳門金融機構申請貸款，再投放於國外的基建項目。在這情況下，中國企業多一種管道投資國外特別是葡語系國家的大型基建項目，以協助建立國際貿易所需的硬體配套。此外，通過澳門推動中國與“一帶一路”沿線葡語系國家金融監管合作，促成國家與葡語國家簽署雙邊監管合作諒解備忘錄，逐步在區域內建立高效監管協調機制，完善風險應對和危機處置制度安排，構建區域性金融風險預警系統，形成應對跨境風險和危機處置的交流合作機制。4.打造澳門成為“21世紀海上絲綢之路”融資租賃平台在國家大力宣導“一帶一路”戰略下，融資租賃將促進中國企業更好地“走出去”，帶動國內設備、技術、服務出口。隨着產業扶持政策的陸續出台和制度層面障礙的消除，中國融資租賃將迎來新一輪的高速發展期。市場預計2017年中國將超越美國成為世界第一租賃大國。在這背景下，澳門應把握內地融資租賃的機遇，創造條件推動新型金融業務，實現澳門金融業適度多元化發展。

118“海絲”建設要積極發揮澳門的金融平台作用。澳門參與“海絲”其中一個切入點就是融資租賃。中國成熟的高鐵技術和裝備設施將是“一帶一路”的核心需求。由於葡語國家、東南亞國家不少處於發展中國家的水平，國內基礎設施需求旺盛，對內地大型裝備和船舶等產生需求，這在內地和葡語國家、東南亞國家之間便產生了融資租賃的需求。當國內項目要“走出去”，澳門可發揮融資租賃平台作用。以中國中車集團為例，集團若要投資“海絲”沿線國家鐵路建設，可在澳門設立設備租賃公司，這些公司透過在國內買設備，從而向這些沿線國家提供設備租賃，而澳門銀行可為租賃公司融資。除了鐵路項目外，還可以發展船舶、能源等租賃項目。融資租賃在澳門金融界算是全新的服務領域。2014年，中國銀行澳門分行成功牽頭完成了“萊茵大豐（澳門）國際融資租賃公司”的融資租賃銀團融資項目。這次融資租賃項目的金融目標是遊艇產業。由於剛起步，澳門要從中小型項目做起，並向國家爭取預留部份項目放在澳門，逐步建立起融資租賃系統能力和地區聲譽。此外，澳門自身也要做好吸引這些租賃公司的配套，做好政策引導，並多去內地宣傳，吸引他們使用澳門這個平台。5.建設“21世紀海上絲綢之路”專業債券平台在“海絲”建設中，債券融資是經貿合作和產業投資重要保障。澳門金融業基礎良好、潛力巨大，澳門通過加強與內地、葡語國家及國際金融機構的合作以參與“海絲”債券融資，一方面有力地支持國家戰略，另一方面也可以進一步提高自身金融體系的競爭力。未來，內地企業“走出去”從事“海絲”沿線國家以及葡語國家的基礎設施建設項目都需要專業性債券融資。目前來看，澳門有能力、有條件發展成為“海絲”債券融資平台，原因在於內地暫還沒有跨境的債券市場，歐美也沒有針對特定區域、特定項目定位的債券市場。雖然融資方式有很多選擇，且內地融資市場的發展也迅速，然而內地企業對海外環境不一定很熟悉，且發債需要發行、購買雙方對於發行所在地的監管、法律保障有信心，澳門可以承擔這個有保障、有信心的融資平台角色。要想澳門這個“海絲”債券融資平台發揮作用，必須精准定位服務對象，

119建議澳門把服務對象劃定為建設“海絲”沿線國家、葡語系國家的大型基礎設施項目的相關企業和政府，與其他區域債券市場的定位錯開。大體可把債券平台細分為兩個層次，一是信用狀態較好的高品質債券市場，以公募形式發行；二是信用狀態相對欠佳的，如市場關注不高但收益高的債券市場，以私募形式發行。亞洲基礎設施投資銀行倘若未來要發行債券以支援各基礎建設項目提供資金，該可利用澳門為發債平台之一。亞投行使用澳門金融服務，既可降低融資成本、拓寬資金籌集範圍至葡語國家、東南亞國家，也可以帶動澳門金融市場發展，支持澳門建成為“海絲”專業債券平台。6.琴澳金融合作創新共建“海絲”橫琴是澳門承接“新海上絲綢之路”的互補平台。廣東自貿區建設起步良好，廣州南沙片區、深圳前海蛇口片區、珠海橫琴新區片區都已經成為改革創新的新高地。因此，澳門加強與內地省份特別是廣東自貿區深度合作，與鄰近橫琴片區聯手發揮區位優勢，加快澳門融入“海絲”，為國家對外開放作出新貢獻。對於通過琴澳合作以加快澳門金融業參與“海絲”建設，本文有幾點建議。第一，推動琴澳跨境人民幣業務創新發展。推動澳門人民幣資金參與廣東自由貿易基礎設施建設，積極推進琴澳跨境人民幣雙向融資業務以及其他資本項目交易使用人民幣結算。鼓勵廣東銀行機構單獨或與支付機構合作，率先為琴澳跨境電子商務以人民幣計價結算提供服務。繼續支持澳門作為廣東金融機構發展葡語國家業務合作的平台，推動廣東與葡語系國家的貿易往來經澳門金融機構以人民幣結算。第二，充分利用中央政府批准的“先行先試”政策，設立澳門金融機構准入橫琴的“特別通道”，研究允許澳門金融機構以低於CEPA規定（現為金融機構不低於40億美元資產的限制）的准入條件在橫琴開設分支機構，並逐步取消設分行前須有一年代表處經驗的過渡規定，讓更多中型的澳門銀行到橫琴發展各類獲許可業務，從而開展更多的粵澳跨境人民幣業務。第三，加快推進橫琴─澳門電子同城清算系統建設，為澳門金融機構在橫

120琴設立後台服務或備份中心提供支援和便利，探索推動橫琴與澳門間更便捷的跨境金融服務。這樣，澳門銀行業可以加快在橫琴新區設立分部，將部份後台服務中心落戶橫琴，如電話銀行中心、資料中心、產品研發中心等，既有助於澳門銀行利用外部資源提升服務容量和水平，又可促進“海絲”節點城市的金融機構到橫琴集聚發展。第四，進一步向澳門開放保險市場。廣東要把握橫琴開發的機遇，進一步向澳門開放保險市場。首先允許澳門保險中介人，為已購買境外保單的珠三角客戶提供售後服務。其次，允許澳門與珠三角合組保險公司，通過聯營的方式，協助澳門保險業進入內地市場。第三，允許澳門保險公司把商業保險產品引進珠三角，擴大社會保障覆蓋面和提高保障水平。由於保險產品主要通過保險中介人向內地客戶銷售，短期可做的是透過澳門金融監管部門與中國保監機構探討法例，允許澳門保險中介人可在橫琴推廣以上保險業務。最後，橫琴與澳門雙方應建立金融業界和監管機構層面的常態化聯席會議，促進相互瞭解，定期檢視雙方金融創新政策的落實情況，探討深化金融合作的方向。四、結語澳門是海上絲綢之路重要交滙地，可發揮的空間巨大。作為中西文化充分融合的中國特別行政區，澳門更容易得到鄰近和西方國家的理解，同時，澳門固有的自由經濟制度、簡單稅制、低稅率、法律及會計制度基本與國際接軌，並有符合國際標準的金融監管，金融業融入新海上絲綢之路的潛力巨大。相信隨着中國“一帶一路”的戰略的全面實施，以及澳門“一個中心、一個平台”建設成果的逐漸展現，越來越多的基建投資基金、企業、個人客戶感受到澳門良好的金融環境及葡語市場的服務優勢，並借助澳門這個中國客戶“走向葡語國家”及葡語國家客戶“走向中國內地”的理想平台投入新海上絲綢之路的建設，從而讓澳門從中分享祖國發展的成果。

121參考文獻︰1.郝雨凡、吳志良：《澳門經濟社會發展報告2008-2009》，社會科學文獻出版社，2009年。2.澳門經濟學會：《澳門作為中國與葡語國家商貿合作服務平台的發展策略研究》，澳門經濟學會出版，2016年。3.澳門經濟學會：《粵澳合作新機遇：澳門與廣東大廣海灣經濟合作》，澳門經濟學會出版，2016年。4.陳守信：《澳門經濟多元化的理據與選擇》，載於《澳門金融管理局季報》2006年第1期，第3-16頁。5.柳智毅：《澳門經濟產業適度多元化的發展方向及其建議》，載於《區域經濟發展形勢—澳門及大中華區經濟發展形勢研討會》論文集，2010年，第87-105頁。6.陳紅泉、曹龍騏：《跨境貿易人民幣結算試點與港澳人民幣業務發展》，載於《廣東金融學院學報》2009年第24卷第6期，第13-22頁。7.中山大學港澳珠三角研究中心：《廣東跨境貿易人民幣結算試點發展分析與政策建議》，專題研究報告，2010年。8.劉娟、黃愛青、莫海燕：《CEPA框架下粵港澳服務貿易自由化路徑探討》，載於《時代金融》2014年第36期，第90-91頁。9.姬朝遠：《澳門特區發展相關三方主要對策淺析》，載於《“一國兩制”研究》2013年第3期，第80-86頁。10.綦佳︰《珠澳合作與澳門經濟適度多元化關係研究》，載於《“一國兩制”研究》2011年第7期，第158-168頁。11.陳思敏：《“一帶一路”背景下澳門加快打造中葡平台的建議》，載於《特區經濟》2015年第12期，第13-14頁。

122（2015澳門經濟論文比賽─公開組作品）從澳門未來年的房屋供需分析思考澳門的房屋問題鄧卓輝一、前言澳門社會及特區政府近年高度關注房屋問題。在經濟和人口快速增長的過程中，澳門私人房屋市場價格在2004至2014年間，平均售價由每平方米8,259元升至99,795元，升幅12.08倍，年均增長率為28.3%；而同期，本地居民個人月收入中位數由5,167元增加到15,000元，升幅僅2.9倍，年均增長率為11.3%1。普遍市民大眾的入息收入增長並未能跟上私人房價的升幅。2013年政府開展了兩期經濟房屋申請及一期社會房屋申請，公共房屋的供不應求成為社會熱話。政府近年亦積極開展對現行公屋法律制度及不同類型房屋計劃的政策諮詢，每引起民間及學界激烈辯論，但較多着眼於制度層面的討論，而欠缺回答一道核心問題：澳門的房屋供應足夠滿足未來需求嗎？當然，未來房屋的供需涉及一系列的不確定因素，且會隨社會經濟狀況而改變。本文旨在以現時已知的公開資料及數據，參考鄰近地區推算住屋需求的方法，嘗試就本澳在未來十年的房屋供需狀況作前瞻性的分析，從而思考本澳的房屋問題，並作出相關政策建議。二、文獻回顧自賭權開放後，有關澳門房屋的討論，不論在學術研究還是政府文獻中一直都不少。2010年，王于漸、郭國全、蔡小慧及黎寧合著的《澳門公共房屋政1統計暨普查局數據。

123策研究》詳述了2009年以前澳門公共房屋的發展，客觀分析了澳門經濟發展及人口政策與房屋供需的關係。80年代初至90年代中，大批湧入的移民使澳門房屋需求快速增加，私人發展商在1987至1998年間進入澳門12年建屋高峰期，同期，政府也興建了不少公共房屋，然而大量樓宇落成卻產生令市場無法消化的供應，1996年空置率估計達23.3%。2002年後經濟及人口突然快速增長，但2001至2008年公私營房屋的落成量卻是過去30年的歷史低位，無法跟上市場需求的變化，也是樓價近年快速上升的原因之一。政府跨部門工作小組於2012年進行“公共房屋發展策略（2011-2020）”公眾諮詢，提出了建立公共房屋土地儲備制度、設立公共房屋發展基金、優先建立社會房屋定期接受申請機制等措施。儘管政府之公屋政策力度不斷加大，公屋數量持續增加，但低收入及中產人士住房難的問題日益突出，社會各界相繼提出“澳人澳地”房屋政策的訴求，政府遂於2013年邀請澳門大學開展“澳人澳地”課題研究。該研究對當時房地產市場的現狀及其供需作了深入分析，並指出住宅單位需求量大增是由於居住需求與投資需求所致。除人口增長帶動的居住需求外，自“金融海嘯”後美國等經濟體推出幾輪量化寬鬆政策以來，大量熱錢流新興入市場，且博彩業的發展帶動一部份居民迅速致富，而其他投資渠道不盡暢通，投資房地產便成了主要的渠道，產生巨大的投資性需求。該文認為樓市已呈泡沫現象，“夾心階層”“上樓”更加困難。第三屆特區政府加大推進萬九公屋建設力度，並規劃了首批後萬九公屋計劃6,300個單位，又推出了一系列調控私樓措施，但樓價始終沒有下跌。居民“上樓”寄望公共房屋，2013年兩期經濟房屋申請均出現供不應求局面。政府近年積極展開房屋政策的公眾諮詢，包括2014年的“本地居民置業安居計劃”及檢討《經濟房屋法》公眾諮詢，以及2015年的修訂《社會房屋法律制度》公眾諮詢，除政策層面的討論外，諮詢文本還提供了一些有關本澳房屋供需的具體數據。2015年政策研究室公佈《澳門人口政策研究報告》，預計本澳2025年人口約增至75萬，並就澳門房屋未來的供需及住房保障政策提供了一些方向性的分析及建議。房屋供應方面，2014年政府調整了新城A區規劃，預計可提供28,000個公屋單位。2015年“新城總體規劃”第三階段公眾諮詢文本指出，新城各區預計合共可提供54,000個公私住宅單位。

124綜上所述，本澳政府文獻與學術研究主要集中在房屋政策等制度層面的討論，以及對現時點為止的房屋供需狀況作分析，對未來房屋供需的前瞻性論述則較少。三、推算住屋需求的方法本澳並沒有官方的房屋需求推算，民間亦鮮有這方面的文獻。房屋需求包括“住屋需求”及“投資需求”，本文研究的標的主要為“住屋需求”。香港特區政府於2014年12月發表了長遠房屋策略2，更新了2015-16至2024-25年度為期十年的長遠房屋需求推算，當中房屋需求被定義為“長遠而言讓所有住戶都可居於適切居所而須提供的新增房屋單位總數”，報告列及下列需求成份：1.住戶數目的淨增長假設住戶數目受經濟表現（以本地實質GDP增長率為參數）和住屋市場情況（以私人單位平均空置率為參數）兩大因素影響，用計量經濟模型分析歷年數據推算出未來住戶數目的淨增長；2.受重建影響的住戶包括受公營及私營建築物重建影響的住戶；3.居住環境欠佳的住戶包括居於木屋、寮屋、天台屋、非住宅用途樓宇（如工業大廈）、與其他住戶共用單位者及居於分間樓宇單位者；4.其他因素包括（a）居於私人永久性屋宇單位內只有流動居民的住戶（逗留多於一個月但少於三個月之永久居民）；（b）可能會住在本地區房屋單位的非本地學生；（c）除來自本地人口的房屋需求外，部份外地買家亦可能購入單位，卻沒有將單位放回市場（即沒有將單位出售或出租）。2香港特區政府於2012年9月成立長遠房屋策略督導委員會，主席為運輸及房屋局局長，委員來自各相關界別，就香港的長遠房屋策略提出建議。

125該模型假設香港住戶數目受經濟表現（以本地實質GDP增長率為參數）和住屋市場情況（以私人單位平均空置率為參數）兩大因素影響，但模型較難應用於推算澳門的房屋需求，因本澳GDP增長受博彩收入影響在某些年份會異常波動，且房屋空置率偏低，故此兩個參數不宜用於估算本澳住戶數目。該模型中的其他因素，（a）及（c）項在澳門較難得到準確數據，（b）項則可以根據高等教育輔助辦公室提供的非本地學生數據加以推算。另外，香港集思會3於2012年發表題為《香港住屋需求推算（2013-2022）》之研究報告，它參考了1996年香港立法局秘書處的《房屋需求模式研究》及1997年香港特區政府房屋需求研究工作小組的《評估房屋需求量》之估算方法。該研究把住屋需求定義為“住戶因居住問題而產生的居住單位，包括私人樓宇和公共房屋單位”，但該研究只推算住戶對私人樓宇及資助性自置居所（如“居屋”）的需求，並不包括租住公屋的需求。該模型的特點為詳細分析影響住戶結構的多項因素，非單純以計量經濟模型估算，並把住屋需求分為“新增住屋需求”及“改善性住屋需求”兩大類。1.新增住屋需求：包括（a）結婚及離婚；（b）移民、內地人才及大專學生；（c）住戶分拆。2.改善性住屋需求：包括（a）私人住宅的全租戶向上流動自置居所；（b）公屋住戶向上流動而衍生的私人樓宇住屋需求；（c）公私營住宅樓宇遷拆。該研究在推算過程引用“住所衍生率”（AccommodationGenerationRate）的概念，例如，並非所有估算的婚姻都有住屋需求，假設當中只有七成新婚者打算物色獨立住所（即“住所衍生率”為70%），其他人口因素如外來移民等亦然。“住所衍生率”可以通過合理假設或以問卷調查方式了解居民實際意願而設定。3香港集思會是一個獨立、無政治背景的非牟利機構，成立於2008年，專門發掘、搜集和研究對香港經濟及社會發展富建設性和具創意的建議，給有關人士和公眾參考。

126四、澳門住屋需求的推算本文嘗試以兩個模式推算澳門在短期（未來5年）及中長期（未來5至10年）的總體住屋需求（包括公共房屋及私人住宅）。“模式一”以簡單推算新增住戶數目來評估住屋需求；“模式二”參考香港集思會（2012年）模型，考慮影響住戶結構的多項因素來推算住屋需求。（一）澳門的總體住屋需求“模式一”推算澳門在2016至2025年間新增住戶數目。根據政策研究室2015年公佈的《澳門人口政策研究報告》，澳門人口年平均增長在2001至2011年間約為2.5%，2011至2014年間升至4.5%，主要由居澳外地僱員增長所帶動，但隨着本澳大型工程相繼落成及居澳外僱的減少，預計2014至2020年間下降至約1.9%，2020至2025年間保持平穩，年平均增長約1.1%。2020年澳門人口預測約71萬，2025年約75萬。圖表1按以上人口增長的推算，再假設人口每增長3.08人衍生1個住戶4，由此推論，2016至2020年，澳門住戶淨增長為20,770戶，2021至2025年淨增長為13,002戶，未來十年淨增長為33,772戶。根據最近兩次人口普查（2001年及2011年），樓宇單位平均住戶數分別為1.03及1.01，可以理解為每一新增住戶幾乎就需要一個住宅單位。42011年人口普查住戶平均人數為3.08人。

127表1“模式一”推算澳門在2016-25年間新增住戶數目年份人口預測人口增長%人口增長數預測新增住戶預測2014636,2004.72%28,7004,4002015648,2881.90%12,0883,9252016660,6051.90%12,3173,9992017673,1571.90%12,5524,0752018685,9471.90%12,7904,1532019698,9801.90%13,0334,2312020712,2601.90%13,2814,3122021720,0951.10%7,8352,5442022728,0161.10%7,9212,5722023736,0241.10%8,0082,6002024744,1211.10%8,0962,6292025752,3061.10%8,1852,658註： 2014年資料來源統計暨普查局。2015年及以後資料根據《澳門人口政策研究報告》假設之人口年增率推算；假設人口每增長3.08人衍生1個住戶。“模式一”只單純推算新增住戶數目，沒有詳細考慮影響住戶增長的眾多因素及住戶平均人數減少的趨勢5；以下“模式二”改良香港集思會（2012年）模型細化分析影響住屋需求的因素。1.新增住屋需求：（a）結婚如圖表2所示，澳門結婚宗數近年持續上升，2009年突破3千宗後，2013年更突破4千宗，2014年則有4,092宗。新生嬰兒數近年亦隨之上升（見圖表3）。這與澳門呈三低兩高的人口結構有關（見圖表4），80年代初至90年代中，大批青壯年移民湧入澳門，他們的下一代形成突出的嬰兒潮。1984至1992年，本澳新生嬰兒都在6,500個以上，高於歷史平均水平。2015年這些嬰兒潮人口年齡為31歲至23歲，他們正處於或步入適婚年齡6。本文估計2016至2020年平均結52011年人口普查住戶平均人數由2001年的3.14人下降至3.08人。62011年人口普查本澳人口的平均初婚年齡為29歲。

128婚宗數仍然高企，平均每年約4千宗，2021至2025年則回落至約3千宗。很難估計有多少結婚人士會組成一個新住戶，參考香港同類研究假設結婚的“住所衍生率”為70%，即2016至2020年每年因為結婚衍生的住宅單位需求約2,800個，2021至2025年約2,100個7。圖表2澳門結婚宗數統計資料來源：統計暨普查局圖表3澳門新生嬰兒統計資料來源：統計暨普查局7本文假設每個新增住戶都需要一個獨立的住宅單位。

129圖表42011年人口普查16歲以上已婚及未婚本地人口資料來源：統計暨普查局《2011人口普查》（b）外來人口本澳外來人口大致可分為以下四類：居澳外地僱員、外地學生、持單程證的中國大陸移民及其他准許居留人士。外地僱員由2005年的約4萬增至2014年的約17萬，10年間淨增長了約13萬外地僱員（見圖表5）。考慮到過去10年本澳經濟增速處歷史高位，今後外地僱員平均增長應相對放緩。並非每名外僱都在澳門居住，也並非每名留澳外僱都會佔用一個住宅單位。根據2011年人口普查，有62,304名外僱居於澳門，而同期外僱總數約為89,896人8，由此得知2011年外僱居澳比率約為69.3%。考慮到本澳租金高企及通關措施的便利化，根據《澳門人口政策研究報告》（2015年）的估計，今後外僱居澳比率很可能下降至50%以下。本文參考統計暨普查局2012年的高度人口假設預測，2016年居澳外僱為76,200人，2021年為99,200人，即5年增長23,000人，每年平均4,600人，其後隨着本澳大型工程的完工，料外僱數目大致平穩。很難估計多少名外僱會佔用一個單位，以2011人口普查中每戶平均人數約3人計算，假設“住所衍生率”為33%，推算今後5年每年因外僱而衍生之住屋需求約為1,518個。82011年第3季末外地僱員人數。

130圖表5外地僱員人數(期末)資料來源：統計暨普查局2011年澳門居住的外地學生估計為5,300人，佔總人口1.0%。根據《高教辦年刊2013》數據，2011/12學年本澳外地學生有8,161人，2012/13學年有9,327人，2013/14學年有10,872人，參考歷史數據，以及橫琴澳門大學新校區的因素，預計未來5年每年外地學生增加約1,000人，居澳的約500人，其後因內地適齡學生減少等因素保持不變。假設“住所衍生率”33%，每年需要165個單位。內地移民包括因家庭團聚、內地出生子女等移居澳門的內地居民。統計暨普查局預計每5年間的內地移民介乎16,400至21,100人。持單程證的中國大陸移民過去10年平均約為每年4,200人（見圖表6），符合假設上限。假設未來5年內地移民有21,100人，其後5年有16,400人。大部份以家庭團聚目的來澳，故未必全都會衍生新的住屋需求，且新婚內地配偶來澳個案已在結婚衍生的需求中計算，故把“住所衍生率”設為25%，即每年需要820至1,055個單位。其他准許居留人士方面，包括投資及技術移民，以及以家庭團聚目的來澳之非內地居民，近5年平均約每年2千人（見圖表6），假設今後維持在同一水平。以5年平均數據推算的原因在於消除2007年前大量投資移民來澳的影響。假設“住所衍生率”為50%，即需要1,000個住宅單位。

131圖表6准許居留人士及中國大陸移民人數資料來源：統計暨普查局（c）回流與移出澳門的本地人口淨值包括因工作、升學、退休等遷入內地、香港等的移出本地人士；另外，包括移居外地但重新返回澳門居住的回流本地人士。參考統計暨普查局預測，未來5年一共增加700人，其後5年增加800人。（d）跨境工作及就學者跨境工作及就學者是在澳門工作或就學但在內地居住的澳門居民。2011年跨境工作者約為4,300人。隨着邊檢配套設施越趨完善、橫琴新區的發展以及澳門單牌車可以進入橫琴的可能性，預計跨境工作會持續增加。根據出入境資料，2014年11月有9,449名澳門居民在鄰近的珠海及周邊地區居住，在澳門就學及工作，較2013年同期增加31%9。以上數據並未反映2014年12月起拱北口岸延長通關時間及橫琴口岸和跨境工業區口岸實施24小時通關的因素，預期未來5年人數平均年增長20%，其後5年平均年增長5%。假設“住所衍生率”為33%，即每新增3名跨境工作或就學者，就會有一個單位被放回澳門市場抵消新增本地住屋需求。9 統計暨普查局《人口統計2014》年刊。

132（e）住戶分拆原模型指多核心住戶（如夫婦與上一代同住或三代同堂之住戶）之拆戶需求。根據2001年及2011年兩次人口普查，多核心住戶分別佔全澳住戶的7.3%及7.7%，10年間沒有太大變化且比例輕微上升。至於因子女新婚而衍生的拆戶需求，已在前述結婚所衍生的住屋需求中反映，故此不重覆估算。綜上所論，如圖表7所總結，本澳2016至2020年之新增住屋需求（可理解為剛性需求）約為27,441個住宅單位，2021至2025年約為17,414個住宅單位。2.改善性住屋需求原模型包括（a）私人住宅的全租戶向上流動自置居所；（b）公屋住戶向上流動而衍生的私人樓宇住屋需求；（c）公私營住宅樓宇遷拆。若假設（a）及（b）項向上流動自置居所者同時會釋出原居所放回市場，則可抵銷其他新增住屋需求；（c）項中公私營住宅樓宇遷拆，由於缺乏公開資料較難估計。本文主要討論剛性新增住屋需求，故假設“換樓”人士會釋出原居所放回市場，不深入分析改善性住屋需求。

133圖表72016至2025年總體住屋需求推算需求因素年份2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年結婚新增宗數4,0004,0004,0004,0004,0003,0003,0003,0003,0003,000住所衍生率=0.7衍生住所數2,8002,8002,8002,8002,8002,1002,1002,1002,1002,100准許居留新增人數2,0002,0002,0002,0002,0002,0002,0002,0002,0002,000住所衍生率=0.5衍生住所數1,0001,0001,0001,0001,0001,0001,0001,0001,0001,000內地移民新增人數4,2204,2204,2204,2204,2203,2803,2803,2803,2803,280住所衍生率=0.25衍生住所數1,0551,0551,0551,0551,055820820820820820居澳外僱新增人數4,6004,6004,6004,6004,600-----住所衍生率=0.33衍生住所數1,5181,5181,5181,5181,518-----回流與移出人士淨值新增人數140140140140140160160160160160住所衍生率=0.5衍生住所數70707070708080808080居澳外地學生新增人數500500500500500-----住所衍生率=0.33衍生住所數165165165165165-----跨境工作及就學者*新增人數(2,280)(2,736)(3,283)(3,940)(4,728)(1,418)(1,489)(1,564)(1,642)(1,724)住所衍生率=0.33衍生住所數(752)(903)(1,083)(1,300)(1,560)(468)(491)(516)(542)(569)每年衍生住所數合計**5,8565,7055,5255,3085,0483,5323,5093,4843,4583,43116-20年及21-25年住屋需求（個單位）27,44117,41416-25年住屋需求（個單位）44,855註：*跨境工作及就學者新增人數及衍生住所數以負數表示，因對本澳住宅而言需求減少。**假設每衍生一住所都需要一個獨立住宅單位。

134（二）澳門的公共房屋需求本澳公共房屋分為經濟房屋及社會房屋兩大類。社會房屋只能以租賃的形式居住，受惠者必須符合一定條件，在澳門居住的、經濟狀況薄弱的家團或個人才可以申請；所謂經濟狀況薄弱，是指每月總收入及總資產淨值不超過行政長官以批示訂定的限額，按2015年政府最新公佈每月總收入限額（1人至7人或以上）由約9千至2.6萬元左右，總資產淨值限額（1人至7人或以上）由約20萬至57萬元左右。目前的經濟房屋主要受第10/2011號法律《經濟房屋法》規範其建造和准入制度，並訂定相關單位的使用和出售條件。目的是協助處於特定收入水平及財產狀況的澳門居民解決住房問題；以及促進符合澳門居民實際需要及購買力的房屋供應。所謂特定收入水平及財產狀況，是指每月總收入及總資產淨值符合由行政長官以批示訂定的限制，按2014年政府最新公佈經濟房屋申請的每月總收入限額，收入下限為當時社會房屋家團訂定的收入上限，而收入上限為：1人家團約3.1萬元，2人或以上家團約6.3萬元；而總資產淨值上限為：1人家團約95萬元，2人或以上家團約191萬元。以1人家團收入上限約3.1萬元為例，按2014年第4季就業調查中的本地就業居民數據，已覆蓋約85%的本地就業居民，而同期本地居民月收入中位數為1.6萬元，即單就收入而言，月收入超出中位數近一倍的居民亦符合經屋申請資格。社會房屋只租不賣，且准入條件較嚴格，申請人數比較能反映實際住屋需求；經濟房屋則在16年禁售期後即可流入私人市場，且只有最高收入的約15%就業人口被排除申請，經屋與私樓的價格差很大程度決定了經屋的需求，當然這些需求除住屋需求外還有相當部份的投資需求。截至2014年12月，合資格的社屋輪候家團共有3,841個，全為2013期開展的社會房屋申請獲接納的家團。在佔了總輪候人數近五成的一人家團中，過半數是55歲或以上的中老年人10。反映社會房屋的需求主要來自中老年人，且以獨居老人比例較大。10房屋局：修訂《社會房屋法律制度》諮詢文本，2015年。

1352013年共開展了兩期經濟房屋單位申請。房屋局於2013年3月接受業興大廈1,544個一房一廳經屋單位申請。15,031份遞交的申請中，獲接納的申請有11,942份。房屋局於同年12月再接受1,900個多戶型經屋單位申請，共收到42,699份申請，經初步審查後，獲接納申請有38,806份，當中18,994份申請為核心家團，4,490份申請為非核心家團，15,322份申請為個人申請人（見圖表8）。圖表8按組別劃分2013年兩期經濟房屋申請獲接納宗數及比例第1期一房一廳經屋第2期多戶型經屋組別宗數佔比宗數佔比核心家團2,44720%18,99449%非核心家團2542%4,49012%個人申請9,24177%15,32239%合計11,942100%38,806100%資料來源：房屋局公開新聞資料整理現行經濟房屋分配制度由原有的計分排序輪候方式改為分組排序，按每期可供應房屋接受申請。合資格家團按法定的優先次序分為：核心家團、非核心家團及個人申請。有別於社會房屋，現行經濟房屋分配制度不設輪候，經屋分配完成後合資格名單即告取消。兩期經屋共有超過5萬份獲接納申請，但供應量只有3,444個單位，即使只計算被認為較有住屋需要的核心家團，兩期共21,441個核心家團中只有3,444個能成功上樓，仍有近1萬8千個核心家團的需求未能滿足。一如前述，這些需求除住屋需求外還有投資需求。引用2013年第1期經屋申請的政府公開資料11“房屋局主要根據經屋家團的購買力，樓宇的座落地點、建成年份，單位在樓宇總體結構內的朝向及位置、面積及類型等相關計價因素而訂定經濟房屋各單位售價。以現時社會房屋2人家團收入上限12,210元的30%作為供款負擔計算，以20年供款期及5%供款利率，按此計算出可負擔之樓價約為792,910元，每平方米實用面積約19,822元，按地區系0.97調整後，業興大11房屋局網頁2013年3月18日新聞資料。

136廈的實用面積每平方米平均售價約18,435元。”而2013年第1季本澳住宅單位每平方米實用面積平均價格為77,975元12，按此推算經屋售價僅為同期私人住宅的23.6%。以2人家庭計算，經屋定價既考慮收入只有1萬2千多元家庭的購買力，同時又接受收入至6萬元的家庭申請，收入較高經屋買家的“消費者剩餘”（ConsumerSurplus）13極大。五、澳門房屋供應的推算（一）私人住宅的供應2014年全澳住宅單位共212,694個，較2004年增加35,308個住宅單位，總量增幅近20%。空置住宅單位數據則變化不大，近年空置量下降，截至2014年底，全澳空置住宅單位共有14,496個，空置率為6.8%14。澳門住宅單位供應由於受制於本澳現存尚可開發的土地有限，形成短期內難增加大量的住宅單位供應。1985至1999年的15年間，每年平均落成單位數量高達萬個，2000至2014年每年平均只有約2千個（見圖表9）。圖表9私人住宅建成單位數資料來源：統計暨普查局12統計暨普查局數據。13 消費者剩餘又稱為消費者的凈收益，是指買者的支付意願減去買者的實際支付量。14統計暨普查局數據。

137值得注意的是，私人房屋數量雖持續增長，但單位建築面積趨向大戶型。據《澳門公共房屋政策研究》顯示，自2000年後，私人住宅落成單位數量少且平均建築面積越來越大。加上樓價急升，澳門居民普遍認為，這些單位並不是滿足澳門社會的需求。澳門新落成的住宅平均建築面積在80至90年代保持穩定，分別為72平方米及79平方米。2000年起則由84平方米上升至2014年的110平方米，澳門社會因此以“國際商品”來形容這些高檔住宅。近年來這種情況略有轉變，2013年及2014年新動工住宅單位平均建築面積分別約為93及91平方米。以近10年建成的私人住宅單位之平均數估算，若不包括新城填海區，未來每年建成的私人住宅單位數推算為2,150個。另根據《新城總體規劃》第三階段公眾諮詢文本，A區、B區及CDE區分別可提供4千個、2千個及2萬個私樓單位，合共26,000個私樓單位。（二）公共房屋的供應截至2015年4月，本澳已建成12,838個社會房屋單位，32,735個經濟房屋單位合共45,573個公共房屋單位。公共房屋自2009年起建成數量大增（見圖表10），在本澳房屋中所佔比例持續升高，截至2010年底，已建成公共房屋單位佔全澳居住單位16.9%，到2013年年底，公共房屋單位比重已上升至21.7%，其中社會房屋單位佔6.1%，經濟房屋單位佔15.6%15。15 房屋局：修訂《社會房屋法律制度》諮詢文本，2015年。

138圖表10公共房屋建成單位數資料來源：統計暨普查局及統計年鑑據房屋局資料，目前在建萬九公屋項目有2,777個社屋、4,228個經屋單位，合共7,005個單位（見圖表11）。當中青怡、青洲坊、快盈、青濤及日暉等經屋大廈，大多數單位已經預售。展望未來公屋供應，政府短中期房屋規劃主要由兩個部份組成，包括七幅地4,600個單位、粵澳新通道1,400個單位，長遠規劃則為新城A區的28,000個公屋單位（見圖表12）。圖表112015年4月已建成、在建中及短中期規劃的公共房屋數量狀況社會房屋經濟房屋性質待定合計2007年前已建成4,85724,309-29,1662007年至2015年4月已建成7,9818,426-16,407已建成12,83832,735-45,573在建中2,7774,228-7,005待規劃1,400-4,400*5,800總數17,01536,9634,40058,378註： *數據截至2015年4月。按房屋局及土地工務運輸局2015年10月16日公開新聞資料，待規劃公屋為4,600個（詳見圖表12）。資料來源：房屋局修訂《社會房屋法律制度》諮詢文本

139圖表12未來公屋規劃表時期公屋位置供應單位數備註短中期祐漢200舊諮委臨時辦事處，正處理地權與編製規劃條件圖。林茂塘兩地200一地已收回，可提供100單位；另一地準備收回。慕拉士發電廠1,000地塊需待環境評估及編製規劃條件圖後才可展開圖則編制。氹仔奧林匹克游泳館東側1,000需要安排相關政府部門遷出與編製規劃條件圖。路氹西側地段2,000仍需處理土地批給問題。氹仔中心區200需要安排相關政府部門遷出與編製規劃條件圖。中長期粵澳新通道預留土地（社屋）1,400要配合新通道項目未有時間表。長遠規劃新城A區28,0002014年底時預計2022至2023年起陸續落成。未知閒置土地未知政府已批示18幅土地失效，但全數司法上訴。資料來源：《澳門日報》15年10月5日報導、房屋局及土地工務運輸局10月16日公開新聞資料綜合整理六、澳門房屋的供應與需求分析採用較全面的“模式二”估算，2016至2020年的總體新增住屋需求約為2萬7千多個單位，平均每年需要約5千5百個；2021至2025年約為1萬7千多個單位，平均每年需要約3千5百個。如圖表13所示，未來5年的新增住宅供應約為2萬3千多個單位；2021以後的潛在供應約為6萬4千多個單位。短期供應不足，即使假設現時在建及規劃中的公屋能及時落成，供需差最少仍欠3千6百多個單位，中長期則隨着新城的開發而有較充裕的供應。公共房屋的供需方面，按房屋局資料，社會房屋截至2014年底已建成、在建及規劃中的單位合共17,015個，而社屋租戶有10,914戶，輪候家團有3,841戶16， 16房屋局：修訂《社會房屋法律制度》諮詢文本，2015年。

140推算可滿足所有輪候家團上樓，且短中期仍有新供應，體現了政府“社屋為主、經屋為輔”的政策方向。經濟房屋短期則供不應求，在建中的4,228個大部分已預售，短中期可供能供應的4,600個即使假設全為經屋，亦無法滿足前述1萬8千個不能上樓的2013年兩期經屋合資格核心家團，還未計算以後的新增需求。當然，必須指出這些需求夾雜了相當數量的投資需求。供需差主要期望新城的28,000個公屋單位及收回閒置土地後的供應解決。圖表13未來澳門房屋的供需分析供應2016至2020年2021年及以後“舊城”社屋*4,177“舊城”經屋*4,228“舊城”公屋*4,600“舊城”私樓**10,75010,750新城城A區公屋28,000新城A區私樓4,000新城B區私樓2,000新城CDE區私樓20,000總供應23,75564,750總需求27,44117,414供需差-3,68647,336註： *假設除新城外的在建及規劃中公屋在2021年以前落成。**按近10年每年平均建成量2,150計算。資料來源：政府公開資料及本文推算七、對澳門房屋問題的思考根據2011年人口普查，79%的本地居民居於自置或家人自置物業，租住樓宇者只佔少數。2014年本澳人均居住面積約218平方呎，對比同期香港的150平方呎及上海的183平方呎17，再考慮本澳的人口密度為香港的3倍及上海的5倍，17《明報》2014年12月8日報導及澳門統計暨普查局數據。

141客觀分析，地小人多的澳門整體居住情況並不差，至少可說直至近年大部分居民沒有很迫切的住屋問題。近年由於80年代初至90年代初嬰兒潮人口陸續步入適婚年齡而衍生出大量本地人口的住屋需求。同一時期正好遇上環球“金融海嘯”後，多國推出貨幣寬鬆政策，令全球資金泛濫，利率下降，貨幣貶值，紛紛流入發展中國家的資產市場。反觀澳門憑博彩業的急速發展，很快回復經濟增長，通貨膨漲率上升，實質負利率環境加上外僱數目倍增為住宅物業帶外可觀的租金回報，自2010年，澳門樓價以每年高於30%幅度增長。投資需求主導市場，使新增的本地住屋需求得不到滿足。澳門元間接與美元掛鈎使本澳不具備獨立的貨幣政策調節市場，只能以行政手段為之。政府推出一系列樓市調控措施，尤其在2012年10月開始的法人及非澳門居民購買住宅單位需繳交額外印花稅10%，有效抑制外來投資，但卻無法控制本地居民的投資需求，加上樓市“只升不跌”的預期，本地自然人所佔交易宗數比例由2011的84.2%升至2013年的97.6%（見圖表14），據財政局資料，2013年近81%購置住宅單位的本澳居民在購買單位時已持有一個或以上單位。公屋興建數量雖然持續攀升，但仍難滿足新增的需求。一如前述分析，社會房屋的供應量短中期應可滿足經濟最薄弱家庭的需求，但經濟房屋卻供不應求，主因是由於年青個人及家庭在私人市場中得不到滿足，部份出現盲目的恐慌性需求。一手市場供應既少，且多為大單位或被“豪宅”化，二手市埸也是投資主導，價格超出首置者的負擔能力。加之，經屋的價格不及私樓的4分之1，對比香港“居屋”以市價七成出售，巨大的“消費者剩餘”除吸引有住屋需求的家庭外，還成為投資需求的誘因。“消費者剩餘”大本身不一定是問題，只要作為生產者的政府能負擔補貼，整體社會福利便會上升，新加坡的組屋定價亦低。問題是經屋供應量不足，只有少數居民能享受到“消費者剩餘”，經屋的供應量不僅不足以起到調節私人市場的作用，本來具合理性的經屋制度反而被私人市場所扭曲。

142圖表14按買方身份統計申請結算物業移轉印花稅的住宅單位交易宗數及稅款分佈%201120122013買方宗數%稅款%宗數%稅款%宗數%稅款%本地自然人84.1772.4688.4175.2397.5985.06非本地自然人8.2514.928.1015.431.7012.52法人7.5812.623.499.330.712.41合計100.00100.00100.00100.00100.00100.00資料來源：政府《本地居民置業安居計劃諮詢文本》八、總結與政策建議澳門的房屋供應受制於現存尚可開發的土地，短期內由於本地適婚年齡人口佔比大，外僱數目持續高企，較難滿足所有住屋需求，但中長期則隨新城的開發，潛在供應量較充裕，而適婚年齡人口及外僱數目未來會從高位回落，加之澳珠兩地的融合深化，若政府能收回一定數量的閒置土地增建公共房屋，澳門未來房屋問題的解決是審慎樂觀的。綜合以上分析，房屋問題的解決關鍵一步在於制定長遠房屋發展策略以“增加供應、管理需求”，本文作出以下政策建議。（一）制定長遠房屋發展策略。定期評估本地住屋需求及供應，並適時更新公佈，明確公共房屋規劃及建設時間表，使有住屋需要者明白未來供應足夠，做好潛在購屋者的預期管理可有效調節市場。（二）推動都市更新。現時澳門30年樓齡的樓宇已逾4,000幢，且按年遞增。建議設立舊區重建執行公司（參考香港市區重建局），對殘舊樓宇進行重建、將空置工商業單位改建成住宅用途。研究放寛現時民法典中所有業權人同意才可重建樓宇的規定。（三）釋放空置單位。2014年全澳空置住宅單位共有14,496個，空置率雖不算高，但總量足以滿足未來3年的新增住屋需求（按上文估算），建議以調高空置單位房屋稅等行政手段促進空置單位的釋出。（四）政府與私人發展商合作增加供應。參考過往本澳的“房屋發展合同”模式，政府批地予發展商建屋，建成後“回報單位”歸政府用作公共房

143屋，“發展商單位”由發展商自由出售，既加大興建公屋的數量及效率，亦分散了發展商的部份投資風險，最終居民受惠或可達致多贏局面。（五）管理投資需求。超過80%購房者為持有一個或以上物業的澳門居民。然而，澳門作為一個奉行自由市場的開放型經濟體，“限購令”或資本增值稅等較強的調控措施都不切合社情。但最少應該以稅務手段，增加持有多套物業投資者的持貨成本，如適當向對象人士調高物業轉移印花稅或房屋稅。另外，參考鄰近地區建立銀行信貸資料庫，防止投資者同時向多家銀行借貸參與炒賣，以避免過度借貸及維護本澳金融體系的穩定。（六）檢討公共房屋制度。政府本年度施政報告中提出研究面向中等收入群體、只租不賣的“新類別公共房屋”，假設有一定的供應量，應可把緊缺的公屋資源用於滿足居民的住屋需求，而不是投資或置業需求，且可以循環流轉利用。至於供出售的經濟房屋，應檢討定價制度使之較接近市場價值。（七）深化區域合作。粵澳政府雙方在住屋、通關安排和公共交通上作磋商及配合，使本地居民及外地僱員有更多的居住選擇，緩解澳門的住屋壓力。主要參考文獻︰1.香港立法局秘書處：《房屋需求模式研究報告》，1996年。2.王于漸、郭國全、蔡小慧、黎寧：《澳門公共房屋政策研究》，澳門建築置業商會，2010年。3.澳門特區房屋局：《公共房屋發展策略（2011-2020）諮詢文本》，2011年。4.陸偉棋、余婉華：《香港住屋需求推算（2013-2022）》，香港集思會，2012年。5.澳門特區統計暨普查局：《2011-2036澳門人口預測》，2012年。6.澳門特區統計暨普查局：《2011人口普查詳細結果》，2012年。7.澳門大學澳門研究中心：《房屋政策“澳人澳地”研究報告》，2013年。8.香港立法會秘書處：《香港的房屋需求》，2013年。9.澳門政府跨部門工作小組：《本地居民置業安居計劃諮詢文本》，2014年。10.澳門特區高等教育輔助辦公室：《高等教育輔助辦公室年刊2013》，2014年。11.香港特區政府運輸及房屋局：《長遠房屋策略截至2014年12月的最新推行進度》，2014年。12.鄭國謀、李曉青：《如何從調整供給、需求和規範市場運作機制等方面入手，規範與促進澳門樓市健康發展？》，2014年。13.澳門特區房屋局：《修訂社會房屋法律制度諮詢文本》，2015年。14.澳門特區政策研究室：《澳門人口政策研究報告》，2015年。15.澳門特區土地工務運輸局：《新城總體規劃第三階段公眾諮詢文本》，2015年。

144（2015澳門經濟論文比賽─公開組作品）探討本澳房屋稅制度的不足及其改革方向李榮軍一、引言澳門在賭權開放後，經濟經歷了快速增長的階段，同時伴隨着樓價的高速增長。但近年來，樓價的增長率愈來愈脫離本澳大部份的購買力，尤其在2014年開始，即使面對經濟低增長率及預期未來的經濟負增長，樓價增速依然有增無減（表1）。表1各增長指數比較表1年份人均本地生產總值月平均收入中位數樓宇買賣每平方米平均成交價20071001001002008111100106200911410610220101521131462011192125190201221714126620132481503802014256166469數據來源︰統計暨普查局有見及此，各界紛紛出謀獻策，例如關翠杏議員認為現下澳門土地資源緊拙，有必要加徵空置稅，從而避免資源浪費2，吳國昌議員認為應針對空置豪宅1增長指數是以2007年為基期。2《關翠杏：樓市辣招勿鬆手》，澳門日報，2015年1月11日。

145徵收加倍房屋稅，令其以較合理價格出售或放租3；吳在權議員則認為降低出租房屋的房屋稅更有利於房地產租賃市場的發展，減輕年輕人負擔4；綜合以上，本澳各界對於房屋稅在改革方向上眾說紛紜，並沒有取得一定共識。現時對房屋收益為徵稅對象的規範主要是《市區房屋稅規章》,納稅人主要分為自用、出租兩種類型分別繳交稅率為百分之六或百分之十的市區房屋稅（下稱“房屋稅”），但空置的房屋就不用繳交房屋稅5，房屋的資本增值部份亦處於澳門房屋稅規管之外，現制度使利用房地產進行投資的的顯性投資成本長期保持在借貸成本及其他稅費的水平，每逢低息周期加上低失業率都容易滋生利用房地產炒賣投機的投資需求，故為控制長期性投資需求、有效增加房屋投資持有成本和財政預算收入、以及令房屋稅更負公平，有必要探討改革房屋稅的新方向。本文將探討幾個問題：1.探討房屋稅現時的缺點及應改善的內容；2.研究本澳房屋稅在住屋租賃市場上是否存在明顯稅負轉移現象；3.研究本澳房屋稅在住屋買賣市場上是否存在明顯稅負資本化現象。二、房屋稅概述房屋稅作為財產稅其中一種，因為以不動產為徵稅對象，故稅源具有穩定性，亦較易操作，同時財產價值無論根據市場價值或是行政評估，由行政當局主動把控，故該稅種比其他稅種更具有穩定性特徵，本澳現今博彩稅大幅下降，引致職業稅及所得補充稅附隨下降，優化房屋稅成為更合理及更符合稅負公平原則的稅種就成為改革澳門稅制的重要議題之一。1.現有房屋稅制度之不足現時澳門《市區房屋稅規章》由最初1978年制定，至今將近40年的時間，雖然經過數次修訂，但修訂只是廢止或更改一些不合理的規定，但整體的框架並沒有實質的變動；房屋稅的計稅依據主要由於房屋租賃的租金或行政評估的租值，其租值主要倚靠房屋記錄之內容決定6，而房屋記錄的變更主要由“房屋3《豪宅空置為托價　議員倡徵雙倍稅》，現代澳門日報，2015年6月16日。4《吳在權促出租屋減稅》，澳門日報，2013年6月23日。5《市區房屋稅規章》第四條、第六條、十八條及十九條。6《市區房屋稅規章》第五十六條。

146估價常設委員會”和“不動產估價委員會”透過變更房屋的租值或房屋記錄價值行之。可是，該評估的方法到現今已有超過14年的歷史，而這段期間正為澳門高速發展期，在這段時間中，現今的方法存在不少問題，以下將逐點探討:1.1行政評估房屋租值的滯後性現時澳門房屋稅的主要兩個源頭，第一為從租金作為計徵對象，第二為非出租的房屋的可租賃價值作為計徵對象，表2數據是以2011年為基期數據的增長指數，實際租金代表從租計徵的租金升幅，樓宇買賣每平方米平均成交價增長代表住宅市場價值的升幅。從表2的2011年至2012年數據可見，租金的變化佔房屋稅變化的比例約為4.4%7，即房屋稅的來源主要來自行政當局的據評估價值所徵收的，在假設租金變化佔的房屋稅比例沒有變動，租金變化加成交價的變化所造成房屋稅的變化應為同比上升41.62%，但同期房屋稅只有25.77%升幅，差距達15.85%，即低估了近四成房屋市場價值，証明用行政評估的方式評定計稅依據的價值與市場實際經濟價值相比存在滯後性。表2房屋稅、租金、每平方米平均成交價比較表年度實際租金樓宇每平方米平均成交價房屋稅8指數增長同比增長指數增長同比增長指數增長同比增長2011100.00-100.00-100.00-201298.21-1.79%140.0040.00%138.1538.15%2013112.8514.91%200.0042.86%173.7525.77%資料來源︰統計暨普查局、財政局2.現有房屋稅制度的不公平性現有房屋稅主要針對房屋收益作為計稅依據，這種房屋收益只局限於顯性的租賃交易之租金或行政評估之租金價值，故對於空置房以及資本增值部份的房屋價值並不在房屋稅的徵收範圍中。房屋的資本增值部份主要在房屋流轉的時候透過買方不動產轉移印花稅、額外印花稅、特別印花稅的方式徵收，亦以738.15%=－1.79%*R+40%*(1-R);R=4.4%8由於房產稅的徵收是向上一年的收益作徵收對象，故2014年、2013年所收的房屋稅對2013年、2012年的實際租金及可租賃價值作比較。

147後兩者作為打擊短期投機房地產和非本地投資需求的主要手段，對於本地房屋長期投資需求則透過房屋稅的稅率來實現稅負公平。以下個案分析主要體現如果將空置和資本增值部份對納稅義務人所造成的影響︰表3分析本澳在沒有納入房產資本增值部份為計稅依據情況下的房屋稅所顯示的不公平性，假設同一間住屋分別用空置、自用、出租形式計算不同形式的稅負水平，同時假設評估的可課稅租賃價稅與實際租金增幅水平相同以及資本增值增值約等於2011年的平方米價格增長率，得出空置情況稅負率為0，出租房與自用房的稅負率相比，作出租用途比自用的稅負率多出52%，但與此同時出租用途的收益只比自用用途增加13.18%，如果當局的評估價值比實際租金更低，稅負不公平性就顯得更嚴重。故忽略對房產資本增值或貶值部份以及空置房的現有房屋稅長期所引致的是稅負的不公平性。除了稅負橫向不公平外，現存的房產稅亦沒有體現垂直公平的內容，即使每年政府都訂出房屋稅的豁免額，但對“豪宅”般的租值與一般的租值用相同的稅率徵稅明顯存在不合理性。表3空置、非出租、出租稅負比較表（單位︰千元澳門元）空置非出租出租住屋價格 4,000.004,000.004,000.00 可租賃價值 200.00200.00200.00 住屋市價增值 40.00%40.00%40.00% 估價增值 -15.00%- 實際租金升幅 --15.00% 房屋稅稅率 0.00%6.00%10.00% 資本收益 1,600.001,600.001,600.00 租金收益 --230.00 交易成本 --19.17* 總收益 1,600.001,600.001,810.83 免稅額 -3.53.5 稅負 -8.92**19.50** 稅負與收益比 0.00%0.56%1.08%*為中介人的佣金，為租金的十二分之一；**230*10%-3.5=19.5；200*1.15*6%*.9-3.5=8.92

1481.3房屋稅制度行政無效性房屋稅稅率的差異主要分為自用和出租兩種，在工商領域中的房屋租金可以在所得補充稅申報中得到有效的監督，但對於個人將房屋出租且沒申報的個案就難以透過有效措施追查，形成房屋稅在實務上出租人的稅負比自用者更輕的情況，而這種問題單靠稽查部門或舉報去改善明顯不符現實，故現制度也體現了某程度的行政無效性的問題。2.房屋稅的改革思路透過上述的探討，可以知道現有房屋稅制度的一些問題，在提出改善的建議前，首先比較新加坡房產稅與澳門房屋稅之差別，以此探求改革的有效方法。新加坡房產稅近年多番修改，與本澳房屋稅相比更具現代化、更公平性等特徵，同時又具備與澳門相近的宏觀經濟環境，如貧富懸殊，人均收入水平等，故透過兩者間的比較查找本澳房屋稅制度的不足，以下是本澳房屋稅和新加坡房產稅的計徵範圍及計稅依據的相關情況︰表4澳門房屋稅制度與新加坡房產稅比較表本澳新加坡9徵稅對象以本地區市區房屋的收益為課徵對象。按照房屋的的年值(TheAnnualValueofaproperty)作為課徵對象。稅率1.自用房屋可課稅收益的百分之六比例稅率課稅；2.出租房屋可課稅收益的百分之十比例稅率程稅；;3.空置期間經申報可在房屋稅作相應的扣除。1.自用房屋按4%至16%的累進稅率對年值課稅；2.非自用房屋按10%至20%的累進稅率對年值課稅；3.空置房屋在2014年開始不能作退稅。稅務申報1.納稅人(出租人或次出租人)應在訂立租賃合同起15天內向財政局遞交M4申報表。1.自住用途主要由業主持有的數量區分(不多於一個)，多於一個物業的業主只能在多套房屋中選擇一套並証明自住。如納稅人認為稅務當局使用稅率不當，則需要主動申報。9新加坡財政部，http://www.mof.gov.sg/MOF-For/Individuals/Property-Tax

149透過上表的比較，得出新加坡房屋稅制與澳門的主要區別︰1.新加坡房產稅在稅基上同樣使用行政評估的方法估算房屋的年值或租金，但在稅率上，新加坡採用的是累進稅率，而澳門則使用比例稅率；2.新加坡對空置房包括在房產稅的計徵範圍內；3.新加坡主要為行政認定的手段去判定房屋的用途。透過檢視新加坡房產稅與澳門房屋稅之間的差別，在某些地方值得澳門借鑒。總結如下︰1.使用累進稅更體現稅負公平。現時澳門體現稅負垂直公平主要靠每年預算案中對房屋稅的豁免。現今澳門房屋稅行使比例稅最大的缺點在於不能突顯稅負垂直公平，沒有按納稅人的納稅能力擬制房屋稅制度。在稅率方面，澳門的稅率亦較參考對象低。2.空置房屋應納入房屋稅的計稅範圍。主要原因是房屋稅作為財產稅稅種之一，主要針對的對象是房屋財產本身價值，而非單單房屋財產所衍生的孳息，故空置與否都不應豁免房屋稅。3.房屋用途應由申報判辨改為行政判辨。以現行制度，由出租人申報租賃合同從而獲得更重的稅負，過程中納稅人亦沒有其他任何稅務激勵措施令其主動申報；其次，由於行政當局對租值的估值遠低於實際租金，故本地人在不申報的情況下往往能免繳房屋稅或交更少的稅，這些因素綜合起來都導致納稅人不申報房屋租賃的情況，故從行政效率看，應假設每一間屋都為出租用途徴稅，再由納稅人透過申報判定房屋的用途，並限定自用房屋的數量。綜合以上，澳門房屋稅需要擴大計稅範圍和提高稅率，接下來的是討論本澳稅負歸宿問題，如果對出租人或業主提高稅負，根據稅負轉移的傳統理論，稅負容易轉移到房屋的承租人或買家身上，故按稅負能力改革房屋稅的前提就需厘清本澳是否存在普遍的稅負轉移現象。三、文獻綜述在傳統財政學和稅收學中，關於稅務轉嫁、稅負公平等的一般觀點如下：

150Netzer(1966)10認為資本為自由流動，故稅負最終會轉嫁到消費者，從而導致高房價。Seligman(1890)11認為對業主或地主徵房產稅，徵收呈現不公平性，因為對於房產的價款，很多業主是透過銀行借貸而來，資產淨值較少的業主與較多的業主被以相同的稅率及稅基徵收房產稅，顯示房產稅為一種累退的種稅，應減少或豁免房產稅。HenryJ.Aaron(1975)12則認為房產稅是展現了累進的一面，因為從統計樣本看，較高價值房屋的業主往往擁有較高的收入，故房屋價值愈高稅負應該愈高。Fisher(1996)認為房產的價值通常與公共開支呈緊密的關係，符合受益原則，且不動產具不移動性，稅源較其他稅種穩定且不易逃稅。四、研究方法1.變量選取及擷取參考Holzer(1993)和Rose(1985)利用虛擬變量對政策項目的評價，故在模型中亦會加入虛擬變量來評價本澳2011年房屋稅稅率的改變所造成的影響，由於房屋稅在2011年曾作修改，故2011年之前將虛擬變量設定為0，2011年及之後設定為1。澳門居民可支配收入同比增長率，該增長率選取澳門居民月收入中位數同比增長減去綜合物價指數同比增長率得出，選取月收入中位數代表居民收入的原因是由於如果簡單將人均本地收入代表居民收入，可能會忽略貧富差距問題，故用收入中位數增長率作為本地居民收入的變動的指標。租金開支同比增長率，租金開支數據選取統計暨普查局消費物價指數月刊中住客實際支付租金同比變動率，代表租金開支的變幅。10Netzer,D.,“AMajorReviewofThePropertyTax”,BrookingsInstitute.Vol.4,No.4(Winter1966),p.2.11EdwinR.A.Seligman,TheGeneralPropertyTax,PoliticalScienceQuarterly,Vol.5,No.1(Mar.,1890),pp.25-27.12HenryJ.Aaron,“WhoPaysthePropertyTax”,TheBrookingsInstitution.Vol.12,No.4(Fall1975),p.15.

151樓宇買賣每平方米價格同比增長率，代表樓宇的市場價格變幅。關於數據的期間，選自2007年第一季到2015年第二季組成的季度數據。其中的租金開支和綜合物價指數同比增長率的季度數據由其月度數據經算術平均得出。以上數據皆取自於澳門統計暨普查局。2.單位根檢驗及協整檢驗對於時間序列的平穩性，主要以ADF法檢驗序列是否存在單位根。為了檢測序列間是否存在長期均衡關係，則用Engle-Granger法檢驗序列間的協整關係。3.自相關檢驗及修正序列數據往往容易出現序列相關，當出現序列相關可能會造成模型的偏誤，故對於序列相關用Durbin-Watsonstatistic(DW值)檢驗，如發現存在自相關，則採用廣義差分法對模型中的自變量和因變量進行處理。（一）房屋稅在住屋租賃市場上的稅負轉嫁分析1.模型設定一個地區的住宅租賃市場的租金會受到當地居民可支配收入的影響13，因為可支配收入的增加會引起對對租賃市場的需求增加，假設存在房屋稅的稅負轉嫁，則包含房屋稅的租金費用也會隨着稅率下降而減少；其次，由於租約期限往往是一年或以上，故可支配收入的變化對租金的影響存在剛性，又由於數據為季度，故租金對居民收入增長的反應往往滯後四期以上，故模型設定如下︰t=1，2，3，...，34(4-1)Rentt=第t期租金同比增長率dumt=第t期的虛擬變量，2011年前數值為0，2011年及以後為1dpint-5=第t－5期本地居民可支配收入同比增長率13高波、王文莉、李祥(2013)，預期、收入差距與中國城市房價租金“剪刀差”之謎；《經濟研究》，2013年06期，第102頁。

1522.研究目的可支配收入的變化是影響租金變幅的原因之一，且有長期的依賴關係，如果依據傳統學說，業主會將房屋稅稅負轉移到承租人身上，故在2011年及以後由於稅率減少，業主所承受的房屋稅稅負應會相應減少轉移，預期結果會顯示虛擬變量的系數應為負且顯著，從而証明本澳的租賃市場上的確存在房屋稅的明顯稅負轉移現象，如不顯著則顯示房產稅的變化不會對住屋租賃市場上的承租人造成明顯影響。(二)房屋稅在住屋買賣市場上的稅負轉嫁分析1.模型設定根據傳統理論（DeniseDiPasquale&WilliamC.Wheaton,1996），預期的租金收益會被資本化，房價將由租金水平及折現率決定，由此假設租金的變幅與房價變化存在某種關係，且如果房屋稅存在稅負轉嫁，則稅負包含在租金會一同被轉到住屋的成交價上；同時，考慮到信息傳導的時間，故模型設定如下︰t=1，2，3，...，34(4-2)Hpt=第t期住屋每平方米價格同比增長率dumt=第t期虛量變量，2011年之前的季度為0，2011年及之後的季度為1Ret-1=第t－1期的住客支付的實際租同比增長率2.研究目的在假設租金包括房屋稅並會轉嫁到買方的情況下，在2011年房屋稅稅率下降的情況下，虛擬變量的系數會為負且明顯，從而證明房屋稅的稅負對本澳住屋的價格產生影響。最終得出本澳住屋是否存在稅負資本化的現象。

153五、實証分析（一）房屋稅在住屋租賃市場上的稅負轉嫁分析1.單位根檢驗及協整使用ADF法對變量進行單位根檢驗（表5），結果得出變量都屬一階同階單整且平穩。從表6中看到殘差e原序列平穩，存在（1,1）階協整。表5ADF法檢驗單位根變量ADF檢驗值5%10%結論Rent-1.41821-2.954021-2.615817非平穩D(Rent)-4.614125-2.95711-2.617434平穩dpIn-3.47939-2.954021-2.615817平穩D(dpin)-5.377653-2.95711-2.617434平穩表6Engle-Granger法檢驗協整關係變量ADF檢驗值5%10%結論e-2.312566-1.955681-1.608793平穩2.序列相關檢驗及修正從圖1知變量可能存在序列相關，故此，對模型變量進行序列相關檢驗。從DW檢驗法得知，DW值等於0.355125，小於dL=1.34，大於0，故為一階正自相關。對於自相關的修正，使用廣義差分法處理，使用DW值計算的系數ρ14為0.831147。在廣義差分變換15後，得出(4-3)式︰1415

154圖1自相關檢視圖Rent*=0.36419*dpin*(4-3)變量的P值為2.99%<5%，故模型成立。在証明模型成立後再加入虛擬變量，變化如下︰t=1，2，3，...，34(4-4)3.檢驗結果Rent*=2.140991*dum+0.364573*dpin*(4-5)(1.567678)(2.267803)註︰()內為t值從檢驗可知，虛擬變量P值為大於10%，故虛擬變量在5%或10%的置信水平上對模型截距的影響不顯著，而dpin*在5%的置信水平上依然顯著。4.小結從實証知道，稅率的下降不能影響租金增長與可支配收入增長的關係，顯示在稅負轉移方面，房產稅稅負的增減一定程度下不影響出租人出租房屋的議價行為，租金的升幅主要由可支配收入等其他因素所影響，亦証明房產稅的稅負轉移到承租人身上的現象不明顯。

155(二)房屋稅在住屋買賣市場上的稅負轉嫁分析1.單位根檢驗及協整表7ADF法檢驗單位根變量ADF檢驗值5%10%結論Hp-1.808402-1.951332-1.610747非平穩D(Hp)-4.37842-1.95291-1.610011平穩Re-0.98372-1.951332-1.610747非平穩D(Re)-4.688297-1.951687-1.610579平穩使用ADF法對變量進行單位根檢驗(表7)，結果得出變量都屬一階同階單整且平穩。表8Engle-Granger法檢驗協整關係變量ADF檢驗值5%10%結論e-2.581309-1.951687-1.610579平穩從表8中看到殘差e原序列平穩，存在(1,1)階協整。2.序列相關檢驗及修正從圖2知變量可能存在序列相關，故此，對模型變量進行序列相關檢驗。從DW檢驗法得知，DW值等於0.755829，小於dL=1.38，大於0，故為一階正自相關。對於自相關的修正，使用廣義差分法處理，使用DW值計算的系數ρ16為0.628066。在廣義差分變換17後，得出(4-6)式︰1617

156圖2自相關檢視圖Hp*=14.41086－1.606455*Re*(4-6)變量的P值為5%<8.64%<10%，故在置信水平為10%時模型成立。在証明模型成立後再加入虛擬變量。t=1，2，3，...，34(4-7)3.檢驗結果Hp*=11.65568+5.947711*dum－1.866636*Re*(4-8)(0.778092)(-2.011717)註︰()內為t值從檢驗可知，虛擬變量P值為大於10%，故虛擬變量在5%或10%的置信水平上對模型截距的影響不顯著，而Re*P值為0.0543，故在10%的置信水平上顯著。4.小結從虛擬變量的結果顯示，稅率的改變並沒有影響到兩者之間的關係，代表房屋稅透過租金進行資本化的稅負轉移行為不明顯。另一方面，房價增長與租金增長呈負相關關係，原因可能為租賃市場的需求在過往的觀測年份不斷轉向住屋買賣市場，兩者形成較強烈的競爭關係及替代關係；另一個可能性是非本地的投資需求購貨後租出住房。

157六、結論及建議1.結論本澳屬於微型經濟體，亦一直奉行低稅的政策，所以容易形成收入差距懸殊，造成“一人住多屋，多人爭一屋”等社會問題，房屋稅的制定就是為了房產多者交更多的稅，但現今房屋稅無論是計稅範圍或稅率都過窄和過低。無論對豪宅加徵加倍房屋稅或對空置房屋徵空置率的提議，都是會增加部份納稅人的稅負，但建議並沒有深入去探討本澳房屋稅的稅負轉嫁問題；透過兩模型的實証分析，厘清房屋稅的稅負歸宿對象。第一個模型說明，對於房屋稅稅負的減少並不理所當然地明顯減少承租人負擔，減少租金的福利被房屋業主獲得，說明即使減少房屋稅，承租人亦不會獲得明顯的益處，一定程度稅負變化不明顯影響承租人的福利。第二個模型說明，減少房屋稅的稅負，不明顯影響租金資本化的進程，一定程度的稅負變化不明顯影響樓價。此結果說明增加或減少房屋稅不一定影響住屋買家的負擔。兩個模型都指出，房屋稅的名義納稅人亦是實際稅負者。2.建議在概述部份透過對現有房屋稅與稅源的增長分析、個案分析及稅制比較分析，現今房屋稅存在估價滯後性、計稅範圍過窄、行政程序不合理等問題，以下為幾點改善問題的建議︰（1）在房屋稅計稅範圍方面，應將空置房屋納入房屋稅的計徵範圍內，即使空置房屋沒有房屋收益，但從受益原則和負稅能力原則的角度考慮，空置房屋的業主都不應在房屋稅徵管之外，將空置房屋納入計徵房屋稅的範圍更有利於刺激業主將房屋投入租賃市場之內，增加住屋使用效率，應使用購買價或同類住屋市價對其徵收房屋稅。（2）在稅務行政方面，應將納稅人的房屋全部按非自用用途徵收房屋稅，再透過納稅人申報那一間作為自住房屋，從而得到稅務寬減，本法能形成較好的稅務激勵的作用，亦具有可操作性等特徵。其次，改善現有的租值評估方法，使之能更貼近房屋的市場租值。對有租賃合同的出租人予以房屋稅豁免額，以鼓勵納稅人申報，而以年值計算的非自住住屋則不能獲得豁免額，以鼓勵業主將房屋租出，減少空置率。

158（3）在稅率方面，應推行累進稅制徵收房屋稅並提高稅率，按納稅人實際的負稅能力進行徵收。3. 本文局限本文對房屋稅的徵稅範圍只局限於住屋上，避免分析過於複雜，故沒有對工商業房屋針對分析，亦沒有對其他如不動產價格及租金造成影響的稅種進行分析，如印花稅等；其次，本文的觀點及結論往往依賴數據的表現，但由於相關數據資源貧乏，如房屋稅只有2010年至2014年的年度數據，故無法對稅負的影響進行更直觀的實証研究，以上問題都影響了研究結果的精度。參考文獻︰1.Aaron,H.J.(1975).WhoPaysthePropertyTax.TheBrookingsInstitution,12(4),15-16.2.DiPasquale,D.,Wheaton，W.C.(1996).Urbaneconomicsandrealestatemarkets(1sted.).US:PrenticeHall.3.EdwinR.A.Seligman(1890).TheGeneralPropertyTax.PoliticalScienceQuarterly,5(1),25-27.4.Fisher,R.C.(1996).StateandLocalPublicFinance:Institute,Theory,Policy(2rded.).Chicage,IL:Irwin.5.Holzer,H.,R.Block，M.Cheatham,andJ.Knott(1993).AreTrainingSubsidiesEffective?TheMichiganExperience.IndustrialandLaborRelationsReview,46(4),625-636.6.Netzer,D.(1966).AMajorReviewofThePropertyTax.BrookingsInstitute,4(4),2.7.Rose,N.L.(1985).TheIncidenceofRegulatoryRentsintheMotorCarrierIndustry.RandJournalofEconomics,16(3),299-318.8.崔蕓羲、李華東︰“從稅負轉嫁角度看房產稅的稅制設計”[J]，《財稅經貿》，2014年第7期，第85至86頁。9.吳丹︰“房產稅對房屋租観市場的影響初探”[J]，《理論視野》，2015年05期，第85頁至86頁。10.况偉大、朱勇、劉江濤︰“房產稅對房價的影響︰來自OECD國家的證據”[J]，《財貿經濟》，2012年第5期，第121頁至129頁。11.高波、王文莉、李祥︰“預期、收入差距與中國城市房價租金‘剪刀差’之謎”[J]，《經濟研究》，2013年06期，第100頁至126頁。12.張所地、趙華平、李斌︰“房地產宏觀調控影響下的房價與租金關係研究──基於中國35個大中城市面板數據的實証分析”[J]，《數理統計與管理》，2014年3月第33卷第2期，第305頁至316頁。

159澳門經濟學會會務活動一、更新本會諮詢委員會、《澳門經濟》學報編輯委員會成員經理事會、監事會聯席會議通過，本會更新了諮詢委員會、《澳門經濟》學報編輯委員會成員：諮詢委員會：主　席：蕭志偉副主席：蘇振輝委　員：陳敬紅、廖錦智、甘樂年、蕭志成《澳門經濟》學報編輯委員會（按姓氏筆劃排序）：呂開顏、李振國、侯桂林、柳智毅、唐繼宗、張清峰、黃遠輝、楊日科、曾澤瑤、劉健豪、劉熹明、關鋒、蘇振輝主　　編：柳智毅執行編輯：蘇振輝二、舉行“2015年澳門經濟論文比賽”頒獎典禮本會於1月23日舉行“2015年澳門經濟論文比賽”頒獎禮及成果分享會。澳門特區政府經濟財政司司長辦公室張作文顧問，社會文化司司長辦公室惠程勇顧問，保安司司長辦公室沈頌年顧問、謝曉紅顧問，政策研究室連信森高級研究員、李德民技術員，澳門基金會合作處鄭妙思處長，澳門監獄蔡榮楷首席技術員，本會楊允中會長、柳智毅理事長出席了頒奬禮。論文比賽參賽者分享了研究成果。

160嘉賓與2015年澳門經濟論文比賽公開組得獎者合照嘉賓與2015年澳門經濟論文比賽學生組得獎者合照2015年澳門經濟論文比賽成果分享會

161三、召開《澳門特別行政區五年發展規劃（2016-2020年）草案文本》集思會本會於5月20日召開《澳門特別行政區五年發展規劃（2016-2020年）草案文本》集思會。出席會員就特區政府發佈的五年總體發展規劃藍圖進行深入探討，主要在經濟、教育、交通、環保等範疇提出了意見及建議。本會已將集思會上的發言歸納整理，提交特區政府參考。四、主要學術交流，拜訪活動（一）中聯辦經濟部寇明副部長訪問本會3月14日，中聯辦經濟部寇明副部長訪問本會，雙方探討了澳門如何借助國家“十三五”規劃謀求發展等問題。本會柳智毅理事長，曾澤瑤、李振國副理事長，劉健豪理事出席了這次會晤。（二）本會獲邀出任第五屆澳門大學生商業知識競賽評判本會應澳門會計專業聯會邀請，委派梁俊剛副秘書長和劉健豪理事出任由澳門基金會、澳門會計專業聯會主辦的“第五屆澳門大學生商業知識競賽”評判。（三）出席港珠合作發展研討會由珠海市港澳事務局與香港智經研究中心合作舉辦的“港珠合作發展研討會”於6月18日在珠海度假村酒店舉行。本屆研討會圍繞“橫琴自貿試驗區與香港深化合作的策略探討”，“加強珠港航空領域合作”，“開展珠港金融創新合作的路徑研究”，“深化珠港旅遊合作的方向與措施”等議題進行探討和互動交流。本會梁俊剛副秘書長，黃遠輝理事，王承舜監事長出席了研討會。

162澳門經濟大事回顧（2016年1月至6月）1月7日世旅城市發展報告：澳旅遊景氣潛力躋身20大世界旅遊城市聯合會在北京首次發佈的《世界旅遊城市發展報告（2015）》，在逾百個城市中，澳門旅遊“景氣指數”和“發展潛力”指數均躋身20名內，但旅遊“吸引力”則未能躋身前十位。亞太地區城市排名普遍落後於歐美城市。1月8日2015年澳機場客增6.4%創新高2015年澳門國際機場客運量超過580萬人次，創歷史新高，較前年增6.4%；飛機起降量超過5.5萬架次，較前年同期增6%；貨運量超過3萬噸，較前年增4.5%。現時澳門國際機場共有30家航空公司運營43個航點。去年機場新增9家航空公司，包括中國南方航空、中國海南航空、中國首都航空、韓國濟州航空、馬爾代夫航空、得威航空、亞洲大西洋航空、百善航空、暹羅航空。新開8條新航線分別是內地的海口市和萬州市、越南胡志明市和海防市、柬埔寨、馬爾代夫、帛琉、泰國芭提雅，為澳門國際機場添上營運的新航點。1月21日2015年澳人民幣清算1.57萬億元2015年澳門地區人民幣清算量達1.57萬億元，同比增22.8%，全球排名第九。其中，為葡語國家銀行辦理人民幣清算業務76億元，同比增長15%。澳門推進中葡貿易人民幣結算平台步伐穩健，成效顯著。

1632月1日澳門經濟自由度亞太區第九傳統基金會發佈2016年度《全球經濟自由度指數》報告，連續八年評價澳門為“較自由”的經濟體。澳門的總體經濟自由度評分為70.1，明顯高於世界及區內的平均水平，在全球178個經濟體中排名第37位。在亞太地區42個經濟體中，澳門排名第9位，與去年相同，僅次於香港、新加坡、新西蘭、澳洲、台灣、日本、韓國及馬來西亞等國家地區。根據經濟自由度的10項指標，報告對分佈在全球各地的個別經濟體進行評估。當中，澳門排名較高的指標包括政府開支水平、貿易自由度、投資自由度、財政自由度及金融自由度等。2月6日2015年底澳發92.6萬張信用卡澳門金融管理局公佈，截至2015年12月底，透過本地認可機構直接或間接發行的個人信用卡總數為926,091張，較2015年9月底增2.9%；其中，澳門元卡、港元卡及人民幣卡的數量分別為665,989張、81,062張及179,040張。澳門元卡、港元卡及人民幣卡的升幅分別為2.6%、1.6%及4.8%。截至2015年12月31日止，經本地認可機構核發的信用卡信用額達211億澳門元，較2015年9月底增4.3%。3月8日澳人民幣即時支付結算系統投入運作有28家金融機構參與的澳門人民幣即時支付結算系統3月7日正式投入運作，為銀行客戶的人民幣匯款及銀行間的人民幣資金匯劃提供即時結算服務。系統投入服務，標誌着本澳金融基礎設施的進一步完善，不僅有利於人民幣資金清算風險管理及清算效率的提高，且將進一步推動區域金融合作的深化、便利人民幣跨境使用的拓展、促進本澳發展成為中國與葡語系國家貿易人民幣結算平台。

1643月10日惠譽：澳財政穩健信評維持“AA-”惠譽國際評級有限公司宣佈，基於澳門特區穩健的財政實力、良好的對外收支狀況、具高度信譽的政策框架，以及較高的人均產值等有利因素，決定維持澳門的長期本外幣發行人信貸評級為“AA-”，且評級展望保持為“穩定”。4月8日全球微笑指數顯示澳門服務質素欠佳香港神秘顧客服務協會發表2015至2016年度全球“微笑指數”報告，在全球約60個地區中，澳門願意展露笑容的得分僅53分，居於倒數第二位；香港以48分首次列於榜末。微笑指數最高的地方為100分的愛爾蘭；西班牙及瑞士各取得97分。4月14日IMF發佈經濟展望報告首次納入澳門經濟預測國際貨幣基金組織（IMF）最新發佈的《世界經濟展望》報告將今年及明年全球經濟增長預測下調至3.2%及3.5%，分別較1月預測調低0.2%及0.1%。同時該份報告首次納入澳門特別行政區的主要宏觀經濟預測。該份報告表示，由於金融市場波動加劇，大宗商品出口國需求疲弱，均會令今年全球經濟復蘇步伐進一步減慢。另一方面，今年全球經濟增長仍然不平衡，而預計新興市場及發展中經濟體將帶動全球經濟復蘇加快。4月18日的士牌投標價格逐年回落250個8年期限的士牌昨完成競投，最高中標的881萬多元實為競投者錯誤填寫標價所導致，剔除該標書，實際最高中標價98萬多元，較去年及2014年推出的200個8年期的士牌，最高中標價分別是105萬元及120萬多元有所回落。但在

165當下經濟繼續調整時期，加上“的士規章”有意對的招標改定為“公司制”的情況下，平均中標價總算達至預期。4月19日澳門人口密度再增達每方公里2.11萬人澳門人口密度繼續增加。特區政府統計暨普查局18日公佈的環境數據顯示，2015年澳門陸地總面積為30.4平方公里，人口密度由2014年的每平方公里2.05萬人增至2.11萬人。4月26日政府公佈首份五年發展規劃草案文本政府公佈了《澳門特別行政區五年發展規劃（二○一六至二○二○年）草案文本》，為澳門特區未來五年經濟社會發展描畫了總體藍圖。作為澳門特區首份五年發展基礎方案，社會期望在民生、交通、基礎建設、施政水平等各領域能提出實質目標以及完成時間，並在諮詢期內循多渠道收集意見。5月24日旅遊業發展總規劃設諮詢期旅遊局公佈《澳門旅遊業發展總體規劃》諮詢文本，諮詢期至7月22日。文本訂定4個總體目標共14項策略，以達到世界旅遊休閒中心的願景。預估至2025年，旅遊業總體不會出現負增長，屆時年均旅客最少3,300萬人，國際旅客佔整體旅客比例將增至14%至15%。5月26日穆迪下調澳門的主權信用評級評級機構穆迪下調澳門的主權信用評級由Aa2至Aa3，評級展望負面。穆迪表示，澳門經濟顯著轉差，經濟增長不穩定，以及博彩收入不斷下跌，但相關應對政策有限，令澳門信貸表現較一些Aa2評級的地方更差。從中期看，全年實

166際GDP增長應穩定在1.5%至2%。金融管理局昨發新聞稿重申，澳門特區經濟金融基本穩健，具備應對經濟波動的能力。6月23日粵澳簽署機動車輛進出橫琴協定粵澳兩地政府日前簽署澳門機動車輛進出橫琴相關協定，橫琴將啟動工作對接，加強口岸便利通行設施建設和調試，盡早完成相關保障工作和公佈實施細則，盡快使符合要求的澳門單牌車便利地在橫琴行駛。横琴官員表示，粵澳兩地前日簽署澳門機動車輛進出橫琴的有關協定，已經明確澳門機動車進出橫琴的一些原則、准入條件和基本的監管措施。橫琴將按照兩地政府所簽協定，與澳門特區政府相關部門進一步協商具體的實施細則，爭取能夠早日公佈，盡快使符合要求的澳門單牌車便利地在橫琴行駛。6月24日澳人持境外證券市值增10%金管局公佈證券投資調查結果，在2015年12月31日，澳門居民（包括個人、政府及其他法人，但不含澳門特別行政區的外匯儲備）持有由境外無關連實體發行的證券投資，以當天市場價值計算為4,388億元澳門元，與2015年7月30日比較基本持平，較去年同期升一成。各類證券投資中，股權證券、長期債券及短期債券市值分別為1,701億元、2,473億元及215億元。股權證券市值與2014年底比較升一成；當中418億元為互惠基金與投資信託單位。長期債券及短期債券市值分別升8%及40.9%。

167指標單位歷史數據最新數據　宏觀經濟指標　20112012201320142015　本地生產總值(當年計價)億澳門元2,943.53,438.04,118.44,434.73,687.3842.60(2016年第一季)實質變動率(本地生產總值)%21.79.211.2-0.9-20.3-13.3(2016年第一季)人均本地生產總值(當年價格)澳門元536,178603,484692,458713,143574,790-通脹率(年率)%5.816.115.506.054.562.64(2016年第二季)失業率%2.62.01.81.71.81.9(2016年3-5月)就業不足率%1.10.80.60.40.40.5(2016年3-5月)澳門財政儲備億澳門元-1,002.41,689.02,463.43,450.54,360.1(2016年3月)澳門外匯儲備(*)億澳門元2,723.71,325.41,289.51,313.91,508.11,513.40(2016年6月)生產總值構成(支出法)(以當年價格計算)　20112012201320142015　私人消費億澳門元619.74700.17791.16884.06947.66238.00(2016年第一季)政府最終消費億澳門元209.50236.91267.66311.32349.4772.50(2016年第一季)固定資本形成億澳門元364.09466.47549.28832.27852.90142.12(2016年第一季)庫存變動億澳門元42.8238.9729.6740.6038.187.80(2016年第一季)出口總值億澳門元2,668.953,132.143,732.813,754.772,868.24671.68(2016年第一季)　貨物億澳門元85.04111.84119.31142.71156.4733.20(2016年第一季)　服務億澳門元2,583.913,020.313,613.503,612.062,711.77638.48(2016年第一季)進口總值億澳門元961.641,136.721,252.191,388.341,369.17289.49(2016年第一季)　貨物億澳門元707.10832.29961.801,079.951,066.12216.20(2016年第一季)　服務億澳門元254.54304.42290.39308.40303.0573.29(2016年第一季)公共財政億澳門元20112012201320142015　公共收入億澳門元1,229.71,450.01,555.11,618.611,161.1236.99(2016年第二季)　博彩稅收億澳門元996.61,133.81,343.81,367.1895.7216.37(2016年第一季)公共開支億澳門元455.9540.1592.5670.8807.5182.03(2016年第二季)澳門經濟數據

168指標單位歷史數據最新數據部份產業數據　20112012201320142015　旅客總量萬人次2,800.222,808.222,932.493,152.563,071.47730.72(2016年第二季)　個人遊萬人次658.87713.19805.96956.64951.93207.92(2016年第二季)酒店住客萬人次861.21954.141,067.061,071.291,048.89266.02(2016年第二季)酒店入住率%84.1083.6083.1086.5080.8077.2(2016年第一季)旅客平均逗留天數(按原居地統計之留宿旅客)天2.01.91.91.92.12.2(2016年第一季)新建樓宇：單位個1,3872,5581,3163,0014,364163(2016年第一季)　　　　　面積平方米1,162,5061,568,470562,022439,8092,577,81737,321(2016年第一季)房產買賣：單位宗27,62425,41919,23713,2309,7711,928(2016年第一季)　　　　　金額億澳門元7631,00996083751784.5(2016年第一季)銀行存款億澳門元4,140.45,406.46,805.27,9108,599.78,893.09(2016年5月)銀行貸款億澳門元3,224.04,068.35,346.86,8977,608.77,656.39(2016年5月)會議展覽項目個1,0351,0151,0241,0501,263307(2016年第一季)會議展覽入場萬人次127.8161.3203.4261.4251.613.6(2016年第一季)人口及收入統計　20112012201320142015　居民萬人55.758.260.863.664.764.91(2016年第一季)勞動人口萬人33.635.036.839.540.439.62(2016年3至5月)就業人口萬人32.834.336.138.839.738.86(2016年3至5月)外地僱員人口萬人9.411.113.817.018.218.25(2016年第一季)勞動參與率%72.572.472.773.873.772.0(2016年3至5月)每月工資中位數澳門元10,00011,30012,00013,30015,00015,000(2016年第二季)（續上表）

出版主編執行編輯印刷印數出版日期國發刊號︰澳門經濟學會︰柳智毅︰蘇振輝︰嘉華印刷公司︰800本︰2016年6月︰ISSN1608-6783...........................................................................................................................................................................................................................................................第四十期非賣品

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